资金管理是企业财务管理的主要内容，也是企业管理的核心之一。随着企业集团规模扩大，资金往往处于分散状态，资金的分散管理给企业集团带来了诸多问题。为了使资金的循环周转顺畅、迅速，提高资金的使用效率，企业集团往往成立资金结算中心，办理内部各成员或分、子公司现金收付、往来结算和存贷业务管理。 信贷业务是资金结算中心的重要业务之一。为了科学决策与管理，防范与控制信贷风险，提高信贷分析的决策相关性，应对成员单位或分、子公司的现金流量表所含信息进行充分挖掘，科学运用，分析成员单位或分、子公司创造净现金流量的能力，揭示其资产的流动性和财务状况。 一、现金流量表分析在结算中心信贷决策中的作用 现金流量表是反映成员单位或分、子公司一定时期现金流入量、现金流出量和现金流量净额的报表。参照银行贷款五级分类法的要求和标准，借款人主营业务收入产生的现金净流量是贷款风险的核心，也是第一还款来源，具有十分重要的管理价值，主要表现在： 1.现金流量表反映了成员单位或分、子公司资金状况。通过对现金流量表的分析，可以了解企业在一定时期的现金流入和流出信息，明确资金的来龙去脉，从而对成员单位或分、子公司整体财务状况作出客观的评价。即从成员单位或分、子公司现金流量的整体状况，就可以大致判断其经营周转是否顺畅。 2.现金流量表可以用来分析成员单位或分、子公司的偿债能力和支付能力。通过现金流量分析，不但可以了解成员单位或分、子公司当前的财务状况，还可以预测其未来的发展情况。 3.现金流量表可以用来验证成员单位或分、子公司利润表中所反映的税后利润的质量。利润表是按照权责发生制原则编制的，而现金流量表是按照收付实现制原则编制，企业有利润的年份并不代表具有现金流量，同样，企业亏损也并不代表没有现金流量。从这个角度而言，对现金流量表的分析是作出是否对成员单位或分、子公司进行贷款决策的重要依据。 二、利用现金流量表对成员单位或分、子公司财务状况进行分析 1.利用现金流量分析指标对成员单位或分、子公司的投资能力和现金管理水平进行分析。根据成员单位或分、子公司的经营活动现金净流量是否能满足投资需要，分析其对外部融资（借债）的依赖程度及现金管理水平、利用投资机会的能力。该类指标有：现金投资比率＝近五年经营活动现金净流量÷近五年资本支出、增加存货、发放现金股利之和。一般情况下，该比率若大于、等于1，表明企业从经营活动中得到的现金足以满足投资所需，一般没有外部融资尤其是向外借债的需求。若这时成员单位或分、子公司向结算中心提出借款申请，说明其有更好的投资机会，结算中心应根据对其投资项目的收益及风险分析来决定贷款发放与否。若该比率小于1，则该企业需外部融资才能维持现有的投资规模，在该比率大于0.6的、企业又处于成长期的情况下，说明其现金管理与利用投资机会能力较强，信贷风险较小，结算中心可对其进行信贷支持。 2.利用现金流量分析指标对成员单位或分、子公司的偿债能力与流动性进行分析。该类指标有：（1）现金流量对流动负债比率＝现金净流量÷流动负债。该指标反映成员单位或分、子公司偿还短期债务的能力。结算中心对成员单位或分、子公司的短期贷款应尤其重视对该指标的衡量。在不同行业对该指标有不同的要求：一般情况下，该指标大于2，表明成员单位或分子公司的短期偿债能力较强；该指标小于2，表明成员单位或分、子公司的短期偿债能力较差。（2）现金流量对总负债比率＝现金净流量÷总负债。该指标反映企业用每年的现金流量偿还全部债务的能力。该指标动态地反映了企业的长期偿债能力，指标越大，说明企业长期偿债能力越强。结算中心对成员单位或分、子公司的长期贷款分析中应关注此指标。 3.利用现金流量分析指标对成员单位或分、子公司的现金盈利能力进行分析。具体指标有：（1）销售现金比率＝经营活动现金净流量÷销售额。该指标反映了企业的产品销售政策及收账政策的严宽程度及管理水平。该比率越高表明成员单位或分、子公司的短期偿债能力较强现金回笼情况越好。（2）资产现金回收率＝经营活动现金净流量÷总资产。该指标反映成员单位或分、子公司的短期偿债能力较强资产产生现金（而非会计收益）的能力，其与成员单位或分、子公司的短期偿债能力较强的其他盈利能力指标相结合，更直接地反映了成员单位或分、子公司的短期偿债能力较强盈利对长期支付能力、偿债能力的长远保证。（3）每股现金净流量＝（经营现金净流量－优先股股利）÷流通在外普通股数。该指标在短期内比每股盈余指标更能显示出成员单位或分、子公司的短期偿债能力较强在短期内的资本性支出能力。 4.利用现金流量分析指标对成员单位或分、子公司的短期偿债能力较强的现金收益质量进行分析。该类指标有：营运指数＝经营现金净流量÷（经营活动会计净收益＋非付现费用）。该指标反映企业来源于经营活动的会计收益中有多少实现为当期现金，衡量了成员单位或分、子公司的短期偿债能力较强往来类账目规模、变化频度及对现金经营效益的影响，有助于结算中心分析成员单位或分、子公司的短期偿债能力较强经营现金流量不足的原因及其中隐含的风险。 5.利用现金流量分析指标对成员单位或分、子公司的短期偿债能力较强的现金管理效率及资产流动性进行分析。该类指标有：企业的现金循环平均天数＝存货周转天数＋应收款项周转天数－应付款项周转天数。对结算中心来说，成员单位或分、子公司的短期偿债能力较强的现金周转天数短，则表明该企业管理层对现金流量管理重视，对下游企业采取较严的商业信用与应收款管理政策，对上游企业也有较好的商业信用意识，从信用度及资产管理水平的角度衡量来看，有利于结算中心对其信贷债权的保全。
