一、引言 供应链金融作为虚拟经济服务实体经济的重要抓手，在纾困中小企业融资方面发挥了重要作用。然而，近年来诸如上海钢贸的“重复质押”、诺亚财富“踩雷”承兴国际等供应链金融风险事件频发[1]传统供应链金融出现了票据造假、信息孤岛、信用不能传递、履约风险高等问题。而区块链技术具有分布式数据存储、防篡改、共识机制、智能合约等特征，与供应链金融业务环境天然契合。区块链与供应链金融的深度融合，蕴含的潜在价值引起了业界的广泛关注[2-3]。 在宏观层面上，世界各国都制定推动区块链技术应用的国家战略规划。2016年，联合国发布《加密货币以及区块链技术在建立稳定金融体系中的作用》，提出利用区块链技术构建更加稳固的金融体系。2020年，商务部等八部委发布《关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》，首次将“金融科技”纳入供应链金融概念体系，指出供应链金融要实现数字化和智能化，提升产业链金融服务水平。2021年，“十四五”规划将区块链作为新兴数字产业之一，提出“以联盟链为重点发展区块链服务平台和金融科技、供应链金融等领域应用方案”等要求。在微观层面上，一大批制造企业、科技企业和金融机构纷纷加盟区块链应用行列，布局区块链供应链金融平台。如：TCL“简单汇”、腾讯“星贝云链”、浙商银行“应收款链”等。区块链技术已成为金融服务实体经济的重要技术支撑，不断推动供应链金融模式创新。 尽管区块链技术在供应链金融领域中取得了一些进展，但在实际应用中仍存在诸多困难和挑战[4]。2022年初，零壹财经发布《中国区块链企业发展普查报告(2021年)》中显示，我国区块链相关企业数量明显增长，较2020年涨幅达53.79％，但其中大部分企业仍未开展真正意义上的区块链业务。特别是，受新冠疫情、世界经济下行等多方面因素的影响，一些大型核心企业也面临着不同程度的资金潜在风险和供应链“断链”风险。在当今世界经济处于新格局变化趋势下，区块链供应链金融的发展面临着机遇和挑战。 由上述可知，区块链技术对企业融资模式创新与效率提升具有重要影响，这也使得区块链技术受到了学术界和企业界的高度关注。然而，诸如区块链技术如何影响供应链成员企业的融资行为?区块链技术如何创新供应链融资模式?如何保障区块链技术在供应链金融中的有效运行?等问题仍有待进一步深入研究。本文旨在通过这三个问题的研究，为区块链赋能供应链金融模式创新提供理论支撑，为数字化供应链金融的发展提供理论指导，为促进区块链技术与供应链金融融合的实践应用提供参考依据。 二、区块链技术对供应链金融的作用机理 与数据库等信息技术不同，区块链是分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等多种计算机技术的集成应用，具有去中心化、不可篡改、开放性、匿名性等关键技术特征。区块链技术对供应链金融的作用机理主要表现在以下三点。 第一，构建可信的供应链生态。区块链是由众多节点构成的一个端到端的、去中心化的网络，节点之间通过带有数字签名的公钥和私钥进行交互验证，采用密码学哈希算法确保信息不可篡改[5-6]。每一个节点都拥有完整的数据库备份，单个节点对数据库的修改无法影响其他节点的备份数据。这样，数据的分布式存储可以避免数据丢失或受外界攻击所造成的系统瘫痪和经济损失。在供应链中，区块链采用多方维护共同写入的分布式账本技术将供应链成员企业之间的合同、交易凭证、发票等信息分享给具有权限的企业，利用P2P网络将供应链核心企业、成员企业、金融机构等连在一起，解决企业之间信息无法传递和被篡改的风险。区块链为供应链金融创造了真实可信的交易场景，构建了一个多方信任的供应链生态圈。 第二，实现票据的可拆分和流转。区块链中任何有权限的节点企业均可获得完整的账本信息，且共同参与管理，避免出现数据篡改和信息泄露等问题。共识机制是具有权限的节点之间对区块中存储信息达成一致性和有效性协议，区块链上核心企业的债权凭证可以按照不同的应收账款额度进行灵活拆分，并且拆分行为通过共识机制进行全网广播后在链上被记录且不可篡改。这样，区块链能够解决核心企业债权凭证拆分和流转问题，将核心企业的信用沿着供应链无衰减地传播，有助于中小企业凭借核心企业的信用获得银行融资[7-10]。 第三，提高供应链金融业务效率。智能合约是一组按照预定的状态和转换规则、触发合约执行的情景和应对行动。区块链共识机制将上链数据按照一定的规则同步，可以快速灵活地捕获账本中的相关证据，并且利用智能合约功能，当满足合约的约束和执行条件时，即刻触发智能合约隐含的命令实时处理相关业务，可以极大缩短融资业务流程中繁琐的线上线下资料审核、放款流程办理等时间，从而提高供应链金融业务的办理效率[11-14]。 三、区块链赋能供应链金融的模式创新 传统供应链金融主要有存货质押融资、应收账款融资、预付账款融资和信用融资四种模式[11]。基于区块链账本记录的可追溯性和不可篡改性，供应链成员企业的交易信息及数据被记录，企业融资行为得到有效监管，融资成本明显降低。
