台湾的创业投资，即国际上所谓风险投资，是对创业阶段科技风险企业提供资本支持，并通过资本经营服务对所投资企业加以培育和辅导，待企业发育成长到相对成熟后即退出投资，以实现资本增值和进行新一轮创业投资的一种特殊类型的投资行为。一般而言，创业投资要做以下工作：①选择新型而且快速成长中的科技公司；②以股权形式投资；③协助所投企业开发新产品和制造技术；④参与经营决策，提供具附加值的辅导；⑤承担高风险并追求高报酬；⑥有较长期的投资规划。创业投资具有高投入、高风险、高收益和融资方式灵活等适合高新技术产业发展的特点。台湾的创业投资事业已走过15年的历程，其发展模式和成功经验值得分析和借鉴。 一、台湾创业投资对科技竞争力的提升 1.创业投资带动高科技产业资本形成 截至1998年11月底，台湾共有110 家创业投资公司（简称“创投公司”）实际运营，共募集新台币660亿元的资本（即实收资本）， 1983～1998年间，台湾创投公司共投出新台币600亿元，其中约150亿元属回收后再投资，实际动用资金450亿元，占募集资金总额的75%。 至1998年11月底，尚余未动用资金约新台币210亿元， 加之各创投公司回收可供再投资的资金约有新台币60亿元，因而台湾创投公司可投资的金额尚有约新台币270亿元，接近过去15年累计投资能力的一半。 在累计投资的新台币600亿元中，投资在台湾岛内的金额约新台币420亿元，占总投资额的70%。投资岛内科技公司的资金通常占单个公司股权的5%～ 10%，若以7.5%计，创投公司过去15年带动约新台币5600 亿元的高科技产业资本形成，这些资本奠定了台湾高科技产业发展雄厚的金融基础，发挥了强有力的推动作用。 2.创业投资提高台湾IMD的竞争地位 瑞士洛桑国际管理学院（ International Institute forManagement Development; IMD）是目前国际上评估世界各国家、 地区竞争实力最权威的机构之一，金融实力和科技实力分别为评价综合实力的指标之一，“创业投资资金取得”则是评价金融实力的指标之一，近两年这三项指标的IMD世界排名见表1。分析看出，一方面，台湾“创投资金取得”的大幅改善，不仅直接提高金融实力的世界排名，而且对科技竞争实力的排名具有积极影响；另一方面，台湾高科技企业伴随创投公司的发展而成功崛起，表明创业投资在台湾高科技产业发展中的作用无可替代。因此，创业投资是提升台湾科技在IMD 中竞争地位的重要因素之一。 表1 1997～1998年台湾竞争力IMD世界排名 指标 19971998提高名次 创投资金取得 21 1011 金融实力 23 19 4 科技实力 10 7 3 数据来源：“自由中国”之工业，1998，（7）：44，47 表2 1984年以来台湾创投公司数量规模 成立家数 累计家数 年增长率 年 份 (个) (个) (%) 1984 1 1 1985 1 2 100.0 1986 1 3 50.0 1987 3 6 100.0 1988 3 9 50.0 1989 413 44.4 1990 720 53.8 1991 222 10.0 1992 2249.1 1993 327 12.5 1994 1283.7 1995 634 21.4 19961347 38.2 19972572 53.2 199838 110 52.8 数据来源：台湾创业投资15年1999,p.12 表3 1984年以来台湾创投公司实收资本规模① 新设实收资本额 当年回收资金额 累计实收资本额 年增长率 (新台币亿元)(新台币亿元)(新台币亿元) (%) 19842.00 0 2.00 19852.00 0 4.00100.0 19868.00 0 12.00200.0 19876.00 0 18.00 50.0 1988 12.20 3.2033.40 85.6 1989 17.28 2.0052.68 57.7 1990 25.38 11.1089.16 69.2 1991 11.40 5.01 105.57 18.4 19927.00 5.04 117.61 11.4 19939.85 8.18 135.64 15.3 19942.00 9.34 146.98 8.4 1995 19.90 20.15 187.03 27.2 1996 64.08 3.49 254.60 36.1 1997 132.82 38.89 426.31 67.4
