资金约束供应链的付款激励与协调研究

作 者:

作者简介:
沈建男(1981),男,江苏苏州人,上海交通大学安泰经济与管理学院博士研究生,研究方向:供应链金融,上海 200030;骆建文,上海交通大学安泰经济与管理学院,上海 200030

原文出处:
管理工程学报

内容提要:

面对由单个资金约束的制造商与单个资金约束的零售商组成的供应链,零售商存在三种付款方式,同时制造商提出提前付款时批发价折扣激励与延期付款的利率,本文从企业各自利润最大化出发,构建了不同付款方式下的供应链运营决策模型,并对比分散式供应链与集中式供应链的最优利润。研究表明:在不同付款方式下,资金约束的制造商与零售商均有动力进行外部融资且能够保证另一方参与供应链的运作。其次,零售商最优付款方式的选择主要是以批发价折扣率与融资服务利率为条件。再次,设计收益共享协调机制,不但部分改变了零售商最优付款方式的选择,而且能实现制造商和零售商利润的帕累托改进。最后通过算例分析验证了研究结论与所设计收益共享契约的有效性。


期刊代号:F14
分类名称:物流管理
复印期号:2018 年 10 期

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      0 引言

      供应链运营双方出现资金短缺时,影响着各方决策以及利润的减少。实践中银行的融资服务与交易信用,[1]是有效的解决方案。同时,供应链中实体运营还是电子商务网络销售,下游企业都控制着市场终端,因此在资金支付方面很强的讨价还价能力。如物美集团对上游制造商或供应商的结算货款的方式有四种:预付货款,货到付款的现结,按账期支付的银行汇款,承兑汇票付款[2]。并且交易信用中的提前付款可以享受上游企业的价格折扣[3],则延期付款时需要支付一定费用的利率[4]。因此,在多种付款方式并存的情况下,资金约束供应链的上游企业如何制定延期付款利率与提前付款折扣,下游企业如何选择最优付款方式,同时如何最大化资金约束下整体供应链的最优利益是本文所要研究的问题。

      本文以报童模型为基本模型。较早进行资金约束下报童模型研究有Xu与Birge[5]阐述了企业的库存决策如何受到资金约束与资本结构的影响;Buzacott与Zhang[6]研究了资金约束的零售商进行资产质押融资的运营决策,并分析了银行在提供融资服务时寻求利润最大化下的利率决策;Hu和Sobel[7]等运用动态随机规划研究了存在资金约束的零售商的订货问题;Li等[8]研究了存在资金约束下报童模型多阶段的库存与金融决策问题,研究表明为使股东长期收益最大化,企业只能向金融机构融资以解决资金不足;Data与Hu[9]分析了资金约束的零售商进行运营决策与银行金融决策的相互影响,研究表明银行设定的利率会随报童初始资产的增加而降低,并且设计了一个非线性借款合同来协调渠道。前期研究中,为解决企业资本约束更多采用的是金融机构融资服务,如有资产质押、存货质押、应收账款质押等服务。但Love等[10]研究表明交易信用(延期付款与提前付款)是一种替代银行信用非常好的融资工具。

      关于在延期付款或提前付款下资金约束供应链的运营决策研究。Gupta和Wang[11]研究了随机需求且延期付款下零售商最优库存策略;Babich等[12]研究了资金约束的制造商在获得供应商延期付款与商业融资时如何进行供应商选择的问题,提出当商业贷款有限时,制造商应尽量使用更多的供应商提供延期付款;Jing,Chen和Cai[13]研究了在资金约束的零售商在延期付款与准时付款两种情形下,对比分析无资金约束供应商的定价决策和零售商订购量决策的均衡问题,以及制造商单位生产成本对供应链系统的策略均衡的影响;张义刚和唐小我[14]在给定延期付款和现金折扣条件下研究了资金受到约束的零售商的最优订货策略。李明芳,王道平和李锋[15]针对易变质物品,在允许延期付款且如果零售商提前还款,供应商给予零售商现金折扣优惠的条件下,研究了零售商的库存决策问题。

      关于供应链双方都存在资金约束的研究。Lai,Debo和Sycara[16]研究了当供应商和零售商都存在资金约束,需要向金融机构借款时,预订模式、寄售模式和混合模式对供应链绩效的影响;Raghavan和Mishra[17]研究表明,在制造商和零售商都存在资金约束时,若银行向制造商提供融资,那么也有动机同时向零售商提供融资,并在此基础上研究了金融机构的融资模式问题;Lee和Rhee[18]研究了供应商与零售商均存在资金不足时,比较了延期付款与直接融资两种模式,结论表明供应商提供延期付款同时引入回购、收入共享等契约机制,能够协调供应链。

      近期有关资金约束供应链的研究主要以企业的生产,库存,融资决策问题,而且是供应链中一方存在资金约束或某一种付款方式下的供应链运营与融资策略均衡分析,以及金融机构提供融资服务时寻找最大化利润的决策分析,但现有的研究中较少考虑延期付款与提前付款的融资成本与多种付款方式并存下的供应链运营策略,下游零售商最优付款方式的选择以及不同付款方式下提升整体供应链利润的优化策略分析。因此,本文重点从批发价折扣角度反映提前付款、批发价利率反映延期付款的内部融资成本,研究一个资金约束的制造商与一个资金约束的零售商组成供应链,需进行短期外部融资,在随机需求下对比分析不同付款方式中(提前付款,准时付款,延期付款)的供应链运营策略,以此提出零售商最优付款方式的选择条件;并以资金约束的集中式供应链的运营策略作为参照,设计了不同付款方式下收益共享契约的协调机制:不减少供应链各方利润的情形下增加整体供应链利润。

      1 模型假设与问题描述

      考虑一条由一个风险中性制造商与一个风险中性零售商组成的经营单一产品的二层供应链,都寻求利润最大化。其中制造商单位生产成本为c,产品批发价w与零售价格p为外生变量[19,20],残值和缺货成本都为零。市场需求ξ是随机的,其概率分布函数为F(·),概率密度函数为f(·)>0,假设分布函数与密度函数均连续可导,且失效率函数h(x)=f(x)/(x)随x递增,其中(x)=1-F(x)表示。H(x)=x·h(x)为广义失效率,那么H(x)是x的增函数。很多分布都符合这样的特性,如对数正态分布、均匀分布、指数分布、韦伯分布等。本文假设制造商与零售商的信息是对称的。

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