经济增加值(以下简称EVA)起源于早期“剩余收益”思想，1964年由美国学者Stewart最早提出，目的是解决当时衡量公司市场价值方面存在的严重缺陷。20世纪80年代开始在美国进行应用咨询和实践推广，90年代起被多国公司广泛应用于企业业绩评价。EVA理论在我国最早于2004年由国务院国有资产监督管理委员会(以下简称国资委)引入，用于考核评价中央企业负责人的经营业绩。多年来，随着权重的不断加大和计算方法的逐步规范，EVA已成为国资委经营业绩考核体系的重要指标之一。2012年下半年开始，国资委在中央企业范围内逐步建立健全产品EVA动态监测体系，我国中央企业全面进入了优化资源配置、不断提升企业经济运行质量和效益的价值管理新阶段。 中国航天三江集团(以下简称三江集团)成立于1969年，隶属于中国航天科工集团公司，主要业务领域包括航天产品、激光装备、天然气装备、特种车辆及重型工程装备的研发制造，以及信息技术服务等现代服务业，现有职工近2万人，总资产300多亿元。近年来，集团收入、利润均保持了较高的增长率，2014年实现营业收入150亿元、利润11亿元。随着资产及收入规模的不断扩张，集团价值管理粗放导致的资产运营效率较低、项目投资效益偏低等问题日益突出，如何将资源合理配置到各项产品以切实提升投资效益，成为集团解决发展瓶颈、实现发展战略的重要课题。为此，三江集团从2012年开始启动了单项产品EVA动态管理工作，通过对集团所属企业主要支柱产品全过程、分阶段的EVA动态监测和持续改进，逐步提升企业的精细化管理水平和资源配置效率，通过提升各单项产品EVA，实现全面提升企业总体价值创造能力的战略目标。 二、三江集团单项产品EVA的计算与监测 (一)三江集团单项产品EVA的计算 单项产品EVA如何计算是单项产品EVA动态管理工作开展的理论前提，方法的科学性直接决定结果的准确性、因素分析的客观性和改进措施的有效性。传统的EVA理论，仅仅从衡量企业整体价值创造能力的角度，对EVA的基本含义和计算公式进行了研究论证，并未深入探讨单项产品EVA的计算方法。同时，作为基于一定假设的经济学理论，传统EVA理论存在应用范围受限、时效性不足、易被主观操纵等固有缺陷。特别是应用于单项产品时，存在三个突出不足：(1)EVA理论本身不适用于单项产品。企业利润表中期间费用归属项目不明以及与收入成本结转的不同步，资产负债表项目的整体性(不可分割)、累积性(不可分期)等，导致单项产品净营业利润、资本成本无法可靠计量；(2)会计核算方式不适应单项产品EVA计算。制造成本法使产品账面成本无法反映期间费用中的成本项目，收入、成本结转方式使产品账面毛利与实际价值实现期间严重背离，历史成本计价使单项产品资本成本低估少计等，导致账面数据无法有效支持单项产品EVA的测算；(3)“效益”困局阻碍单项产品EVA的计算与分析。面临单项产品EVA动态管理工作的理论缺陷和企业产品多、会计信息无法直接利用的客观现实，企业必须建立专业团队、投入多种资源、借助信息化手段，准确分析产品性状，从大量会计信息和其他信息中分析、拆解单项产品相关数据并及时测算、分析、调整，才能取得可靠、可用的基础数据。单项产品EVA动态管理工作始终面临降低工作量还是提升工作实效的两难选择。 为解决单项产品EVA计算这一理论层面的核心难题，三江集团坚持理论探索和紧扣EVA本源并重、数据准确性和投入经济性兼顾的原则，在深入学习研究EVA理论、殷明德EVA监测理论的基础上，通过研讨、调研、引智等多种方式，逐步解决单项产品的资本收益和资本成本两个问题，提出了理论正确、操作可行、效益较优的理论解决方案。遵循传统EVA理论的基本思想，单项产品某一期间的EVA为该产品该期间的税后净营业利润与其资本成本的差额。同时为完善EVA理论应用于单项产品的突出不足以及会计信息对单项产品EVA的扭曲，三江集团对基本思想做出了三项重大补充和调整。主要包括：(1)盈利能力指标计算采用权责发生制，同时对部分损益指标的发生期间以及金额进行必要调整；资本占用指标计算采取收付实现制，同时从资产、负债角度计算资金占用以解决权益不可分割的问题，并对资本成本率、“无息”等概念进行调整；(2)成本归集方法为完全成本法，对管理费用、销售费用按相关性高低分为三类，直接相关的直接归集，间接相关的按照一定比例分摊计入，不相关的不计入；(3)对传统EVA理论的基本假设(如资产负债表指标取平均值等)按实际情况调整，对国资委导向性政策(如研发支出等)不予考虑。 单项产品EVA计算的基本公式为：EVA=税后净营业利润-资本成本，其中：税后净营业利润=净利润+利息支出×(1-所得税率)=利润总额×(1-所得税率)+利息支出×(1-所得税率)=(息税前利润-利息支出)×(1-所得税率)+利息支出×(1-所得税率)=息税前利润×(1-所得税率) 即：单项产品税后净营业利润=(收入-成本-营业税金及附加-不含利息支出的期间费用)×(1-所得税率) 资本成本=∑(各项资金占用×资本成本率)-∑(各项资金节约×资本成本率)
以A产品为例，其在t期间创造的EVA计算过程如表1。 (二)三江集团单项产品EVA的监测 (1)事前：确定各单项产品EVA实现目标。为激励单项产品EVA动态管理工作扎实开展、取得实效，为事中控制和事后考核提供完整、客观的评价标准，三江集团从绝对指标与相对指标、当期目标与持续改进目标、共同目标与个性目标等不同维度，对纳入动态管理的单项产品设定了明确的EVA实现目标。第一，三江集团结合正在开展的“两个工程”(军用产业成本工程和民用产业价值工程)单项产品EVA动态管理工作，对所有纳入动态管理的产品提出了“EVA为正，且逐年提升”的统一目标，要求单项产品全周期EVA为正数，并且通过单项产品EVA动态管理工作的开展实现企业整体及单项产品EVA持续提高(EVA率每年提高0.2个百分点、5年达到10%以上)；第二，三江集团针对所属子公司经营管理水平参差不齐、不同类别产品附加值高低不同的现实，对各单项产品提出不同的个性目标，主要涉及项目收入占比与EVA占比差异率、全员劳动生产率、期间费用、产品毛利率、质量成本比重、资产周转率、应收账款等指标。
