党的二十大报告指出，要“加强和完善现代金融监管，强化金融稳定保障体系，依法将各类金融活动全部纳入监管，守住不发生系统性风险底线”[1]。党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，要“全面加强金融监管，强化央地监管协同，丰富风险处置资源和手段，构建风险防范化解体系，保障金融稳健运行”。纵观全球金融发展历程，金融监管制度的演进与金融危机的周期性爆发呈现显著的共生关系，系统性风险的累积和释放往往构成监管制度变迁的外生冲击[2]。历次重大金融危机的爆发都会引发对现有监管体系的深度反思和系统性重构。2008年全球金融危机后，宏观审慎政策框架在全球范围内得以确立，标志着金融监管理论和实践发生从微观审慎向宏观审慎与微观审慎相结合的历史性转变[3]。 “十四五”时期，我国持续推进宏观审慎政策框架完善，有效应对重点领域的风险挑战，引导金融资源向实体经济倾斜。金融在为经济社会发展提供高质量服务方面，特别是在支持科技创新、绿色发展、普惠小微等方面，取得显著成效[4]。在全球格局深刻变化的背景下，国际金融市场的波动性、脆弱性和联动性显著增强，国内经济金融运行面临新的复杂局面。2023年召开的中央金融工作会议指出，“要加快建设金融强国，全面加强金融监管，完善金融体制，优化金融服务，防范化解风险，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑”，并着重要求“深刻把握金融工作的政治性、人民性”[5]，为“十五五”时期的金融监管体制改革指明了方向。从理论视角看，中国金融监管体制改革是在特定政治、经济、社会制度环境约束下，强制性制度变迁与诱致性制度变迁相互融合的过程[6]，其目标在于构建交易成本更低、风险防控能力更强、更能促进社会福利最大化的制度安排。基于“国家治理—金融大分流”框架，实现中国式“无危机增长”奇迹的关键在于“强监管+适应性制度”组合[7]，这为“十五五”时期金融监管体制改革提供了历史和理论的逻辑起点。 实现金融强国的战略目标，迫切需要构建一套与高质量发展相协调、能有效抵御内外部风险挑战的现代金融治理体系[8]。构建这套体系不仅要解决监管效能方面的技术性问题，还要回应监管价值取向等深层次问题。当前，金融监管体制改革已被置于“中国式现代化”议程之中，其目标不仅在于提升资源配置效率，更在于通过制度型开放、监管科技嵌入、风险治理现代化，为金融强国建设提供制度性支撑[9]。系统研究“十五五”时期金融监管体制改革的目标导向和实施路径，既是对国家治理现代化理论在金融领域的具体实践和理论深化，又是对转型期国家能力提升和制度韧性构建的重要检验，具有重要的理论价值和现实意义。 一、“十四五”时期金融监管体制改革成效及“十五五”时期改革动因 (一)“十四五”时期的主要成就和突破 “十四五”期间，面对复杂多变的经济金融环境，我国金融监管体系展现出较强的风险抵御能力和制度弹性，在多个关键领域实现历史性突破，彰显了我国在推进金融监管现代化进程中的重要进展。 第一，金融监管制度架构实现系统性升级。将国务院金融稳定发展委员会办公室职责划入中央金融委员会办公室，不仅体现了组织架构的优化调整，更是对金融监管协调机制的强化，有助于更好应对混业经营背景下监管分割的难题。通过明确中央与地方的监管权责，将功能监管和行为监管理念融入监管实践，实现了从传统机构监管模式向以风险防控为核心的功能型监管体系的转型。 第二，系统性风险防控取得突破性进展。宏观审慎评估机制的持续完善，重点强化了逆周期调节功能，有效抑制了金融体系的顺周期波动，体现了对系统性风险识别和管理的制度响应[10]。对系统重要性金融机构实施差异化监管，体现了“重点突破”的风险防控策略。宏观审慎监管框架的构建，系统重要性金融机构监管的强化，以及对金融科技风险的积极应对，增强了中国金融体系抵御外部冲击和内部风险的能力[11]。通过稳妥处置高风险金融机构、持续压缩影子银行规模、打破刚性兑付预期[12]，推动形成市场化的风险定价机制，实现了政府隐性担保的渐进式退出，为培育健康的金融生态奠定了制度基础。 第三，金融支持实体经济的结构性改革成效显著。借助货币政策工具与监管政策协同配合，有效引导信贷资源向普惠金融、绿色经济、科技创新等重点领域倾斜，普惠小微企业融资和制造业中长期贷款保持持续快速增长态势[13]，且绿色金融发展水平跻身国际前列。这一系列举措不仅矫正了金融空转问题，还通过政策引导实现了金融资源与国家发展战略精准对接，有力支撑了创新驱动发展战略的有效推进。 第四，金融科技监管体系实现创新性突破。针对互联网金融、数字金融等新兴业态，制定实施涵盖支付、征信、互联网信贷等领域的专项监管规则，标志着行业发展进入规范发展和长效监管阶段。通过“监管沙盒”等创新工具，在试点地区实践探索，构建风险可控的创新试验机制，为监管制度与金融科技协同演进奠定基础[14]。 (二)当前面临的挑战和制度短板 我国金融监管已经取得显著进展，但面对不断演变的内外部环境，现有监管体系仍存在一些问题，既包括制度落实层面的执行障碍，又包括体制机制设计和理论基础的不足。
