一、跨境支付体系的变革与mBridge的诞生 (一)研究背景 跨境支付体系的安全性与效率，是国家金融主权和竞争力的核心支柱，更是实现金融强国战略目标的底层基础设施要求(陆岷峰，2024；何德旭等，2024)。2023年10月，中央金融工作会议首次明确提出“加快建设金融强国”目标；2024年1月，习近平总书记在推动金融高质量发展专题研讨班上阐明：强大的主权货币与高效、自主、安全的跨境支付体系，是跻身全球金融强国行列不可或缺的核心指标。这深刻揭示了支付体系的技术韧性、操作安全与运行效率，直接关乎国家金融体系的稳定、开放水平与全球影响力。2025年4月《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》明确将支持参与多边央行数字货币桥(mBridge)项目列为提升跨境支付能力的关键举措，正是响应这一战略、寻求支付体系安全高效自主可控突破的主动部署。 然而，当前以“代理行+美元”为支柱的传统跨境支付体系(周小川，2023)，固有的中心化技术架构正日益暴露其深刻的效率瓶颈与系统性安全脆弱性。第一，架构低效与成本畸高。其层级化、多中介的冗长交易链条(刘东民、宋爽，2020)，导致跨境支付平均耗时长达数日，处理成本平均占交易金额的6.5%，年支付费用高达约450亿美元(王剑、尹轶帆，2023)。第二，透明度缺失与操作风险叠加。信息流与资金流因各国迥异的运营时间、技术标准、数据格式及隐私法规而严重割裂(Auer et al.，2021)，导致端到端交易状态难以追踪，整体透明度低下，显著增加了差错处理、合规审查的难度和操作风险(宋科、孙翼，2024)。第三，中心化依赖与战略安全风险。高度集中于特定货币(美元)和少数国际基础设施(如SWIFT)，不仅存在单点故障的技术风险，更使其极易成为地缘政治博弈的工具，严重威胁支付体系的业务连续性、自主可控性及国家金融安全(何德旭等，2024)。虽然人民币在国际支付中份额提升，但其与主导货币差距依然显著，凸显了变革现有体系的紧迫性。 全球数字经济发展与区块链等前沿技术的突破，为重构跨境支付体系提供了历史性契机。中央银行数字货币(CBDC)作为国家信用背书的法定数字货币形式，因其底层安全性、法律确定性和可编程潜力，被视为跨境支付创新的关键载体(陈梦根、陈曦，2025；张明等，2024)。国际清算银行(BIS)数据显示，全球94%的央行正积极布局CBDC(Kosse & Mattei，2023；朱巧玲、张昆，2024)。在此背景下，由中国人民银行、中国香港金管局、泰国央行、阿联酋央行联合发起的多边央行数字货币桥(mBridge)项目应运而生(曹莉、吕远，2022)，它源于早期双边项目(如InthanonLionRock，Bech等)并迭代升级，旨在构建一个基于分布式账本技术(DLT)的新型多边支付网络基础设施。其核心创新在于通过独特的技术架构设计——利用DLT平台实现参与者间共享账本、采用同步交收(PvP)机制保障跨境交易的原子性结算(Bech et al.，2022)——有效解决多国CBDC间的互操作性问题，从而重塑点对点、高效率、高透明度的跨境支付模式(涂永红等，2024)。 mBridge代表着技术驱动的跨境支付范式发生根本性变革。研究表明，其构建的分布式网络能有效绕过传统代理行瓶颈，展现出显著提升效率、降低成本、增强透明度与可及性的潜力，即更强的经济效应、安全稳定效应和普惠效应(涂永红等，2024)。随着更多央行的加入，其网络效应和影响力有望持续增强(钟红、赵雪情，2023)。由此可见，mBridge不仅是中国深化金融高水平开放、稳步推进人民币国际化的重要抓手，更是支撑金融强国建设在跨境支付领域实现安全高效、自主可控目标的关键创新实践与战略突破口。 然而，任何颠覆性技术架构的引入，在带来显著效能提升可能的同时，也必然伴随全新且复杂的挑战与风险维度。mBridge所依赖的DLT/区块链技术架构本身(涉及底层分布式账本设计、共识算法、智能合约逻辑、加密隐私方案及跨链互操作性等核心组件)，在复杂的多国央行协作与高要求的跨境支付场景下，正面临着独特且严峻的安全风险考验。一是技术性风险。如共识机制可能遭受攻击导致账本分叉或交易逆转、智能合约存在漏洞被恶意利用、加密措施不足导致敏感交易隐私数据泄露、密钥管理不当引发资产丢失，以及分布式网络面临的DDoS等新型攻击带来的系统韧性挑战。二是系统性及治理风险。包括因参与国之间法律监管差异导致的跨境监管套利风险、多边治理框架有效性不足引发的决策僵局或责任不清，以及DLT系统在极端压力下的性能波动对支付稳定性的影响等。这些内生于创新技术架构的安全风险，直接关系到mBridge网络的可信度、稳定性和生存能力，是决定其能否真正担当起支撑金融强国建设重任的核心命门。若不能深入理解其技术架构的细节并有效管控伴随的安全风险，其潜在效能将大打折扣，甚至可能引发新的系统性隐患。 因此，立足于构建契合金融强国要求的安全高效自主跨境支付体系这一战略全局，本文的核心研究任务高度聚焦于mBridge这一重大创新实践的两大基石：第一，系统解构其底层技术架构。深入剖析其基于DLT的分布式平台设计、支付结算流程(特别是PvP机制实现)、多边治理模式及货币汇兑机制等核心架构要素，揭示其高效能背后的技术逻辑。第二，全面评估其伴生的跨境支付安全风险。基于对其技术架构的深刻理解，系统识别、分类并评估在跨境应用场景下面临的各类技术性、治理性及系统性安全风险的本质、成因与潜在影响。本研究旨在为优化mBridge的技术实现路径、强化其风险抵御能力、确保其在支撑金融强国建设进程中行稳致远，提供坚实的学理支撑与精准的决策参考。
