债务重组收益都计入利润表吗?

       中国作为新兴的资本市场，有着特殊的国情、法律制度和证券监管制度。我国的《企业会计准则——债务重组》经历了公布、修订和再修订过程。2006年的第二次修订又回归到1998年的原始规定，即将全部债务重组收益都计入当期损益。这进一步使中国会计准则与国际财务报告准则趋同。债务豁免作为债务重组中的一个重要方式，成为一些上市企业，尤其是业绩较差的企业的“救命稻草”。从2006年至今，一大部分ST公司靠债务豁免扮靓业绩。有些企业甚至用债务豁免来进行盈余管理，维持账面利润或获保持上市资格。在这之中，最常见的则是企业控股或非控股股东对企业的债务豁免或代为偿债，使大股东利用其进行盈余管理，满足自身利益。针对这一情况，2012年12月财政部颁发了《企业会计准则解释第5号》，其中第六条对关联方企业之间通过代为偿债或债务豁免进行债务重组的会计处理做出特殊的规定，将该类债务重组收益不再计入当期收益。当原本的计入营业外收入的收益不再计入利润表后，对上市企业会产生怎样的影响?下面我们以西北轴承股份有限公司为案例说明。

       一、西北轴承企业背景与事件回顾

       西北轴承股份有限公司位于宁夏银川市，是我国最大的轴承生产企业之一。中国长城资产管理公司(以下简称长城公司)于2006年10月27日、2007年1月29日通过司法裁定收购公司原控股股东西北轴承公司有限责任公司所持的股份成为本公司第一大股东。2011年1月14日，长城公司与宁复宝塔石化集团有限公司(以下简称宝塔石化公司)签订《股份转让协议》，将其持有的20％股份转让给宝塔石化公司。股权变更后，宝塔石化公司成为公司第一大股东；长城公司为公司第二大股东。

       由于各种原因，西北轴承于2009年、2010年连续亏损。2011年初，西北轴承戴上了“*ST”帽子。但是在2012年本公司第二大股东中国长城资产管理公司同意本公司归还2.37亿元债务所欠利息的10％后，免除剩余的90％利息8214.7万元，西北轴承将免除的利息全部计入营业外收入。2013年3月，西北轴承发布了2012年年度报告。该报告显示，2012年企业净利润达8111.7万元。2013年3月20日，西北轴承发出公告，中国长城资产管理公司于2013年3月20日至3月28日减持公司股份477万股，占公司股本总数的2.2％。2013年4月2号，西北轴承发布《西北轴承股份有限公司关于撤销股票交易退市风险警示的公告》，该公告指出经深圳证券交易所审核批准，自2013年4月3日起撤销该公司股票交易的退市风险警示。公司股票简称由“*ST西轴”变更为“西北轴承”，股票代码(000595)不变。公司股票日涨跌幅限制恢复为10％。这表示西北轴承历时两年终于“摘星脱帽”。

       二、债务豁免动机分析与盈余管理效果分析

       2012年西北轴承根据新企业会计准则规定，将非控股股东长城公司对其90％债务利息的豁免所取得的收益全部计入当期营业外收入中。表1为西北轴承2012年与2011年利润表(根据此次分析需要，本人进行了适当的简化)。

       从利润表可以分析看出，2012年西北轴承的营业外收入高达86937493.27元，较上年增长196.23％，主要系债务重组利得增加，即接受长城公司的债务豁免的82147071.88元。这项交易则使原本日常经济业务处于亏损状态的西北轴承的净利润达到8111705.58元，创下企业5年来的新高。自年报公告后，西北轴承的股价由2012年12月28号开盘价5.28元/股一路升至2013年4月3日开盘价7.13元/股，涨幅达35.04％。此外根据深交所的上市规定，由于西北轴承2012年净利润的大幅增长，企业实行退市风险警示的情形已经消除，所以西北轴承成功的“脱星摘帽”。这个脱帽归功于此次债务豁免。

       1.盈余管理效果分析

       西北轴承作为上市公司，净利润的变化会对企业股票价格产生影响。不考虑西北轴承其他事项对股价的影响，西北轴承债务豁免的收益带来的净利润的大幅上涨，是该企业股价上涨的一个重要因素。图1为2012年10月8日～2013年3月29日西北轴承的股价变动图。2013年2月28日企业对外公布2012年年报。由此看出，在西北轴承2012年年报公布后，企业净利润增长的利好消息，使企业的股价虽有小幅波动，但仍处于持续上升状态。

      

      

      

       2012年10月8日-2013年3月29日+1.63(29.11％)