近年来，中小企业作为我国最活跃的市场主体，占据我国GDP的65%，覆盖超过99%的行业，为80%的人提供就业机会，在繁荣经济、增强就业、改善民生方面发挥重要作用，成为我国经济发展的重要驱动力。然而，由于中小企业自身融资抵押物和担保的匮乏，再加之巴塞尔协议Ⅲ的出台，导致银行在后金融危机时期针对中小企业的传统信贷业务重现惜贷、拒贷现象。据统计，截至到2011年，我国中小企业整体利润率不到3%，大概只有10%的中小企业能够从正规金融体系得到贷款。目前，中小企业融资问题已经成为我国经济生活中的热点问题。2011年5月，由中国银监会颁布的《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》，2011年7月，由工信部等四部门研究制定的《中小企业划型标准规定》增加微型企业细化中小企业划型标准，使得中小企业融资问题得到了一定的政策关怀。2011年10月，温州民间金融“风暴潮”更是引发中央高度关注。温家宝总理在国务院常务会议时指出，中小企业需要靠创新实现产业升级和结构调整来提高竞争力，才能切实解决当前面临的融资难等问题。 应对现状，国内外理论与实务界围绕解决中小企业“融资难”问题，研究并推出了一系列融资解决方案，其中能对中小企业融资产生实质性影响的当属供应链金融融资模式的创新与实践。然而，以往供应链金融业务模式往往呈现“点对点”的直接融资方式，其难以改变核心企业占用上下游企业财务利益的既有事实，也难以改变银行作为出资主体的单一状况。由此，该类融资方案只是解决了部分贸易背景层次较高的中小企业融资需求。 随着互联网及电子商务技术的蓬勃发展，许多中小企业和金融机构开始与交易型电子商务平台公司进行合作，以网络贷款为代表的新型“草根金融”，通过服务于中小企业融资的广泛覆盖面，显示出了强劲的发展势头。而完善的商品流通体系，除了要求有与其相适应的资金融通方案，还需要有价格发现机制作匹配，这就为中小企业融资模式创新提出了更高要求。云计算、物联网技术的飞速发展以及大宗商品电子交易市场的实践，给供应链金融创新发展之路提供了事实基础。 本文借用“云”的概念来总结和升华这类划时代的商业创新模式。自然界中的云是指停留在大气层上的水滴或冰晶胶体的集合体。资源是一切可被人类开发和利用的客观存在体。自然资源、社会经济资源、技术资源通常被称为人类社会的三大类资源。在这些分散的资源所形成的庞大网络集合中，各种资源元素通过某种未知、不可见的方式相互联系着，如同自然界中的云一般，内部的水滴或冰晶胶体同样以某种未知、不可见的方式联系着；同时，资源元素也与云滴一样一刻不停地流动变幻，没有确定的方向和轨迹①。因此，“云”作为一种概念，可具象地表现分布在不同地点的海量的人类社会资源总集的存在形态。 从技术进步和生产力发展的角度看，人类经济已经历了劳力经济阶段、自然经济阶段，现处于知识经济阶段。知识经济是世界一体化的经济，资源的开放观是从地区到全球，从微观到宏观，从局部到整体，在不同层次上都要确立的一种基本观点。中国大陆地区差别很大，资源组合错位，地区间的资源具有很强的互补性和动态交流的必要性。以资源的开放观为指导，就是要打破地区经济封锁以实现产业结构动态优化，合理配置资源。因此，在知识经济阶段，“云”作为分布在不同地点的海量的人类社会资源总集的存在形态，将会随着资源的开放和流动，更为绚丽多彩而瞬息万变。同样作为资源，供应链中的要素资源也要相互连接，因此“云”也就代表了供应链中分布在不同地点的海量的要素资源总集的存在形态。海量资源存在决定了海量的数据处理，然而传统供应链金融业务中多以人工操作为主，对此无能为力，而随着电子商务平台多年实践以及云计算、物联网等战略性新兴产业的崛起，为海量数据的精准处理提供了可能，至此，“云仓”模式应运而生。 本文首先对比分析传统供应链金融和三类典型的交易型电子商务平台的交易方式和融资模式，依托快速兴起的云计算以及物联网技术将传统的供应链金融服务拓展到现货电子交易平台上，提出“云仓”的范畴来浓缩和提升这一创新商业模式的特质。“云仓”是以商品或服务的搭建生产者和消费者的经济关系为元素的集合体，突出资源的共享，消除从属关系，使原本“灰色地带”的利益空间显化，改善信息不对称，具有系统外部经济性特点。其借助专业化的交易平台和先进的信息技术，能有效改善现有交易融资业务模式的低效率、高成本现象。 二、几种典型的资金融通模式发展实践及比较研究 (一)供应链金融服务创新模式的演进 近年来，供应链金融作为解决中小企业融资困境的新型融资手段，在国内外发展迅速，已成为理论界和实务界关注的焦点。现有文献研究发现，关于商品流通和金融整合业务模式创新的演进与发展方面，国内外学者都做出了积极的贡献。在国外，Miller介绍了物流金融业务模式的主要特征[1]。Fenmore进一步对一种新的物流金融模式——订单融资业务做了系统的分析[2]。Berger和Udell则最早提出了关于中小企业融资的一些设想和框架，初步提炼出了供应链金融的思想[3]。Klapper就供应链中的中小企业采用存货融资模式的机理及功能进行了分析[4]。在国内，罗齐和朱道立首次提出融通仓的概念，其中物流服务可代理银行监管流动资产，金融服务则为企业提供融资及其他配套服务[5]。之后，冯耕中提出库存商品融资概念，界定了仓单质押融资和存货质押融资两种库存商品融资业务模式[6]。杨绍辉讨论了供应链融资服务中应收账款融资和存货融资的业务操作模式和产品设计[7]。闫俊宏从供应链的角度研究中小企业融资问题，运用供应链金融核心理念，系统分析了供应链金融的相关理论及三种基本融资模式[8]。
