可持续信息披露标准的国际实践与启示

       一、引言

       日益严峻的气候变化、环境污染、贫富差距等问题对全球经济社会可持续发展带来诸多挑战，各界希望通过市场手段来解决这些外部性问题，包括ESG在内的可持续发展信息日益受到人们的重视。由此，一些国际组织、区域组织、国家和地区纷纷发布各式各样的披露标准，引导企业通过各种方式披露可持续发展信息，以便为利益相关者提供决策支持。本文以具有代表性的国际财务报告准则基金会、欧盟、美国和中国香港为例，分析它们可持续信息披露标准实践的做法、特点以及背后的趋势和规律，以期为我国可持续信息披露标准建设提供参考。

       二、可持续信息披露标准的主要国际实践

       (一)国际财务报告准则基金会

       1.制定机构

       2021年11月，国际财务报告准则基金会(以下简称基金会)在第26届联合国气候变化大会上宣布成立国际可持续准则理事会(International Sustainability Standards Board，以下简称ISSB)，负责制定国际财务报告可持续披露准则(IFRS Sustainability Disclosure Standards，以下简称ISDS)，打造一套综合性的全球高质量可持续信息披露基准性标准。ISSB成立有现实背景：一是可持续问题对企业价值评估及投资决策的影响日益凸显，利益相关方对企业可持续信息的需求日益强烈。二是不少国际及地区组织发布基于不同导向的可持续信息披露标准，带来不少信息质量问题，各界对建立全球统一的可持续信息披露标准充满期待。三是国际证监会组织(IOSCO)、二十国集团、七国集团等许多组织对成立ISSB给予坚定支持。ISSB成立前，基金会发布《关于可持续发展报告的咨询文件》，推动各方就建立ISSB达成共识；同时，成立技术准备丁作组(TRWG)，为拟成立的ISSB制定和发布ISDS提供前期准备和技术建议。ISSB成立后，基金会积极完善其组织架构、资源配备和工作机制。包括：任命主席等核心人员；建立全球办公体系，强化与区域利益相关者合作；合并气候披露准则理事会(CDSB)和价值报告基金会(VRF)(图1)，充实 ISSB技术力量；设立可持续咨询委员会，寻求专家技术建议；成立可持续准则咨询论坛，为ISDS制定提供技术咨询；建立对话机制，成立多个国家和地区代表组成的工作组，更好协调国家、地区对ISDS提出意见与建议等。

      

       图1 ISSB整合机构关系图

       2.主要工作及成果

       (1)ISDS整体架构及相关核心问题。迄今为止，ISSB尚未发布ISDS制定的路线图与时间表。但从 TRWG年度工作概要及交付的成果中，可窥见TRWG建议的ISDS整体架构(图2)。ISDS架构由三类准则和四大要素组成。三类准则是指列报准则、通用议题准则和行业议题准则。TRWG借鉴气候相关财务披露工作组(TCFD)成果，其四大要素(治理、战略、风险管理以及指标与目标)与TCFD的气候信息披露框架四要素完全一致，TRWG建议三类准则均须涵盖四大要素。

       众所周知，准则制定离不开概念框架的指导。基金会认为，财务报告概念框架有助于确保准则的一致性，以便向投资者、贷款人及其他债权人提供决策有用信息。国际会计准则理事会(IASB)制定的财务报告概念框架可能包含对可持续发展报告有用的信息质量特征。ISSB可制定自己的概念框架，用以指导ISDS制定，使可持续发展报告具有可比性和一致性。迄今为止，ISSB尚未发布有关ISDS的概念框架。

      

       图2 TRWG建议的ISDS整体架构

      

       图3 ISSB搭积木法示意图

       关于重要性概念，基金会认为，基金会目前的使命是提供稳健、可靠、透明的信息，为报表使用者提供决策依据。IFRS是基于财务重要性(Financial Materiality)概念。依据影响重要性(Impact Materiality)原则披露报告主体对环境和人类产生重大影响的可持续发展信息十分重要，但若ISSB从一开始就遵循“双重重要性”概念，势必增加准则制定的难度和复杂性，可能影响或延迟准则的发布与实施。因此，基金会建议 ISSB首先将精力集中在与投资者和其他市场参与者最相关的可持续信息披露上，基于单一财务重要性原则开展ISDS制定工作。

       关于准则定位和制定策略，基金会也有思考。成立之初，ISSB就将ISDS定位为全球性基准(Global Baseline)，之后还专门发布“全球基准之路”声明。全球基准以投资者可持续信息需求为导向，向投资者提供可持续信息披露的通用语言，这与基金会服务资本市场的坚定立场一脉相承。在ISDS制定策略上，ISSB采取“搭积木”方法(图3)，以循序渐进方式展开。ISDS作为底层模块，充当全球基准，在此基础上，监管机构可灵活添加区域“构件”，以满足本地和多利益主体的信息需求。