技术创新不仅是一国经济持续发展的重要动力源泉，而且可以有力地解释和描绘经济周期波动规律。近年来，中国面临的一个重要困难是技术模仿便利的逐渐消失，①而这种便利是改革开放以来经济高速增长的动力之一，寻求国内技术自主创新成为高质量发展的必由之路。因此，党的十八届五中全会鲜明提出“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，创新成为第一理念；党的十九大报告将创新定位为“引领发展的第一动力”，技术创新是最具体、最现实的创新内容之一。 企业家是创新的开拓者，需要一定的经济金融环境。一国推进技术创新必须考虑两个因素：一是企业创新投资的决策函数，而居民的资本供给是影响企业决策函数的外部条件；二是政府导向和财政扶助政策，特别在政府主导的市场经济国家。发达国家解决技术研发与创新问题，就是在遵循企业通过技术创新获取市场竞争优势(Grossman & Helpman，1991)和暂时性垄断利润(Aghion & Howitt，1992)的基础上，主要依赖于金融制度对研发项目进行筛选投资和风险管理(Jian et al.，2004)；而且，普遍运用财政补贴政策，鼓励企业增加创新研发投入(Aschhoff，2009；Ozcelik & Taymaz，2008)。中国解决技术创新必然借助于财政政策的助推，作用的微观基础便是居民效用函数和企业投资函数。因此，基于居民投资偏好和企业创新投资行为的特征，研究不同技术创新密度行业②的财政政策助推效应，对提升政策的技术创新助推效率具有重要意义。 当技术创新具有外部性并成为决定国家竞争实力的战略措施时，政府采用一定的措施提升企业研发效率，便具有了公共政策的性质，此时也必然面临政策的效果评价和最优边界问题。政府对技术创新的推动体现在三个方面：一是通过对技术创新行业采取税收优惠鼓励企业技术研发；二是通过财政直接投资研发项目实现技术创新；三是通过财政补贴和转移支付激励企业技术创新。现有文献一般认为，税收优惠减免对企业技术创新投资具有显著推进作用(戴晨和刘怡，2008)，而对于财政直接投资、贷款贴息和无偿资助等措施，则存在较大争议。有的学者认为政府技术创新补贴对企业私人研发投资具有挤入互补效应(Diamond，1999；Wolff & Reinthaler，2008；Aschhoff，2009；Czarnitzki et al.，2011；Howell，2015)，有的学者实证得出具有挤出替代效应(Mamuneas & Nadiri，1996；Hall et al.，2000；Gorg & Strobl，2007；Acemoglu et al.，2018)。如果归因于他们研究数据样本的差异(各自以美国、OECD15国、欧洲、加拿大、德国、比利时、挪威相关数据为基础)，国内一些代表性文献针对同样的中国数据样本所得出的研究结论也不尽一致。例如，Zhu & Lundin(2006)利用中国行业数据实证发现，政府创新补贴对当期行业研发投入造成的是互补效应，而在滞后期两者呈现的是倒U型关系。陆国庆等(2014)实证结果显示，政府对战略性新兴产业创新补贴绩效是显著的，创新的外溢效应也是显著的；政府创新补贴对单个企业的产出绩效作用有限。张杰等(2015)实证得出，政府的贷款贴息补贴政策对企业的技术创新投资具有挤入互补效应，而无偿资助型的政府创新补贴政策则不能促进企业研发的提升。 从已有的代表性研究来看，不仅中国现有的政府技术创新政策效果存在一定争议，而且发达国家相关政策的效率也值得商榷。更为重要的问题是，在保持经济增速不变的情况下，原来以建设投资为主的经济体系能否通过提高政府技术创新支出迅速转型为科技创新为主的经济体系。因此，刻画企业技术创新投资函数，在一国经济整体框架中研究财政助推技术创新政策，对提升技术创新效率与技术进步速度，不仅具有重要的发展意义，而且具有重要的理论意义。本文力图从三个方面做出贡献：一是考虑不同行业的企业具有不同的技术创新投资行为、表现出不同的技术创新效率，将企业分为两类：技术创新型和技术稳定型，③分别设计企业的生产函数，并在动态随机一般均衡模型(DSGE)框架下求解均衡，考察政府技术创新政策的经济效果，为降低未来政策制定偏差提供参考。二是在DSGE模型中研究居民基于资本利润率配置资本投资结构的动态决策对两类企业资本结构变化、企业技术创新的影响。三是将政府支出分为技术创新支出和经济建设支出，在DSGE模型框架下求解均衡，不仅考虑了政府技术创新支出和经济建设支出分别对企业技术创新投资及产出的影响，而且分析了这两类政府支出的其他宏观经济效应，为两者之间的全面权衡和调整提供参考。 二、中国企业创新行为差异的典型事实 居民的投资选择和政府的技术创新政策影响企业技术创新的外源性资金，进而影响企业创新投资行为。影响居民投资行为的核心因素是投资收益率，观察政府技术创新政策的重要变量是政府技术创新支出。这一部分根据经验数据，采用广义矩估计(GMM)方法实证分析居民投资收益率、政府技术创新支出与不同类型企业技术创新之间的数量关系。 (一)数据与变量 根据企业的生产函数，观察其技术水平的主要变量是技术投入率。因此，本文以企业技术投入率替代企业技术创新作为被解释变量。影响企业技术创新投资的主要因素是本企业的利润状况、居民投资行为和其他外源性资金的充足程度。企业利润率与居民投资收益率正相关，企业利润率高时，居民投资企业股权所获得的投资收益率也高、居民投资增加。因此，相关的解释变量主要是政府技术创新投资比例和企业销售利润率。根据变量之间的关系，简单构建企业技术创新的计量模型为：
