特许公认会计师公会（ACCA）是致力于培养专业会计师的全球性组织，其宗旨是为全球的能人志士，提供与商务相关的首选职业资格认证，使他们在财会、金融和管理等领域一展宏图。最近，该机构发布报告，对当前的“信贷危机”做出分析，指出：从美国房地产市场领域引发的信贷和流动性危机，正在威胁到全球经济的发展，于是，如何走出信贷危机正成为世人关注的焦点 在过去的几年内，全球银行业实现了前所未有的增长规模和盈利能力。2006年，全球银行业盈利高达7880亿美元，比排在后面的利润最为丰厚的石油、天然气和煤炭行业多出1500亿美元以上。全球银行业收入占全球国内生产总值的6%，每名银行员工所创造的利润比所有其他行业的平均水平高26倍。一些人士认为，这种盈利能力在很大程度上是源于监管制度方面原因（如缺乏竞争、交易各方之间的信息不对称等）所导致的市场不完善。 独立调查也指出，与其他董事会成员相比，首席执行官（CEO）在薪酬方面的增长越来越大。此外，在过去10年间，资深员工的薪酬似乎以超过股息的速度增长。 尽管如此，银行业的繁荣仍对所谓的全球“实体经济”(real economy)的增长有着积极影响。但是，我们现在奇怪地看到，在2007年初似乎流动性泛滥的银行业，如今却落得依赖和接受公共资金的局面，如美国和英国的银行业就是如此。这种援助主要以中央银行贷款来提供流动性和由其他国家的主权财富基金注资两种形式实现。 作为代表专业会计师和财会人员的一家全球性组织，ACCA（特许公认会计师公会）自然密切关注信贷危机的事态发展，并举办了一系列活动探讨相关问题，为监管部门和准则制定者出谋献策。在以下章节中，我们总结引发问题的直接原因的各种见解，并简要审核涉及信贷危机的一些问题，而这些问题也正是ACCA着力研究并比较擅长的五大关键领域：公司治理，薪酬和奖励机制，风险识别和管理，会计和财务报告，监管。 信贷危机的根源 关键因素 ACCA认为，过度的短期化行为以及金融机构内部以及管理层和股东之间问责制缺位是问题的核心所在。这意味着： 金融机构未能正确认识和控制其业务活动、管理、薪酬奖励中的固有风险的相互关系； 银行的薪酬结构/奖金过于注重短期化行为。这既不合乎审慎的风险管理，也不利于实现所有者的长远利益； 银行的风险管理部门没有足够的影响力、地位或权力； 在报告风险和金融交易时存在的缺陷。 次要因素 更进一步的促成因素有： 金融产品过于复杂、管理层对相关风险缺乏了解，包括某些资产支持类证券目前并不存在真正的市场； 过度依赖债务、过分相信对持续低成本的资本环境的假设； 证券的发行规模和金融机构的关联度，尤其在零售银行业和投资银行业之间的关联度； 人性弱点：未能把握文化和激励因素的影响，如思想僵化、缺乏变革的愿望等。“这不是我的问题”的态度、不适当的远景/驱动力，也许最重要的正是人类的贪婪； 缺乏使管理部门理解基本商业模式的培训，从而导致管理监督乏力； 缺乏非执行董事的有力挑战，这可能由于非执行董事对企业业务复杂性了解不多所造成； 长期牛市后形成的不良习惯和自满心理。 公司治理 ACCA相信，信贷危机的主要成因是公司治理的失败。虽然有关的金融机构可能已符合当地的要求和准则，但它们忽视了关键之点——良好的公司治理是董事会的指导和控制，以确保组织为了股东的利益而经营。董事会应当对公司所有者负责，为他们实施正确的管理，并确保组织健全的内部控制和健康的企业道德。利用过于复杂的金融产品妨碍有效的监管，并缺乏责任地对几乎没有还贷希望的人发放贷款，都显示出缺乏基本的公司治理。 董事会的根本作用是提供监督、指导和控制，并在必要时提出质疑和异议。但是在许多银行，事实并非如此。毫无疑问，部分原因是由于对业务复杂性缺乏了解，但更多的培训可能仅仅是解决方案的一部分。到底是什么妨碍了董事会和管理层提出正确的问题，并理解他们需要注意的风险？这些问题还需要进一步研究。 薪酬和奖励机制 ACCA认为，管理层的薪酬安排应当有助于提升业绩。银行业现有的奖励机制和职业结构意味着巨大的回报，但却强化了短期化思想，这是信贷危机的主要症结之一。 如果不加处理，薪酬问题将继续阻碍实行改革的其他努力。这是对人类行为的挑战。风险管理、薪酬和奖励制度必须联系在一起。管理层的薪酬支付应推迟（如通过一个代管账户），直至利润实现，现金收入和会计交易不得撤销。必须根据真正的业务现金流，而非账面上的利润。这些措施将使风险管理职能在组织中更加重要——风险管理人员应被视为具有与“全体决策人员（董事会）”同等地位的人，并获得相应的薪酬。 我们在此提出一个问题：在银行收入中，薪酬支付和股息各自所占的比例，是否符合长期股东的最大利益？投资者和股东对所拥有的公司施加影响的能力有限，并非所有股东的投资都是长期的，也并非所有股东都有兴趣通过董事会参与管理。就公司治理而言，这种现象对资本市场上股票被广泛持有的情况，是一个根本性的挑战，这种情况并不仅仅局限于银行业。采用新的战略（例如使用衍生工具）来促进企业盈利和新类型的股东（例如主权财富基金）的出现，使得情况更为复杂，这是另一大挑战。
