DOI：10.16144/j.cnki.issn1002-8072.2022.08.003 一、引言 资金是企业价值创造的重要源泉，资金流的持续稳定运转对企业的生存发展至关重要。司库是企业资金管理的核心部门，肩负着提升企业资金管理效率的责任与使命，如何通过司库的高效运行为企业资金管理与价值创造保驾护航是司库系统面临的重大挑战。近年来，中国石油天然气集团、上海电气集团等国内大型集团企业司库管理创新的典型实践不断涌现，司库管理的理念也在不断进步和优化。然而，现行司库管理仍然主要停留在资金融通、资金集中管控以及现金余缺调剂等单一流量管理层面，资金存量管理游离于司库体系之外，司库系统的功能尚未全面发掘，特别是其在企业价值提升方面的作用难以有效发挥。随着市场竞争的不断加剧，众多大型企业集团纷纷踏上业财融合的道路，通过持续推进企业业务与财务的融合来实现价值创造模式的升级。在此背景下，实现司库系统的业财融合是充分发挥司库系统的价值提升作用、凸显司库系统的先进性和优越性的有效途径。那么，在司库系统中如何体现业财融合的理念?司库系统可以依靠何种路径实现效能提升?如何通过司库系统的有效运行实现企业价值持续增值和企业资金管理提质增效?针对这些问题，本文以经营活动现金流为核心，以“造血”与“挤血”为抓手透析司库系统的业财融合理念，探索能够推动司库系效能提升的有效路径，从而为促进司库管理创新、助力企业价值增值、提升企业资金管理质量与效率提供有益启示与参考。 二、从经营活动现金流的分解透析司库系统的业财融合 业财融合主要是业务与财务相互渗透、相辅相成、相互支撑、共同升级的过程。业财融合改变了企业对于业务与财务的管理方式，为企业资金管理提供了强有力的价值信息支撑[1]。司库是企业资金管理的关键部门，经营活动现金流是企业资金的重要来源，是司库管理的核心。基于此，本文主要以经营活动现金流为出发点，通过逐步分解经营活动的现金流，剖析司库系统的业财融合理念，为司库管理效能提升提供路径支持。 (一)经营活动现金流初步分解与业财融合理念剖析 司库系统是一个能量提升系统，资金是司库的能量源泉，司库系统能量提升关键在于如何创造更多增量资金、如何节约更多存量资金，即赋能效应与节能效应。经营活动现金流是司库管理的核心，本文将经营活动现金流分解为反映资金流量创造的“造血”与反映资金存量节约的“挤血”，二者分别体现了司库系统的赋能效应与节能效应[2]。 “造血”与“挤血”的界定与划分以经营活动现金流量的间接法为依托。在间接法下，经营活动现金流量净额可以根据现金的产生途径划分为两大部分：第一部分是净利润加回各类减值准备、折旧摊销、非现金形式的损失等；第二部分是存货、经营性应收项目的减少和经营性应付项目的增加以及递延所得税资产的减少与递延所得税负债的增加等。其中，前者可以理解为经营活动利息、折旧与摊销前利润(即“经营活动EBIDA”)，其反映了企业通过自身经营活动实现增收节支、降本增效，创造出现金流量的动态过程。通过“造血”能够为司库系统提供源源不断的动力，赋能司库系统高效运作，凸显司库系统的赋能效应。后者可以理解为资金存量的节约，其反映了企业通过对存量资金的有效管理以实现资金节约的静态结果。通过“挤血”能够为司库系统减轻重负，打造节能低耗的司库系统，凸显司库系统的节能效应。“造血”与“挤血”指标定义如表1所示。 基于上述分析，本文将经营活动现金流分解为反映企业资金流量创造过程的“造血”能力与反映企业资金存量管理的“挤血”能力，从而实现资金存量与资金流量管理的兼顾与协同。即： 经营活动现金流=造血+挤血 “造血”与“挤血”的本质是企业的资金管理，始终停留在财务的范畴。而财务的目标是支撑业务的发展，找到业务的源头、实现业务与财务的融合才是提高“造血”与“挤血”能力、推动司库系统效能提升的内在动力，才能够充分凸显司库系统的先进性与优越性。 从业财融合视角来看，“造血”与“挤血”在本质上与企业的商业模式和业务流程相贯通。商业模式最基本的意义是企业做生意的方法、盈利的模式，简单而言，商业模式用于指导企业如何赚钱[3]。而业务流程是实现企业盈利的基础，业务流程运行的有效性决定了企业盈利的规模与质量。“造血”与“挤血”实现了财务数据与业务模式的有效对接，能够从财务数据中反映出企业在业务端存在的弱势与不足，从而驱动商业模式创新、业务流程升级。而商业模式的创新和业务流程的再造能够带来企业绩效的根本性提升，从而以业务模式创新带动财务升级。显而易见，业务与财务深度融合是建设高质量司库系统的题中之义，业财融合是驱动“造血”与“挤血”能力提升、实现司库系统持续增能的重要途径。 (二)“造血”与“挤血”的深层解构与业财融合理念剖析 基于上述分析，本文将进一步解构“造血”能力与“挤血”能力，深入剖析司库系统中所反映的商业模式创新、业务流程再造等业财融合理念。
