一、汽车制造行业绩效实证分析 为了对我国汽车制造行业的绩效因素进行综合分析，笔者以国内3家上市公司为例，说明如何运用杜邦分析体系进行业内绩效评估分析，找出企业经营管理中存在的问题。在样本的选取中，选取了经济效益较好的北汽福田、代表大众经济效益水平的一汽轿车和3年内经济效益有较大变动的一汽夏利作为分析对象，以期分析的结论对于整个汽车行业具有普遍适用性。 根据福田汽车、一汽轿车、一汽夏利3家企业2002至2004的财务报表（数据来源：财经纵横新浪网）可以得出杜邦分析体系核心指标和基础指标数据（见表1）。 北汽福田 一汽轿车一汽夏利 2004 2003 2002 2004 2003 20022004 2003 2002 权益净利率％ 14.07 15.99 11.28 6.13 8.86 5.541.08 13.04-35.04 资产净利率％ 4.5024 6.07633.9473.89 5.56263.8741 0.3767 4.6469 -10.9338 权益乘数 3.125 2.632 2.8571.370 1.852 1.4932.941 2.778 3.226 资产负债率％ 68 6265 274633 666469 销售净利率％ 1.2151 1.63781.6667 3.24614.59565.1975 0.52556.492 -19.6081 资产周转率％ 3.7054 3.71012.3682 1.19831.21040.7454 0.71690.71580.5576 纵观3家企业2002～2004年的权益净利率，有一定的变动幅度。除了能够体现受市场环境影响下的变动外，杜邦分析法更能通过指标之间的层层分解发现企业内部绩效管理中的问题。 （一）对北汽福田的财务分析 1.对权益净利率的分析 北汽福田公司的权益净利率比较稳定地保持在一个较高的水平，说明企业的绩效管理机制较好，可以根据不同的市场行情，及时采取一定的措施，确保企业的盈利能力。 以下是影响权益净利率的3个基础财务指标的变动率（见表2）。 销售净利率 资产周转率 权益乘数 变动 变动 变动 2002～2003-1.734％5.667％-7.875％ 2003～2004-25.809％ -0.127％18.731％ 通过分解比率发现，虽然权益净利率在整体上发生的变动并不是特别明显，但其内部财务指标发生了强烈变动，尤其是在2003～2004年度销售净利率下降了-25.809％、权益乘数上升了18.731％，这说明，企业的盈利能力在2004年度有较明显的下降，企业通过资本结构的调整，增加负债比率，弥补了这一部分造成的权益净利率的降低，但是权益乘数的上升有可能导致企业在当年的经营中存在着相对较大的财务风险。由此可见北汽福田公司的经济效益的变动在于资本结构（权益乘数）变动和盈利能力（销售净利率）变动两方面共同作用的结果。 2.对基础指标的分析 通过对核心指标“权益净利率”的分析，可以得知，影响北汽福田业绩的主要因素在于销售净利率，进一步对“销售净利率”进行分析。 销售净利率是净利润与销售收入的比值。以下列出影响销售净利率的两个因素2002-2004的财务数据（见表3）。 表3单位：万元 2004 2003 2002 净利润 217336325 227447113 126329315 销售收入 1788640004913889212008 3321870852 从表中不难看出：2002～2003年企业的销售净利率变动不大，企业的盈利能力良好；而2003～2004年销售收入有了一定的幅度增长，增长率达到28.78％，但净利润相反却有一定程度的减少。 这说明导致销售净利率降低的因素，并不是企业产品的销售收入，而是因为成本费用过高才导致企业净利润在销售收入稳步增长的同时下降了，即出现了增量不增利的状况。 3.对绝对数指标的分析 通过对基础指标“销售净利率”的分析，进一步发现影响企业绩效的主要因素是企业的成本费用。 以下是企业成本费用类的有关科目2003～2004的财务数据及其变动率（见表4）。 表4单位：万元 主营业务成本营业费用 管理费用 财务费用 200312706731230 43510090241634970718913456 200416516758587 62867769343641271311602569 变动率 29.98％ 44.49％ 4.82％ -38.65％ 表中清晰地反映了成本费用类科目中主营业务成本和营业费用是导致净利润减少的主要原因。主营业务成本上升了29.98％，主要原因是2003年以来，原材料价格持续增长，使得企业盈利空间缩小。并且，2001年中国加入WTO以来，进口汽车对国产汽车的冲击日益加大，国内汽车市场价格波动较大，为了争取一定的市场份额，北汽福田采取了一定降价措施和促销手段，虽然使得销售收入有了一定提高，但营业费用过高，使净利润反而有所降低。
