随着香港在1997年回归祖国，香港经济就已成为中国经济的一个重要组成部分，对中国经济整体的影响也比过去重要得多，研讨香港经济的发展也就成为研究我国经济发展的一个重要方面，成为我国经济学界的一项重要任务。 香港1997年经济发展的状况受两个重大事件的影响：回归祖国和东南亚金融危机。前者使香港在一至三季度获得了蓬勃发展的机遇，后者使香港经济在第四季度急剧下降，至今方才走出低谷。 一、1997年经济运行大致走势 香港1997年一至三季度受7月1日回归祖国影响甚大，增长速度都超过了6%，为香港近年来最高，全年的本地生产总值估计可达13，300亿港元，平均有5.2%的实质增长。 但下半年开始的东南亚金融危机波及香港后，尽管香港凭其健全的金融体系和开放透明的制度， 政府的980亿美元外汇储备，政府应对正确的举措，银行能自律配合，投资者和港人对港元的坚定信心，中国中央政府坚决支持港元联系汇率的决心和实力，使港元在东南亚各国货币贬值风潮中创造了岿然不动的世界奇迹。但由于香港毕竟是开放度较高的城市，其资金流动、股市波动、市场变化均与周边国家和地区的经济形势密切相联，这使得香港经济在1997年第三季度急剧下滑，先是7月下旬出现汇市压力增大，曾在7月18日跌至7.763港元兑一美元；后是股市在8月27、28两日分别下跌657点和740点，成为历史上恒生指数第五、第六大跌幅；最严重的是10月汇市压力甚大，股市又连续大幅下滑，恒生指数跌破10000点（最低点是10 月28 日，9060点）。由此引发了四季度的本地生产总值增长速度急剧下滑：从一季度的6.0%、二季度的6.8%、三季度的5.7%一下子降到四季度的2.4%的实质增长率。今年一季度，股票市场继续低迷，又走新低；高利率使许多中小企业发展受限；失业率又创近年来的新高；周边国家和地区经济长期受金融危机的影响等等因素使香港经济恢复和发展压力增大。 二、香港汇市和股市分析 香港实行与美元联系汇率制。香港汇市在1997年度曾两次受到冲击。一次是在7月18日，曾跌至7.763港元兑一美元。第二次是10月20日至10月24日，国际炒家企图再次冲击香港联系汇率，抛售港元，以期汇率大幅下降时再大幅吸纳港元补仓。但香港政府及时提高短期利率并动用外汇基金干预汇市，至24日，汇市维持在7.71以上。国际金融炒家索罗斯曾在1997年12月预言港元将在1998年1月大幅下滑，可事实是港元到了4月份依然坚挺。 香港1997年度股市两次动荡，特别是第二次10月20日—24日，四天狂泻3175点，使股市元气大伤，一时难以恢复。今年1月份， 恒生指数竟曾跌破8000点，但又迅速回升。直到 4 月中旬， 恒生指数仍维持在12000点左右。由于东南亚各国都尚在金融危机的谷底， 尽管香港能成为经济组织预言的那样，能够成为亚洲最早走出金融危机的地区，但股市行情难以迅速好转。 汇率保持不变，使香港的经济发展水平与成果没有受到影响，没有象东南亚国家或地区那样“经济倒退二十年”、财富“缩水”，但股市的大幅调整亦给香港经济发展带来了不利的影响。从金融方面来分析，股市的下跌，反映进入香港的资本减少，不利于引进外资，也间接影响新股的上市和交易量，使经济增长迅速放缓。 三、外贸 1997年香港对外贸易总值为3973亿美元，居世界第七位；是第二年保持在这个位置上。其中，整体出口（包括转口贸易及本地产品）达到14560亿港元，比上一年度增长4%，除去价格因素，增长率可达6%。进口由于留用进口货物较多，本地需求上升，进口总额达16150 亿港元，比上一年度增长5%，扣除价格因素，实质增长7%。 香港出口的对象份额最重要的是内地和美国，两者之和超过香港年出口总额的50%，1997年对内地和美国的转口贸易额和比重分别是4440（36%）、2，160亿港元（21%）。同时由于香港1997年出口的商品以电器（1342亿港元）、钟表（468亿港元）和塑胶制品（269亿港元）为主，和东南亚一些国家或地区在出口产品结构上并不完全一致，且东南亚国家或地区出口中加工贸易比较多，因而这些国家或地区的货币贬值并不一定能对香港的出口带来很大压力；倒是他们自身的购买能力（进口）的下降，使香港失去了部分市场：1997 年香港对日本出口下降了3%，对新加坡的出口下降了13%。因而香港在1997年出口值以第四季度升幅最大。 但金融危机对香港外贸的滞后影响终于在今年全面体现，使香港的进出口额下降幅度较大。根据香港特区统计处提供的资料可见，香港的进口额、出口额、转口额在1997年7月至12月， 都在一定的范围之内波动，如进口额保持在13.78亿港元至15.29亿港元之间，而今年2 月份则跌到10.68亿港元，比最高月份减少了4.61亿港元； 出口总额去年下半年保持在12.30亿港元至14.30亿港元之间，而今年2月份则跌到8.80 亿港元，比最高月份减少了5.5亿港元。 今年一季度香港进出口情况连续大幅下降，2月份的进口比去年12月份下降了22.5%，出口则下降了29.3%，这就使香港外贸面临着前所未有的挑战。
