继1月3日美联储决策机构联邦公开市场委员会宣布将联邦基金利率下调之后，1月31日美联储又宣布降低联邦基金率和贴现率0.5个百分点，达到5.5%和5%。美联储在一个月内宣布两次降息，在过去几十年内还是第一次。 对此，香港银行界迅速作出反应。2月2日，香港银行公会举行例会后，宣布减息半厘，在2月5日将一年储蓄存款利率由4.25%降至3.75%，汇丰、中银、恒生、渣打和道亨5家银行亦宣布将最优惠贷款利率调低半厘，由9%调低至8.5%。 港币为何降息 美联储减息是放松银根的信号，必然导致商业银行存贷款利率下降，也使拥有美元的部门和个人降低了利息所得，由此他们可能将一部分美元兑换成其他货币，这就会改变美元的供求形势，乃至引起汇率的波动。美联储第二次降息的当日即1月31日，伦敦外汇市场1欧元兑换0.9264美元，次日1欧元兑换0.9364美元。 香港实行联系汇率制，港币与美元挂钩，因此美元利率稍有风吹草动，港币利率就要受到影响。考虑到保持汇率稳定有利于香港经济的健康发展，香港金融管理有关部门和组织总是采取必要的措施保持汇率的稳定。 一般情况下，稳定汇率主要是通过联系汇率制的机制发挥作用。在美元汇率升降之时，香港银行业的同业组织香港银行公会可以通过零活调整港币利息达到同样目的，习惯的作法是：美联储降息后也随之降息。 由于港币同美元可以自由兑换，美元降息就可能使商业银行和储户的美元存款利息减少，如果港币不降息，他们就会抛出美元，购进港元，从而不利于汇率的稳定。 所以，仅从维护汇率稳定的角度看，港币降息是必要的。 港币降息将刺激房地产市场发展 利息是使用资金的代价或成本。降息意味着可以用更低的成本去使用资金，这将鼓励企业家投资，或直接投资于企业，或投资于股票市场，其最终结果将是更多的资金从银行和其他赚取固定利息的金融机构流向资本品市场。对香港来说，港币降息的结果之一将是刺激房地产市场的发展。 香港银行公会主席王冬胜称，美联储减息对香港经济会有正面影响，可减轻市民的房屋供款，有助刺激消费。 香港一家大银行的行政总裁说，香港减息半厘，将会刺激香港的内部消费，增加投资者的投资意欲，对香港经济有利。他又称，在减息的带动下，预料今年香港的贷款市场将有10%至11%的增长。其中，由于商业贷款对息率较为敏感，故其增长速度会较快，预计今年商业贷款的增长约为13%至14%。私人贷款方面，他认为要待下半年才有显著增长，今年的增长速度约8%至9%。他还指出，香港未偿还楼宇贷款约有5000亿港元，减息后由于楼宇息率下调，预料有40亿港元流入市场，这些资金多用于消费项目，有助刺激香港内部消费。 李嘉诚表示，美国减息属好事，估计置业人士及居屋住户会受惠，预料今年楼市会向好。 香港房地产业在香港经济中举足轻重，对香港生产总值的贡献，仅次于制造业，所以减息对香港经济发展的积极作用不容低估。 负面影响有限 美国现时经济周期开始向下，很多数据亦反映出经济放缓，其本地消费、工业生产效率、公司盈利皆降低，美国当局似乎想尽量用减息方法，或用减税的方法，来避免经济硬着陆。香港对美出口占香港总出口较大比例，美国经济下滑，需求减弱，将对香港的出口及转口都有一些负面影响。 但这种影响从总量看有限。香港对中国内地的出口也占较大份额，今年内地经济将持续快速发展，这对香港的出口有利。另外，美元贬值也意味着港币贬值，将降低香港出口产品的成本，有助于香港对欧盟、日本等国家和地区的出口。因此，即使香港对美出口有所减少，也能够通过增加对其他国家和地区的出口来弥补。这叫做“东方不亮西方亮”。 香港经济自1999年崭露复苏迹象之后，2000年更呈现全面复苏的强劲势头。全年经济增幅可超过10.5%。这既是13年来香港的最高增长率，也是亚太地区乃至全球的最大增幅。香港虽然减息，但并不担心存户的资金会流失，因为香港地区经济正逐渐复苏，故可吸引资金留下。 也难怪香港财政司司长曾荫权说，美国现在减息和将来可能继续减息对香港今年的经济发展整体来说有正面的意义，基本上利大于弊。
