一、单项选择题 1.下列关于风险偏好的说法不正确的是（）。 A.当预期收益相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产 B.当预期收益率相同时，风险追求者会偏好于具有高风险的资产 C.对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益率的资产 D.如果风险不同，则风险中立者会选择预期收益率低的资产 【答案】D。风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，则钟情具有高预期收益率的资产。风险追随者对待风险的态度与风险回避者正好相反。对于风险中立者而言，选择资产的唯一标准是预期收益率的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益率相同的资产将给他们带来同样的效用。 2.在下列各项中，无法解决和协调所有者与债权人矛盾的方式是（） A.解聘 B.不再借款 C.收回借款 D.限制性借债 【答案】A。解决和协调所有者与债权人矛盾的方式包括：限制性借债、收回借款或停止借款。 3.甲公司在2006年4月1日以10元/股购买一种每年3月31日分配股利的股票，在2007年3月31日分配现金股利0.5元/股，以后每年保持10％的比例固定增长，并于2008年4月1日以12元/股的价格将股票全部出售，则该项投资的持有期年均收益率为（）。（P/F，14%，1）=0.8772；(P/F，14%，2)=0.7695；(P/F，15%，1)=0.8696；(P/F，15%，2)=0.7561。 A.14.20% B.14.56% C.14.70% D.17.59% 【答案】B。2007年的股利是0.5元/股；2008年的股利是0.5×（1＋10％）＝0.55（元/股），令持有期收益率＝i，则有0.5×（P/F，I，1）+(0.55+12)*(P/F，i，2)＝10，当i＝14％时，0.5×（P/F，14%，1）+(0.55+12)×(P/F，14％，2)＝10.10，高于10，所以要往高测；当i＝15％时，0.5×（P/F，15%，1）+(0.55+12)×(P/F，15％，2)＝9.92，利用内插法可知，（i－14%）/(15%－14%)=(10－10.10)/(9.92－10.10)，解得i＝14.56％。 4.某项目投资为建设起点一次投入，若利用插入函数法所计算的方案净现值为245万元，企业资金成本率10％，则方案本身的净现值为（）万元。 A.245B.220.5 C.269.5 D.222.73 【答案】C。按插入函数法所求的净现值并不是所求的第0年价值，而是第0年前一年的价值。方案本身的净现值＝按插入法求得的净现值×（1＋10％）＝245×（1＋10％）＝269.5（万元）。 5.相对于利润最大化目标，以每股收益最大化作为财务管理目标，优点是（）。 A.反映了创造的利润同投入资本之间的关系 B.考虑了风险因素 C.考虑了时间价值 D.可以避免企业的短期行为 【答案】A。以每股收益最大化作为财务管理目标，没有考虑风险因素和时间价值，也不能避免企业的短期行为，不过反映了创造的利润同投入资本之间的关系。利润最大化目标不能反映创造的利润同投入资本之间的关系。 6.已知利率为10%的一期、二期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10%，3年期的普通年金终值系数为（）。 A.2.5436 B.2.4868C.3.3101 D.3.6411 【答案】C。利率为10%，3年期的普通年金终值系数＝（1+10 %）2＋（1+10%）1＋1＝1/（1+10%）-2＋1/（1+10%）-1＋1＝1/0.8264+1/0.9091+1=3.3101 7.违约风险、流动性风险和破产风险共同构成了（）。 A.证券投资系统风险B.证券投资非系统风险 C.经营风险D.复合风险 【答案】B。 证券投资风险分为系统性风险和非系统性风险，其中非系统性风险包括违约风险、流动性风险和破产风险。 8.一个单纯固定资产投资项目资金均为银行借款，按全投资假设计算的投产后第一年的净现金流量为100万元，该年新增的净利润为60万元，新增的固定资产折旧为35万元，则该年新增的利息为（）。 A.95万元B.65万元 C.25万元 D.5万元 【答案】D。 投产后第一年的净现金流量＝新增的净利润＋新增的折旧＋新增的利息＝100，所以新增的利息＝100－60－35＝5（万元）。 9.基金的价值取决于（）。 A.基金净资产账面价值 B.基金资产未来能给投资者带来的现金流量 C.基金净资产现有市场价值 D.基金净资产能给投资者带来的未来现金流量的现值 【答案】C。投资基金的未来收益是不可以预测的，投资者把握的是现在，即基金的价值取决于基金净资产的现在价值。
