中图分类号：F275.6 文献标识码：A 文章编号：1003-1502(2015)02-0090-06 近年来，我国物流产业发展迅速，对促进我国经济的发展起到了重要作用。然而，与发达国家相比，我国物流行业发展还存在一定差距，尤其是国有控股物流企业发展滞后，融资困难是制约其发展的重要原因。目前，我国多数国有控股物流企业融资存在困难。具体分析其原因，首先，国有控股物流企业经济效益不高，导致其内源融资不足；其次，金融机构发放贷款一般要求抵押担保或较高的信用，而物流企业的资产多是专用设备，资产抵押率偏低，加之自身利润不高，因而难以获得充足的贷款；再次，我国国有控股物流企业中，目前只有三十多家公司上市，在资本市场中所占比例较小，多数国有控股物流企业达不到上市前的审核条件，致使其很难进行股权融资。 缺乏资金会严重制约企业的发展。国有控股物流企业要想获得发展，必须实施技术创新，提高异质性和核心竞争力。无论是创新研发还是创新成果应用，都需要大量资金，但就目前情况看，国有控股物流企业的融资现状难以满足企业技术创新过程中的资金需求。本文旨在通过对我国国有控股物流企业发展现状以及融资问题的分析，建立有利于其实施技术创新的融资模式，以适应我国国有控股物流企业的融资需求，保障其健康稳定发展。 一、相关研究文献评述 理论界对企业融资问题的研究开始较早，形成了很多理论，从最初的MM理论到权衡理论、啄序理论和信息不对称理论。之后很多学者研究了不同类别企业的融资模式问题，有针对高科技企业、房地产企业的，有针对民营企业、中小企业、创业企业的，然而，研究物流企业融资问题的文献相对较少。 现有研究物流企业融资问题的文献大多是针对中小物流企业的，研究其融资结构、融资模式和融资效率评价等问题，并普遍认为中小物流企业融资存在一定困难。然而这些研究大多没有考虑到物流企业的特性。目前理论界针对物流企业融资模式的研究主要集中在物流企业的抵押融资问题上，但由于物流企业资产多是专用设备，抵押价值并不高，这种融资方式并不能很好地解决物流企业的融资问题。另外一些关于企业融资模式的研究涉及物流金融、供应链金融问题，目前备受理论界和实务界关注。然而，已有文献中多是以物流企业为桥梁，研究其他类型企业而非物流企业的融资模式问题，忽视了实施物流金融和供应链金融对于物流企业融资的可能性。 物流金融是指金融机构发放贷款时，为降低风险及交易成本，与物流企业合作，通过物流企业对借款企业的物流和资金流进行严密监控和封闭管理，以流转中商品作为企业还款保障，为资金需求企业提供资金的活动。供应链金融主要是针对中小企业的一种融资方式，指金融机构将核心企业和上下游企业联系在一起，为核心企业提供融资和其他结算、理财服务，同时管理上下游中小企业的资金流和物流，也为在整条供应链上的其他中小企业提供贷款和融资便利的一种融资模式。从供应链的角度，物流金融是指通过开发和应用各种金融产品，有效地组织和调剂整个供应链管理过程中货币资金的运动，实现实物流、商品流、信息流和资金流的有机统一，提高供应链运作效率的融资经营活动。由此可见，广义的物流金融包括供应链金融。 可见，物流金融和供应链金融都是将物流与金融相结合，以解决其他性质企业而非物流企业融资问题为主要目的。然而，无论是物流金融还是供应链金融，物流企业在统一物流与资金流的过程中都起到了至关重要的作用。因为物流企业是链接企业与企业之间的链条，是商品、实物、资金、信息传输的纽带。笔者认为，物流企业也可以融入到物流金融和供应链金融的融资体系中，但目前理论界和实务界对此的研究和实践并不多。 此外，国有企业具有自身特殊性，针对国有控股企业融资问题的研究很多，如从制度变迁、公司治理、产权等角度研究其融资问题，但针对国有控股物流企业融资问题的研究，尤其是对于其融资模式的研究很少。国有控股物流企业是我国物流行业的中坚，因此对其融资模式的研究显得更为重要。基于此，本文将基于物流金融来探讨适合国有控股物流企业的融资模式，希望能够解决物流企业融资问题，促进其技术创新，提高核心竞争力。 二、国有控股物流企业发展现状分析 物流行业目前已经成为推动我国经济发展的重要行业。随着我国经济的快速发展，许多传统的国有控股物流企业纷纷向集约化、专业化、网络化的现代物流服务商转型，得到了很好的发展。 但是应当看到，我国国有控股物流企业仍然存在一些不容忽视的劣势。第一，国有控股物流企业历史包袱沉重，从计划经济向市场经济转化的过程中，国有控股物流企业与其他国有企业一样都经历了剧烈的改革阵痛，有很多历史遗留问题，如“三角债”等，这些问题使得国有控股物流企业难以轻装上阵与其他物流企业竞争。第二，计划经济体制下，由于缺乏竞争，国有控股物流企业形成了僵化的管理经营模式，服务理念滞后、功能单一，长期积累的问题难以突破。第三，国有控股物流企业特有的用人机制导致企业员工缺乏竞争意识、创新意识，企业发展缺乏后劲。第四，大多数国有控股物流企业信息化建设滞后，具体表现为信息系统不健全、业务功能不完善，多是简单的查询功能，而不能进行物流管理信息的优化和市场分析，这些都是制约国有控股物流企业发展的重要因素。 此外，随着经济全球化深入，电子商务的普及以及我国民营经济的发展，国有控股物流企业发展面临着来自国内外的双重挑战。随着越来越多的国际物流企业进入我国市场，行业竞争更加激烈，国外物流企业，如敦豪、UPS、FedEX、TNT等，已经是发展相当成熟的大型物流企业，拥有充足的资金、优秀的人才、科学的管理、优质的服务和先进的技术，这些优势都是国内物流企业无法比拟的。同时，越来越多的民间资本投入到物流领域。民营物流企业管理机制灵活，管理成本低，发展迅速，已经成为我国物流领域的重要组成部分。面对这样的竞争环境，我国国有控股物流企业亟须提升自身竞争力，核心竞争力的提升要靠技术创新，
