为进一步规范金融工具的会计处理，提高会计信息质量，2017年3月我国财政部修订发布了《企业会计准则第24号——套期会计》(财会[2017]9号)，增加了套期会计中期权时间价值的会计处理方法、套期关系再平衡、信用风险敞口的公允价值选择权等内容，并且首次在2018年全国注册会计师考试教材中加入了套期会计的内容。对于众多会计专业的学生而言，套期会计的内容很难理解，需要学生具备一定的金融衍生工具知识。本文结合案例，针对CPA教材中的套期会计相关难点内容进行解析。 一、公司签订的以固定利率换浮动利率的利率互换合约与以浮动利率换固定利率的利率互换合约，到底如何区分，其究竟是属于公允价值套期还是现金流量套期？ 对于会计专业的学生而言，乍看这段标题无异于天书。公允价值套期是对公允价值变动风险敞口进行的套期，而现金流量套期则是针对现金流量变动风险敞口进行的套期。这两种套期的被套期项目截然不同，套期目的也会有差异。为准确理解前述论题的差异，需要了解与利率互换相关的金融知识。 利率互换通常是指企业与银行间以对双方都有利的利率方式进行的债务交换，它是目前全球市场上最重要的场外交易互换衍生工具，其实质是一项协议，协议双方通过利率互换，对冲利率风险，降低融资成本或获取投机收益。利率互换最基本的形式就是固定利率与浮动利率间的利率互换，对于以固定利率换浮动利率的公司，主要的风险是固定利率债务会由于市场利率的下降而导致其公允价值增加，公司会与对手(主要是银行等金融机构)签订收固定利息、付浮动利息的利率互换合约，通过利率互换合约这个套期工具，抵销利率升降导致的债务公允价值变动风险引起的损益。而以浮动利率换固定利率的公司，为规避市场利率上升而可能导致利息的现金流出增加的风险，通过与对手(主要是银行等金融机构)签订收浮动利息、付固定利息的利率互换合约，锁定利息的现金流出额。因此，以固定利率换浮动利率的利率互换属于公允价值套期，而以浮动利率换固定利率的利率互换则属于现金流量套期。下文将通过案例进行解析。 例1：甲公司是一个信用评级为3A的跨国公司，需要借入6年期1亿美元借款，它可以获得10%的固定利率借款，但公司担心市场利率会下降，因此希望获得浮动利率(LIBOR)。乙公司是信用评级为3B的公司，同样需要6年期1亿美元借款，由于其信用评级较低，只能通过浮动利率(LIBOR+1%)借款或发行较高利率如12%的债券(比借入固定利率借款容易)，但公司希望利率是固定的，以锁定未来利息的现金流出额。 承前所述，甲、乙公司对未来利率的涨跌趋势有着不同的判断，对于各自所取得借款的利率都不满意：甲公司担心市场利率下降，债务的公允价值增加，想用固定利率10%交换乙公司浮动利率LIBOR+1%。而乙公司碍于信用评级较低，无法获得较低的固定利率借款，利息的现金流出额不能确定。于是双方通过以下方式进行利率互换：甲、乙公司签订借款本金为1亿美元的利率互换协议，将6年期的利息交换支付，甲公司替乙公司支付LIBOR+1%的浮动利率利息，而因为甲公司信用评级更高，为补偿甲公司，乙公司需替甲公司支付11.5%的固定利率利息，通过上表揭示利率互换双方的收益情况。
通过上表可以看出，借助利率互换协议，协议双方都节约了0.5%的利息，达到了双赢的目的。下文将从会计的角度分析甲、乙公司的套期行为。甲公司取得的是固定利率10%的借款，假定该笔借款是年末付息、到期还本，则借款时，债务的账面价值=10000×10%×(P/A，10%，6)+10000×(P/F，10%，6)=1000×4.3553+10000×0.5645=4355.3+5645≈10000(万美元)。 如果市场利率下降到8%，必然会导致借款的公允价值增加，给公司带来损失。此时，债务的公允价值=10000×10%×(P/A，8%，6)+10000×(P/F，8%，6)=1000×4.6229+10000×0.6302=4622.9+6302=10924.9(万美元)＞10000(万美元)。因此，甲公司为规避市场利率下降所导致的固定利率债务公允价值的增加，选择的收固定利息、付浮动利息的利率互换合约为公允价值套期，是对其承担的固定利率负债利率风险引起的负债公允价值变动风险敞口进行的套期。而对于乙公司而言，由于其自身条件的限制，承担的是浮动利率债务，选择了将浮动利率固定化，因此其对应的收浮动利息、付固定利息的利率互换合约即为现金流量套期，是对其承担的浮动利率债务的利率风险引起的现金流量变动风险敞口进行的套期。 综上所述，真正区分公允价值套期与现金流量套期的依据不在于套期工具的类别，而在于被套期项目或者是套期目的。即使套期工具相同，但用以抵销的是不同的风险变动敞口(被套期项目)，相应的套期种类就不同。如前例中的利率互换合约属于套期工具，其用于抵销固定利率下降导致的债务公允价值变动风险属于公允价值套期，但如果是用于抵销浮动利率上升导致的现金流量变动风险，就属于现金流量套期。
