一、台湾经济困境 年来台湾经济急遽恶化，景气衰退程度可谓空前。根据台湾行政院主计处资料，本年第二 季国内经济成长率为负2.35%，为1975年能源危机以来单季度之最低。第三季可能更差，全 年 经济成长率预估值也大幅滑落至负0.37%（注：台湾联系报，2001年8月18日。）。更深一层探讨，占经济成长率六成左右的民间 消费成长率，全年预估仅1.7%，为46年来最低。其次，重要的全年民间投资预估值，亦巨幅 衰退至负14.6%，创45年来新低。攸关台湾经济至钜的国际贸易也呈现极度疲软的态势，本 年7月份出口较去年同期跌落28.4%；进口更是下滑31.8%。1～7月累积出口下滑13.7%；进口 衰退更高达19.4%，反映出台湾国内较国际市场犹为严峻的景气困境。宏观经济指针如此， 直接影响人民生活的就业市场，亦无法幸免。截至本年6月份统计，全台失业人口44.2万人 ，失业率4.51%，家庭生计受冲击者102.6万人（台湾人口约2300万）；广义失业人口64.9万人 ，广义失业率6.48%。台湾的失业率或许对先进国家而言，并不特别高，但若考虑到自1971 年起，台湾就因旺盛的出口达到所谓“完全就业”，眼下的失业率已创空前新高，民间怨声 四起，社会治安示警。 此等困境，不禁使人困惑，不过年前还沾沾自夸的所谓“台湾经济奇迹”与“台湾钱淹脚 目”的荣景究竟发生了什么事？1997年尚能挺立于亚洲金融风暴中的台湾经济，为何在这波 国际经济紧缩中竟然如此灰头土脸，左支右绌？本文的目的即在于通过探讨台湾经济面临的 主要问题，逐项剖析其影响与发展，一方面了解经济困境的结构，同时藉以评估短期政策工 具的有效性和台湾经济未来的可能发展。 二、台湾经济困境的病因分析 台湾经济困境概略可归诸于五大病因：国际景气、政局纷扰、泡沫经济、产业转型与大陆 经贸。其中国际景气为引发此波经济困境的最主要因素，若无国际景气的冲击，台湾经济或 许会逐渐衰弱，但却不至于骤然困窘至此。五大病因并非独自存在，彼此间存有相当程度的 关联性。国际景气或许能于明年初或年中前逐步反弹，让濒临窒息的台湾经济喘口气，但其 余四者则非短期问题，解决时间长短视乎台湾执政当局的智能。 1.国际景气 台湾靠出口起家，国际景气自然对台湾经济有举足轻重的影响。尤其近年来台湾出口日益 向高科技产品倾斜的趋势，更是雪上加霜，扩大了国际景气对台湾经济的冲击。相对于日本 的19%，以及南韩的29%，台湾的电子，信息与通信产品出口占总出口金额的34%。国际高科 技 市场的疲软使得这部分出口特别受到重创。今年1～7月累进出口额，电子业衰退17.8%；通 信 业衰退16.4%。7月分单月电子产品出口更比去年同期下滑43.5%，进口跌幅也高达41.5%。台 湾电子业类股常占股市成交量的八成多，无怪乎台湾股票指数从去年近万高点，一下子修正 到今年7月份的4100余点。下滑幅度在同级市场中最接近于美国的那斯达克股价指数的修正 幅度。 进出口锐减，高科技市场萎缩直接冲击制造业成长、工业生产与失业率；而股市的崩跌更 顿时刺破泡沫经济的幻影，国际景气无疑是诱发此波经济不景气的最主要因素。 所幸，此次国际高科技市场的紧缩主要导因于库存过剩与商业模式的发展落后，并不涉及 企业杠秆与国际债信（如1994年墨西哥的金融危机与1997年的东亚金融风暴），对于传统性消 费的冲击有限（美国DowJones指数仍维持在万点左右即为明证），况且美国各级政府都还有相 当宽裕的财政盈余，有助于稳定市场与刺激复苏。总体而言，衰退的广度，幅度与时间长度 都不至于太过。一般预期，可望最迟于明年年初或年中反弹。 至于反弹的幅度，或可透过观察商业模式的发展来得知。高科技业具有高期初投资与低变 动成本的特性，再者也由于商业应用模式的生命周期短，倾向周期性的发生库存过剩的情况 ，半导体与D.Ram制造业每隔几年的荣枯兴衰就是很明显的例子。所谓商业模式，即如同电 子 商务之于互联网，是透过科技的应用来创造利润的一种手段与模式。商业模式的重要性丝毫 不逊于高科技本身，事实上，如果没有可资获利的商业应用，高科技的发展很难普及与深化 。目前互联网上的电子商务与通信业的第三代移动电话(3G)等商业模式都面临程度不等的发 展瓶颈。在未能有效发展出更新，获利前景更佳的商业模式前，高科技市场即便因存货消化 后复苏，反弹力度也有限。 无论如何，国际高科技业目前的存货水平已较去年高点降低许多，国际景气在未来6至9个 月内反弹的可能性很高，换言之，台湾高科技业也可望水涨船高，随之缓步复苏。当然，对 于永远倾向过度反映的股市而言，也许就会有中等程度的反弹，能很大程度的纾解台湾眼前 的困境。 遗憾的是可以想见，一旦国际景气回复，台湾经济有中等程度的复苏后，对于其他病因的 改革压力就会相对减缓，因循苟且，反而有害台湾经济的长期发展。 2.政局不安 政局纷扰不安对于经济的冲击主要反映在对未来信心薄弱、投资意愿低落这部分。台湾自 去年政党轮替以来，民间投资大幅下滑，根据台经济部工业局统计，今年1～4月，新工厂开 工数锐减近10%，既存工厂关厂或歇业的家数却比去年同期高86%；同时资本设备的进口也大 幅衰退，今年1～7月，资本设备的进口跌幅高达23.2%，其中五月份的减幅更有36%之钜。统 计数字在在显示，政治上的不确定性严重侵蚀民间的投资意愿。 投资低落，直接影响到的就是工业生产年增率与就业市场。台湾7月份制造业成长下滑进20 % ，全年工业生产年增率估计衰退11.27%，为1975年来最糟的数字。失业率更是屡创历史新高 ，超出百万人的生计受到影响。失业时间也高达25.9周，相对于1993年的15周。当然投资的 减少与失业率的增高，除了本岛政治不安外，大陆吸金效应也多少负有责任，但却远不如若 干政治人物所夸大的那样多，毕竟台商赴大陆并非民进党上台后才有的现象。
