一、引言 没有金融机构支持的物流业是难以发展的，不与物流业交往的金融机构想要创新金融业务更是难以想象[1]。2009年国务院在《关于物流业调整和振兴规划的通知》中明确了制定实施物流业调整和振兴规划，不仅是促进物流业自身平稳较快发展和产业调整升级的需要，也是服务和支撑其他产业的调整与发展、扩大消费和吸收就业的需要。现代城市推动鼓励金融改革与创新，无论从物流支持还是金融支持方面，对于促进产业结构调整、转变经济发展方式和增强国民经济竞争力具有重要意义。因此，研究和探讨在现代城市开展物流金融业务，对于实现物流和金融资源的耦合发展，具有重大的现实指导意义。 物流和金融最早融合可追溯到公元前2400年美索布达米亚的“谷物仓单”、英国的“银矿仓单”。20世纪初，随着银行、期货等行业的发展，沙俄的“谷物抵押”贷款成为物流金融的雏形。1901年，格罗尔（Growell）在美国政府报告《工业委员会关于农产品配送的报告》中，开始让人们认识物流。1916年，美国以政府为基础，颁布了《仓库存贮法案》（Us Ware housing Act of 1916），建立起一整套为家庭式农场融资的“仓单质押”系统规则。1916年韦尔德（Weld）在其专著《农产品的市场营销》中肯定了物流在创造产品的时间价值、市场价值及场所价值中的重要作用[2]。但是，上述研究还仅仅停留在对物流和金融业务层面的相互渗透，不是物流和金融作为两种主要经济形态，推动经济发展的典型。 从发展过程及发展结果来看，北美以及菲律宾等地物流金融规范体系最全面，金融业务在物流中的实践也最成熟；近年来，法国巴黎银行、荷兰万贝银行和美国花旗银行等国外金融机构开始与物流仓储企业合作，大力发展物流金融业务；在非洲的赞比亚，赞比亚农业产品代理公司（The Zambian Agricultural Commodity Agency Ltd,TZACAL）担负物流金融系统的开发和管理。为此，随着产业界的相互渗透、政府的倡导、相关运作制度和法律体系的健全，物流金融已经作为物流和金融耦合发展的典型经济模式，成为推动地区发展的新动力。 本文的研究也将立足于物流金融对现代城市物流和金融两大支柱产业的资源整合视角，着重关注如下问题：第一，探讨物流金融实施资源整合的主体和关键要素以及发展趋势等；第二，分析物流金融进行资源整合的经验借鉴、互动联结机制以及具体的操作模式；第三，提出现代城市物流金融体系的发展路径及前景。 二、物流金融资源整合的要素及逻辑 物流金融是立足于物流和金融两大产业，并在其各自业务创新的推动以及集成整合作用的拉动下形成的创新服务领域，对于区域的产业资源具有极强的整合功能，并有助于建立新的耦合经济增长模式。为此，我们这里将集中探讨，物流金融将整合哪些产业要素？整合的动力和收益是什么？以及整合的内在和外在逻辑是什么？ 1.物流金融资源整合的关键要素 孙尧指出物流金融在整合客户、银行和物流企业的过程中会存在信用、市场、法律、安全、运营和技术等层面的风险，因此应把保险资源整合到该体系中[3]。天津银监局课题组的研究中指出，物流金融要对物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易，以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等资源进行整合[4]。谭筱指出要利用金融衍生工具比如构建担保池、应收账款资产池，促使物流金融资产证券化等[5]。陈平和张宗成应整合第三方物流企业提供质押物品的保管、价值评估、去向监管，信用担保等服务，从而架起银企间资金融通的桥梁[6]。罗小凤等在实务研究的基础上，提出物流金融应整合一体化的业务资源、信用整合、质押监管业务、人力资源及各类服务对象[7]。中国人民银行塘沽中心支行课题组指出应有效整合滨海新区的政策资源、物流产业资源、金融产业资源，形成新的发展优势[8]。何卫萍提出集物流、资金流和信息流三者集成，将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体，全方位地为链条上的“N”个企业提供融资服务[9]。李毅学等提出应整合融资主体、担保品和融资对象三个要素，多选择质地稳定，市场价格波动小，大宗货物变现能力强的工业原料、农产品和大量消费产品等开展物流金融业务[10]。邹小芃和唐元琦从物流产业角度，提出现代物流金融的职能主要体现在物流设施的投融资、物流保险和结算支持三个方面。其中，融资职能可通过银行贷款、证券融资、票据融资、实物融资、技术融资以及建立物流发展基金和风险基金等多种方式实现[11]。莫智力和邵丹萍指出物流金融涉及渠道伙伴供应商、中间商、第三方物流服务供应商和客户之间的协调合作，又包括了对涉及采购、外包、转化等过程的全部计划和全部物流管理活动，并推进商品流、实物流、资金流和信息流的一体化[12]。王传松认为物流金融是金融、结算、电子商务、销售等物流、资金流和信息流的完美结合[13]。 2.物流金融资源整合的驱动力
