大宗商品是我国国民经济建设的重要组成部分，它具有交易规模大、占用资金多等特点，这就容易导致产业链上的中小企业出现流动资金短缺、日常周转困难等问题。随着国家对中小企业的大力支持，我国大宗商品的融资地位逐步提高，它除了可以作为期货、期权等金融工具在交易所进行交易，还可以充当质押物进行贷款，以满足产业链上的融资方的需求。电子仓单质押融资将电子仓单作为质押物，具备操作性强、融资速度快等特点，但在现实业务中却时常出现履约困难、虚假交易、重复质押等问题。这表明仓单质押融资业务信任机制还存在不足，使得各企业之间无法信任彼此，均为了自身利益最大化而使得融资环境恶性发展。如“上海钢贸案”“青岛港诈骗案”“青岛农商行骗贷案”等事件屡见不鲜，金融机构不得不收紧放贷政策，导致中小企业无法摆脱融资困境，也因此阻碍了我国大宗商品市场的发展。 区块链作为一种信任机制，为上述问题提供了解决办法。通过采用联盟链技术架构建立一个电子仓单质押融资平台，不仅可以整合包括银行、交易所、港口、保险等企业资源，为中小企业提供更加安全便利的融资服务，而且可以充分利用区块链的技术优势对电子仓单质押的全过程进行线上监管，保证仓单流转的透明性，同时通过物联网技术能够保证线下质押物上链信息的真实性和可追溯性。整个质押过程采用数字化监管方式，有利于风险的防范，从而解决质押过程的信任问题。 二、文献综述 (一)传统仓单质押信任机制的风险分析 仓单质押到目前发展比较成熟，其信任机制的缺失是导致风险发生的主要因素，因此人们重点关注仓单质押融资信任机制的缺失所带来的风险问题。Sang and Zhao(2017)[1]采用因子分析法研究了物联网背景下仓单质押的风险要素。蒋凌燕和王晓光(2019)[2]对物联网技术下的仓单重复质押风险进行了探讨，结果表明物联网技术的使用成本在一定区间内，不仅能够提高银行和物流企业的利润，还能够有效地防范重复质押带来的风险。于辉和甄学平(2010)[3]对仓单质押业务中银行的最优质押率决策进行了分析。ZHU(2018)[4]采用VaR方法对仓单质押物的价值进行评估，研究了基于市场价格波动风险下的供应链决策过程。 (二)电子仓单质押信任机制的风险分析 互联网的快速发展带动了大宗商品电子交易市场的发展，电子交易的产生使得交易过程更加便捷，线上就能完成相应的操作。电子仓单是大宗商品电子交易发展的产物之一，只是将传统的纸质仓单进行了电子化、线上化交易。杨森(2020)[5]认为电子交易的高频高效的特点便利了电子仓单的流转，同时许良(2016)[6]提到大宗商品电子交易市场借助银行等金融机构为行业中的中小企业提供电子仓单质押等供应链金融服务，有助于扩大电子交易量，解决融资问题。 然而电子仓单质押没有很好地解决传统质押模式中存在的重复质押、仓单造假等由信任机制缺失导致的风险问题，反而带来了新的问题。比如电子仓单平台信息过度地保密，导致交易效率低，同时电子仓单平台作为中心化系统容易造成交易中心的管理者修改数据等。卢晴川(2017)[7]认为电子平台需要畅通的即时通信系统以及买卖双方要约定在线时间才方便交流。Li(2019)[8]分析了电子仓单融资模型的信用、道德等风险，并提出要构建智能预警平台、监管风险联动机制以及加强保理合作。而且笪文全和王晓光(2018)[9]、陈艳和陈菁(2019)[10]对于农产品的电子仓单质押风险展开分析，探讨了电子仓单质押风险的类型并且给出了相应的规避措施。 (三)区块链在电子仓单质押信任机制上的应用 区块链采用了分布式账本、共识机制、加密算法等技术，具有不可篡改、去中心化、匿名性、公开透明、可追溯等特点[11]，它为电子仓单质押融资信任机制的构建提供了解决方案。段伟常(2018)[12]分析了我国标准仓单概念及内涵，提出了区块链架构下标准仓单的应用模式。蒋东东等(2017)[13]给出了一套电子仓单流转平台建设方案，解决了仓单流转过程实时追溯、交易安全和互信等问题。李博和潘文锋(2019)[14]提出区块链与物联网技术结合，利用传感器技术、RFID标签和嵌入式技术打通物理世界与数字世界的信任壁垒，建立可信电子仓单系统。王文奇等(2020)[15]设计了针对电子仓单交易信息的可信存储算法，并且证明了其有效性和可行性。周元健等(2019)[16]采用Hyperledger Fabric架构设计了一个基于区块链的可信仓单系统，分为仓单添加、仓单查询、范围查询、修改所有者、删除仓单和历史追溯六个模块。齐学成等(2018)[17]设计并且实现了基于区块链的电子仓单管理系统，构建了倒排索引，提高了查询效率。唐政(2019)[18]提出了“区块链+”仓单质押融资新模式，从而打破仓单质押融资业务瓶颈，但是没有对仓单质押的功能模块进行设计。 (四)文献评述 现有研究中大多数是从模式本身出发，并未结合真正的大宗商品贸易融资场景进行分析，而港口作为大宗商品贸易中转的必经场所，是开展质押监管的绝佳场所。因此本文构建了一个由港口企业、大宗商品交易所、银行、融资企业等多部门共同参与组成的联盟链电子仓单质押平台，通过智能合约自动执行仓单质押融资过程，保证了信息的透明化传递，同时加强了参与主体之间的信任，从而带动供应链上下游中小企业发展。
