一、引言 在国家大力推动下，我国经济迅猛发展并取得了令世界瞩目的成就，成为世界第二大经济体。经济的快速发展有效推动了资本市场的完善发展，诸多企业开始利用各类融资方式谋取发展资金，加快自身发展步伐。但是，受诸多因素影响，国内企业在开展外部融资时大多以债权融资方式为主，对企业发展造成一定压力，同时也导致企业内部杠杆升高、外部地方债增多等问题。在全球统一市场建立完善及市场经济深入发展的情况下，企业发展难度不断上升，寻求有效的外部融资方式开始成为企业在发展过程中需要考虑的重要问题之一。受此影响，权益性融资和债务性融资方式不断增多。为有效提升经济增长的质量和数量，实现生产要素的最优化配置及经济结构合理调整，国家开始积极推进供给侧结构性改革，引导金融行业有效服务实体经济，推动资金脱虚向实，同时国家在2018年实施了资管新规，这为资本市场的快速发展提供了重要助力。在经营发展过程中，企业部分辅助业务或现金流资产能够获取较为稳定的收益，但其流动性相对较低，对企业发展产生的积极作用相对较小。在这种情况下，通过让渡特定资产所有权获取收益权的资产证券化融资方式开始受到诸多企业的追捧。受此影响，部分企业开始积极寻求新技术的支持，而区块链技术以其诸多优势成为企业的主要选择，并逐渐应用于资产证券化活动中。本文通过对中国振华(集团)科技股份有限公司应收账款资产证券化实施情况进行探析，明确区块链技术在项目开展过程中所发挥的效用，以期能够为其他企业资产证券化开展过程中有效应用区块链技术提供一定的指导及借鉴。 二、区块链技术对应收账款资产证券化的影响分析 (一)有效控制交易成本，降低企业融资支出 资产证券化活动的开展需要多个环节，且近年来开展相关融资活动的企业数量不断增多，这就导致相关业务数量快速增长，而由于金融机构并未有效开展项目支出管控，企业开展资产证券化融资时的成本相对较高。具体而言，金融机构在业务开展过程中需要及时与其他合作部门进行账目核对、项目审核及资金结算等，业务的不断增多加重了机构人员的工作量，这就需要各方投入大量资源，在导致自身成本费用支出增加、各环节衔接难度上升的同时，也使得客户的成本上升。管同伟通过研究发现，应收账款资产证券化实施过程中存在数据传递链过长、产品交易结构繁杂等诸多问题，衔接过程中的管不住、看不清等困难导致企业所开展的应收账款资产证券化活动难以获取低成本资金，这也必然会对资产证券化市场的长远发展产生较大不利影响。在从事相关业务金融机构数量不断增长且所提供服务差别不大的情况下，企业开展应收账款资产证券化时就需要合理控制成本支出。区块链技术能够利用职能合约功能及去中心化特性合理控制人工费用，同时对融资过程中所发生的管理费用进行管控。同时，区块链能够进行数据的分布式存储，并开展点对点传输，且所有的交易信息全程留痕、不可篡改。在这种情况下，企业在开展应收账款资产证券化活动时能够利用区块链技术建立各方共同参加的同盟链，保证各方能够获取更为准确的数据，同时信息传递有效性也将得到提升。在区块链技术的支持下，金融机构的人工成本支出将得到控制，清结算工作也将得到快速实施，同时资金流安全性也将得到保障。 (二)强化监督监察，提升流程实施公正性 在区块链技术支持下，企业所开展的应收账款资产证券化行为所涉及的所有交易活动都将全面记载于共享账本和数据库中，且数据不会被篡改，交易各方均能够对真实信息进行查询。在这种情况下，交易各方能够对其他参与者行为进行监督，从而有效保障自身利益不受侵害。同时，监管机构也能够及时对项目实施情况进行监察，实现对底层资产的实时把控。金融机构在开展应收账款资产证券化业务时，能够利用区块链技术的智能合约功能对项目实施、合约订立及违约管理等行为进行控制，并对资金、时间等阈值进行设定，实现资金的到期偿还，在提升流程透明度及公正性的同时，全面且有效的保障外部投资者合法权益，降低利益侵害情况的发生。随着资产证券化业务的不断增多，其中存在的问题愈发凸显，为保证企业资产证券化融资活动的有效开展，国家部门及各行业所属部门应积极引入区块链技术，构建政府、金融机构及企业全面参与的三位一体联盟链，提升信息透明度，保障业务开展公正性。区块链所存储的数据公开透明且能够有效追溯，各参与主体可追索查询相关交易信息，有效增强了各交易流程的透明度，能够提升流程实施公正性，并对各方利益进行有效保障。 (三)增强各方互信，推动市场健康发展 区块链技术应用之前，应收账款资产证券化业务开展时，受托金融机构首先需要对证券化应收账款资产原所有者开展全面考察，并根据考察结果确定该资产是否能够进行发行设立，同时，后续流程的开展也会涉及到该考察结果，且金融机构也会安排人员对各项工作开展实施情况进行复核。在项目开展过程中，考察结果存在被篡改的可能性，且复核工作是否尽职也无法得到保障。随着区块链技术的有效实施，各项数据将被保存在各区块之中，且无法被篡改，整个交易链条均能够对数据进行访问。在这种情况下，互信效应将会在整个交易链条中传递，从而增强交易各方对彼此的信任程度。杨望和周钰筠研究表明，资产证券化开展时充分应用区块链技术能够增强信息的沟通交流，加快信任基础建立，增强流程可靠性，从而有效推动各项工作的顺利实施，加快资产证券化市场的健康发展。在区块链技术支持下，受托金融机构能够接收证券化应收账款资产并合理设置资产池，及时对其进行发行设立及流转，而在这一过程中，所有数据均可追溯，从而推动市场的健康发展。同时，区块链技术能够对具体环节流程进行优化，消除其中存在的问题，提升资产证券化效率，实现对交易成本的有效管控。
