证券交易所的产生和发展是与整个社会经济的发展阶段、经济体制和资源管理方式相联系，并且促进其变革和进步。 1990年12月1日，建国后第一家证券交易所在深圳成立，反映了社会主义市场经济条件下企业制度和资源组合方式的变化，有力地推动了社会主义资本市场的发展。时至今日，证券交易所已成为家喻户晓的名词，成为社会经济生活中不可或缺的投资场所和资源分配系统，而其扩散力和渗透力也已超出经济范畴，带来社会价值的巨大变革。 证券交易所对社会经济具有如此大的影响力，不仅仅是因为证券交易所提供了一个有价证券流通的场地和相应的技术条件，更重要的是，证券交易所的产生和发展是与整个社会经济的发展阶段、经济体制和资源管理方式相联系，并且促进其变革和进步。 证券交易所的起源和形成 证券的形成是资本市场和信用制度发展的要求和结果。只有当货币资本与企业资本相分离，货币资本取得一种社会性质时，信用工具才会被充分运用，信用机构也才能得到相应的发展；而信用制度越发展，就越能动员更多的货币收入和储蓄转化为资本，投入到证券市场中去。股票和债券的出现，为直接资本信用提供了工具和载体，其发行和流通为证券市场的孕育和发展提供了交易对象和交易方式。 近代西方货币信用制度大约始于16世纪末的欧洲，以贷款、债券、信贷转让票、银行券、及纸币等多种信用工具的采用为特征，并以商人银行、清算银行和中央银行的建立为基础，从而使得信用扩张程度超过以往任何一个时期，为证券市场的发展提供了制度前提和市场环境。1581年英国成立了第一个典型的股份公司“土耳其公司”，1600年又成立了“东印度公司”，荷兰也于1602年建立了“荷兰东印度公司”，并从1612年开始允许其股票在阿姆斯特丹贸易所公开出售。这些具有典型意义的股份制企业相继成立对资产积累和迅速扩张起到积极的作用，从而为证券业的发展提供了现实的物质基础。 证券交易所的建立是证券市场规模化、公开化和有序发展的产物和条件。证券交易所是高度组织化的市场，是证券流通市场的中心。证券并不是真实资本，是一种虚拟资本，是代表投资者权益的一种证明，因而证券流动既是投资人的要求，也是扩展资本必不可少的一个条件。证券的价格取决于对资本价值的判断和供求关系。市场机制越发达，证券的变现性就越强。证券的这一特性，为证券交易所的建立提出了现实的要求。 1608年，荷兰建立了世界上最早的一个证券交易所，即阿姆斯特丹证券交易所，各地商人聚在阿姆斯特丹从事荷兰东印度公司股票的买卖交易活动，这可能就是最早的证券市场的雏形。1724年，法国也建立了制度较为完备的“巴黎证券交易所”，而对现代证券交易所影响较大的则是英国的证券交易所。1733年，英国经营证券买卖的商人在伦敦斯威汀大街约那森咖啡馆组成了英国第一家证券交易所，即“伦敦证券交易所”，1827年和1830年利物浦证券交易所和曼彻斯特证券交易所相继成立。1836年英国铁路股票盛兴，地方性证券公司迅速发展，到1914年，地方性的证券交易所已发展到22家，非正规的地方性证券市场逐步走向规范化。 美国证券市场是从经营美国为独立战争而发行的近800万美元的政府债券的交易而兴起的。1754年，经营证券买卖的商人在费城成立了一个经纪人协会。随着交易的进一步发展，1790年建立了美国第一个证券交易所——费城证券交易所。二年后，即1792年5月27日，纽约的24名商人在华尔街的一棵老梧桐树下集会，商订一项协定，即所谓的“梧桐树协定”，约定以后每日在梧桐树下进行证券交易，共同制定了他们相互之间及他们与公众交易收取佣金的最低标准等规则，成立了经纪人协会。1817年，在美国当时最大的城市，也是通往欧洲的主要港口纽约建立了“纽约证券交易所”，现为美国最大的证券交易所。 日本证券市场出现于明治维新时期，当时业务活动范围很窄，沿袭封建社会的传统，大企业发行的股票往往被同一财团内的企业所吸收消化，公共事业债券业务也几乎被银行和信托公司垄断。二次世界大战初期，日本的证券市场进行了重大改革，把许多地方性的证券交易所进行了合并，在东京证券交易所的基础上建立了“日本证券交易所”，二战结束时解体。1948年，日本政府颁布《证券交易法》，1949年相继开放了九个会员制形式的证券交易所，并指定东京、大阪、名古屋三地可进行全国性交易，大大促进了证券市场的发展，为战后日本经济的恢复、工农业发展和技术革新筹集了巨额的资金。 证券交易所兴起的早期阶段，主要业务是政府的公债，股票交易较少。到19世纪60年代，近代资本主义经济的确立和股份制企业的大量发展，企业的股票和债券逐渐成为主角。 世界证券买卖的中心，17世纪是阿姆斯特丹，18、19世纪逐渐移向伦敦，本世纪以来很长时间一直是伦敦和纽约并重。在当今国际金融领域里，最引人瞩目的是日本东京金融中心的崛起。可见，国际证券市场的重心的转移与其经济发展相一致的。证券交易所既是资本信用发展的结果，又为资本主义的经济成长提供了物质和制度方面的支持。 证券交易所的功能发展 从世界证券交易所的发展轨迹可以看出，证券交易所的功能也是随着经济现实不断充实、丰富的。证券交易所成立正值西方资本主义工业化初期，主要是适应资本流动化的需要，为证券的变现提供渠道，归根到底还是为了最大限度地增加资本积累；19世纪末和二十世纪初，随着经济的进一步发展，自由经济体制和市场经济制度逐步建立，资本证券化比例也相应有了大幅度的提高，证券市场投资者越来越趋于分散，对资本市场量的要求让位于对资本市场质的要求，为使证券市场能够继续为长期资本的筹集服务，就必须克服证券发行和交易过程中的欺诈和不公正现象。因此这一阶段证券交易所自律性管理有所增强，证券交易所的功能着重表现在形成合理的市场价格、维持市场连续性、减少过度投机和降低市场非系统性风险；二十世纪三十年代后，西方资本主义由“看不见的手”调节经济运行转为国家间接干预，对证券市场的管理也由自律为主转变为法律约束，证券交易所的功能不再仅限于维持证券市场本身的发展，而是使得资本市场结构符合资源最优分配，适应国家宏观经济调节和产业调节的需要。
