中图分类号：F407.2 文献标识码：A 文章编号：1008-6439(2004)03-0046-04 伴随着20世纪80年代以来全球金融一体化和自由化的发展，发展离岸金融中心已经成为当今各国金融竞争的一大新特点和新趋势。从战略上看，我国周边国家和地区各类金融中心的不断涌现，必将影响国际资金流动格局的走向，这是国际金融竞争新趋势对我国金融业提出的新课题。此外，改革开放以来，随着我国经济的持续高速增长，人民币的国际地位不断提高。尤其是在东南亚金融危机中，人民币坚持不贬值，国际社会对人民币的稳定性和内在价值的认同大为提高：一些东南亚邻国地区在与中国的贸易中采用人民币作为双边结算货币及逐步实现人民币境内交易认可之后，港澳台地区甚至欧美的一些投资者纷纷开设人民币账户，北美地区和欧盟的一些贸易商也开始以人民币作为国际贸易结算货币和资本交易计价货币。伴随着中国经济的持续增长和资本项目管制的进一步放松，人民币在境外的流通数量和范围也呈现扩大趋势，人民币境外的支付结算将逐步成为现实，境外人民币的管理问题已经提上议事日程。建立人民币离岸金融中心，不但可以有效管理境外流通的人民币，而且对于我国在新的世纪中更好的参与国际金融竞争具有深远的意义。 一.离岸金融中心的历史 任何国家、地区及城市，凡主要以外币为交易（或存贷）标的，以非本国居民为交易对象，其本地银行与外国银行所形成的银行体系，都可称为离岸金融中心。欧洲美元市场就是一种典型的离岸金融中心，它是一种自由交易、不受管制之自由的国际金融市场。而欧洲美元离岸市场产生并非人为力量之结果，而是国际上的政治与经济因素促使自然生成。如在冷战时期，东欧国家为了免遭美国的监管，不愿把美元存于美国而存于欧洲银行，还有70年代的石油美元也是如此；二战后美国的援助计划、对美贸易顺差，使得大量美元外流；美国金融市场的管制，使得美国本土的利率、汇率、信用、贷款方式等方面都竞争不过管制少的欧洲金融市场等。 20世纪70年代，由于国际贸易、投资扩张与石油支出的增加，各国的货币与信用需求得到了快速的扩张，而欧洲离岸金融市场的高效率运作正好适应了这种信用需求的扩张。如具有弹性的多元化的利率结构，能够调和不同货币、不同期限的资金供需。在此期间，无论是短期资金交易的欧洲货币市场，还是长期资金交易的欧洲债券市场都得到了迅速的发展。目前，伦敦之所以成为全球最大的外汇交易中心，就在于伦敦拥有全球最为活跃的美元离岸交易市场。 从离岸金融业务与国内金融业务的关系来看，离岸金融中心有三种类型：一体型离岸金融中心，例如伦敦和香港；分离型离岸金融中心，例如美国的纽约、日本的东京和新加坡；避税港型离岸金融中心，例如巴哈马、开曼等岛国。 考察各大离岸金融中心形成的历史可知，一个地区要成为离岸金融中心必须具备一些基本的条件：(1)政局稳定、经济持续发展。政局稳定是其顺利发展的前提条件，经济持续发展是其发展的巨大动力。(2)地理位置优越。首先要位于良好的时区，使其能与各主要的金融中心实时进行各种金融交易。其次要与经济活力大的国家或地区保持适当的距离，既要与大陆国家在地理上隔开，又要接近一个强大的经济体。(3)法律法规健全，并且与国际标准相统一。(4)没有外汇和资本管制，资本可以自由的流入流出，各种币种能够自由的兑换。(5)拥有大批金融专业人才，通讯设施发达，语言便利。(6)政策优惠。不缴纳存款准备金和存款保险金可以使融资成本大大降低，吸引各种金融机构开展众多的业务。 二.我国建立人民币离岸金融中心必要性 （一）对外经贸往来扩大增加了对人民币的需求 自上个世纪七十年代末我国开放对外贸易及投资以来，流入及流出我国的资金急速上升。在1981-2002年间，以美元计的商品贸易总额增加了10倍。从1993-2002年十年内，外商直接投资流入共达3500亿美元，占同期流入日本以外的亚洲地区的外商直接投资额一半以上。我国的资金流出近年也不断上升，令我国在九十年代中期成为全球第八大外商直接投资的供应国。随着我国经济与世界经济的融合，我国在国际舞台上影响力日增，对人民币的需求将愈见殷切。世界银行一份报告预测，我国大陆出口在全球的占有率，将会由1999年的3.5%，倍增至2005年的7.3%。我国加入世界贸易组织后，承诺逐步向外商开放服务及金融业，除向外资银行开放人民币业务外，外国投资者亦可参与内地证券市场以及保险与基金管理业，这些措施均将增加对人民币的需求。 （二）现行外汇管理体制短期内难出现重大突破 为了配合对外贸易及投资的增长，我国于1996年取消了经常账户交易方面的外汇管制。然而，由于我国对资本账户交易仍维持外汇管制，人民币仍未能与其他货币完全自由兑换。将人民币转为外币以购买外国资产或调回投资资金，仍需先取得批准。一如大多数发展中国家，外汇管制是保障我国内地金融体制免受过量资金流动冲击的重要措施。再者，我国入世后初期对外收支平衡方面或会出现不能预测以及不规则的波动，令我国在进一步放宽外汇管制时较为审慎。
