税收作为国家参与企业利润分配的一种手段，将直接减少企业的收益。然而，税收在财务管理中的影响并不只是这么简单，企业在进行融资决策、投资决策、经营决策和利润分配决策时，都将直接或间接地受到税收的影响，如何实现企业价值最大化，必须深入分析税收因素的影响，并在财务管理中合理运用。 一、融资过程中税收因素的运用 1.企业融资的常见方式 企业融资的常见方式有发行股票、发行债券、借款和融资租赁，其中发行股票属于增加权益资金，另外3种方式都是扩大负债资金。 2.不同的融资方式税收影响不同 企业通过增加权益资金的方式融资，虽然具有风险小、稳定、无固定利息负担的优点，然而考虑到税收因素的影响，其筹资成本为股息，必须从企业的税后利润中支付，即要负担税收成本，并且对股息一般还要向获取人征收个人所得税。这又是一项税收负担。 若企业通过增加负债资金的方式融资，当企业资不抵债时，可能面临破产的风险，但考虑到税收因素，其成本是利息，可以作为财务费用在税前列支，具有资金成本抵税的优点。税负明显低于权益资本融资。 所以，企业应当充分利用负债融资利息支出的抵税作用降低筹资成本，但这并不意味着负债融资越多，对企业来说就越好，还应综合考虑资本结构、投资风险等因素。只有企业的息前税后利润率大于年利息率时，增加负债才可以增加权益资本收益率。 二、投资过程中税收因素的运用 由于针对不同的企业组织方式、不同的地区、不同的行业、不同的产品，国家的税收政策不同，企业在投资过程中应该分析各种不同情况下税收的影响，选用合理的投资方式。 1.不同的企业组织方式税收的影响不同 从企业的组织方式来看，企业可分为公司制企业、合伙制企业和个人独资企业。这3种组织形式在税收待遇上有很大的差别。 目前，公司制企业特别是股份制企业遭遇了双重纳税，即公司的营业利润在企业环节课征公司所得税，税后利润作为股息分配给投资者，投资者还要缴纳个人所得税。 而合伙企业及个人独资企业的营业利润不征收企业所得税，只对个人生产经营所得或各个合伙人分得的利润所得，征收个人所得税。 仅从税收负担的角度看，合伙企业及个人独资企业的税收负担要小于公司制企业。企业在设立时应考虑到这一因素。但要注意的是，税收因素也并不是唯一的决定因素，企业还应考虑到经营活动、未来发展等各个影响因素。 2.不同的企业身份税收的影响不同 税收对分公司与子公司的影响也是不同的。在设立分公司或子公司的问题上，分公司的优点在于它不是独立法人，所发生的亏损或损失可冲减总公司账面利润，即可享受到税前弥补亏损的优惠。其缺点是，它不能享受到独立纳税主体可以享受的相关的税收优惠，如减免税、退税等。 子公司与分公司刚好优劣互换，它是独立纳税主体，可以享受到税收优惠，但必须承担完全的纳税责任，不能盈亏互抵。 所以，企业在总分公司与母子公司的选择上应看到各自的优劣，做出最优的选择。 3.不同的投资地区和行业税收的影响不同 不同的投资地区与投资行业，我国的税收政策大不一样。 从投资的地区来看，对设立在经济特区、沿海开放城市、经济开发区、经济技术开发区、“老、少、边、穷”地区、西部地区的外商投资企业、鼓励类企业等可以享受的主要是所得税方面的税收优惠，其所得税可减至24%、15%，最低可减按10%征收。 从投资的行业来看，对交通、电力、水利、高新技术等行业，国家都给予了营业税、所得税等方面的优惠。 所以，企业在投资时充分利用这些优惠政策，可大大降低投资成本。 4.不同的投资方式税收的影响不同 从投资方式的选择来看，在企业为扩大规模而增加投资时或有暂时闲置的资产对外投资时，可采用现金投资、无形资产投资、有形资产投资。 企业在采用现金投资即购买股票、债券时，税法规定，购买国债的利息收入可免交所得税。购买股票取得的股利为税后收入也不交税，但风险较国债大，这就需要企业进行选择。 由于固定资产折旧费用和无形资产摊销费用都具有抵税的作用，所以投资者可尽量以固定资产和无形资产对外投资。同时，根据税法规定，企业以固定资产和无形资产对外投资时，必须进行评估。企业可以选择有利的资产评估办法，使被评估资产合理增值，这样企业既可节省投资成本，又能多列固定资产折旧费和无形资产摊销费，缩小所得税税基。但在中途或到期转让、收回该项资产时，应将转让或收回该项投资所取得的收入与该实物资产和无形资产投出时原账面价值的差额计入应纳税所得额，依法缴纳企业所得税。 三、经营过程中税收因素的运用 在企业财务管理中，企业会计准则作为企业财务活动的标准，在一定程度上存在着灵活性和可操控空间，不同的会计政策的选用也将通过税收影响到企业的收益。比如，在固定资产的折旧上，有时选择加速折旧法可以让企业前期少纳税，而将税款缴纳期向后递延，这等于政府向企业提供了一笔无息贷款，对企业来说无疑是有利的。但是应注意的是，企业应该在合法的范围内合理运用这些政策，而不是盲目行事。 四、利润分配过程中税收因素的运用 1.不同的股利分配形式税收的影响不同 从股利分配的形式来说，企业可以分配现金股利和股票股利。按照税法规定，个人股东获得现金股利，必须缴纳20%的个人所得税，然而现金股利已经在企业缴纳过企业所得税，这是一种重复征税，税负较重。但若是分派股票股利，股票股利却不需缴纳个人所得税。因此，企业应从自身情况和发展前景来规划好发放多少的现金股利，从而对企业和股东都有利。
