[中图分类号]F252.2；F832.4 [文献标识码]A [文章编号]1005-152X(2015)10-0021-04 doi：10.3969/j.issn.1005-152X.2015.10.007 1 引言 随着互联网金融业务的兴起和快速发展，传统的金融机构正受到前所未有的冲击与深度融合。在此背景下，我国物流金融正经历着从创立到发展完善的过程。物流金融的出现弥补了我国金融机制的诸多不足，为我国面临严重融资困境的众多中小企业提供了一条崭新的低成本融资渠道，为促进我国经济的良性循环发展起到了重要作用。在当前互联网高速发展的背景下，第三方支付、P2P网络信贷、众筹为代表的互联网金融产品得到了飞速的发展，对传统行业形成了巨大的冲击和深度的渗透，如何利用互联网金融产品来优化升级我国物流金融模式成为一个热点问题。 国内外专家学者对物流金融和互联网金融的研究较多。物流金融方面，国外学者Koch[1]等研究了物流金融产品的业务流程、风险控制、监管方式和法律法规；Guttentag[2]等分析了物流金融产品的管控方法、运营流程和存在的问题；Miller[3]分析了物流金融产品在20世纪末出现的新变化，其中的很多观点对当代物流金融业务的创新发展具有启发作用。国内学者于辉、甄学平[4]研究了先票后货模式下生产商的融资决策问题，并建立了生产商融资决策模型，仿真结果表明了先票后货物流金融模式的价值；徐文哲、何笑伟分析了物流金融业务协同运营模式的风险管理问题，认为风险评估能解决物流金融业中存在的信用缺失问题，提高物流金融风险控制能力。杨风梅从业务流程、利益分配、管理机制等方面分析了物流金融业务风险问题，提出构建事前、事中、事后的风险防范体系有利于降低风险、提高收益。舒辉、卫春丽[5]认为发展农产品物流金融业务，可以有效解决农户和农产品物流企业的金融支持问题，有利于解决我国新农村发展过程中存在的金融支持不足的问题。李毅学、汪寿阳、冯耕中[6]分析了统一授信模式下，物流企业如何制订不同融资企业质押率的问题，认为下侧风险的限制有利于质押率的最优决策。 互联网金融方面，国内学者晏妮娜、孙宝文[7]研究表明在网络联保模式下，电商平台应制定合理的网络联保体规模并控制各参与企业的融资额度，以最大程度降低网络联保体的违约风险；在网络池融资模式下，电商平台应通过制定合理的融资利率，吸引小微企业选择网络池融资，从而实现多方共赢。刘越、徐超、于品显认为互联网金融的出现是商业银行业务的有益补充，谁能获得客户更多的信任将成为双方竞争的关键；李文启认为互联网与金融结合形成的互联网金融具有便捷、高效、低成本等优势，在服务中小企业融资方面发挥着十分重要的作用。李洪梅、谢朝阳认为不管是互联网金融还是传统商业银行，都没有实现所有功能最优，二者在金融功能发挥上各有比较优势，互联网金融在实现金融基础功能、核心功能方面具有明显优势，商业银行则在经济调节的扩展功能方面优势突出。戴国强、方鹏飞[8]认为互联网金融给整个金融行业带来了深刻的影响。互联网金融发展的根本原因是存款利率管制导致的利率扭曲，直接原因是证监会的监管创新和互联网技术的发展。徐洁、隗斌贤、揭筱纹[9]分析了互联网金融与小微企业融资的协同合作优势，以投资方和融资方的需求对接为基础，设计了点对点融资、小额信贷融资、众筹融资和网络平台融资四种创新的融资模式。 综上所述，国内外学者对物流金融方面的研究较深，主要集中在物流金融业务流程、风险防范和质押率等方面，而互联网金融方面的研究则集中在第三方支付、P2P信贷、众筹模式和网上金融产品销售四个方面，对物流金融业务与互联网金融融合方面的研究还不多，特别是将P2P信贷与物流金融业务融合创新的研究更是少见。 2 物流金融模式分析 物流金融进入我国后，经过十多年的发展，已成为我国广大中小企业解决资金难题的重要途径。目前我国物流金融业务已出现多种运营模式，包括仓单质押、买方信贷、授信融资、垫资一代收货款、垫付货款、替代采购等。 2.1 仓单质押业务模式 仓单质押是物流金融业务中应用最广的物流金融产品，它有效地将融资企业库存积压的原材料、零部件和产成品等盘活，以抵押的方式通过物流公司向银行融资，业务办理流程简洁方便，如图1所示：①融资企业将抵押物放到物流公司监管的仓库里，交给物流公司监管；②物流公司向银行寄出融资企业抵押物的仓单；③金融企业依据抵押物的价值，按一定比例向融资企业发放贷款；④融资企业在规定期限内一次或多次向银行还清贷款；⑤银行将抵押物仓单交给融资企业；⑥融资企业持仓单去物流公司提货，仓单质押融资结束。 2.2 买方信贷业务模式 买方信贷又称为保兑仓业务，主要解决融资企业原材料或零部件采购资金不足的问题，通过向银行交纳保证金和物流公司向银行担保、监管，获得银行开立承兑汇票的资格，最终顺利完成采购，确保公司的正常运营，具体运营流程如图2所示：①融资企业向银行申请开立承兑汇票；②物流公司为融资企业向银行做开立承兑汇票的担保；③融资企业用承兑汇票采购的货物向物流公司做反担保；④银行向供应商开立承兑汇票；⑤供应商收到承兑汇票后，将货物发运到物流公司仓库；⑥物流公司将融资企业反担保的货物仓单寄给银行；⑦在规定的期限内，融资企业向银行还清贷款；⑧银行将仓单交给融资企业；⑨融资企业持仓单去物流公司提货。
图1 仓单质押业务流程图
图2 买方信贷业务流程图
