东南亚金融危机爆发后，到1997年底，还有很多人估计，这次危机对深圳的进出口贸易影响不大。统计数字也很乐观。1997年，深圳市外贸进出口总值累计达到450亿美元，比1996年增长15.4%， 完成全年计划的111%，其中，出口总值达255.8亿美元，增长20.7 %， 进口总值194.3亿美元，增长9.2%。相反，东南亚各国和地区的货币贬值后，出口没有增长。其实这是一个错觉。 J曲线效应、合同货币与深圳近年外贸趋势 J曲线效应是指一国货币贬值后的初期， 以外币表示的出口商品的价格已经下降而出口量尚未增加，以本币表示的进口商品的价格已提高而进口量尚未减少，从而引起贬值国的贸易收支或国际收支在这段时间内进一步恶化，只有过了这一段时间，该国的贸易差额或国际收支才会逐步改善。 东南亚各国在金融危机后的进出口贸易趋势，基本上合乎J 曲线理论。1998年上半年是东南亚各国出口形势最严峻的时期，下半年后情况出现了明显的好转迹象，货币贬值的效应慢慢凸现，国际收支状况好转，与我国出口产品的竞争力增强。可以肯定，1999年，东南亚各国的出口产品将是深圳同类出口产品的强有力竞争对手，是东南亚金融危机对深圳外贸影响最严重的一年。 从外因看，主要是东南亚货币贬值的正面影响增强，而我国人民币目前有升值的趋势，出口产品的成本增加，竞争力下降；从内部因素看，深圳进出口主要依靠加工贸易企业，而合同货币问题又直接影响加工贸易。 合同货币问题即合同交易货币问题，其含义是现有的进出口合同是采用本币还是外币来作为交易货币，这对贬值的效果和J 曲线的形态有直接的影响。进出口合同的计价结算，从逻辑上分析有四种可能：（ 1）进出口合同全部以外币定值；（2）进出口合同全部以本币成交；（3）进口合同以外币定值，出口合同以本币定值；（4 ）进口以本币成交，出口以外币成交。按照国际商业惯例，在一国的货币贬值前业已签订，但尚未结算的进口合同，只要不附有黄金条款或价值条款，其交易量和合同金额一般不会因货币贬值而作出调整，而不管合同所交易货币是本国货币还是外国货币。然而，尽管合同金额不变，但根据新的汇率折算时，可能产生价值损益。 由于在合同期间，进出口的实物量固定不变，因此贬值对贸易差额的影响取决于其对进出口商品价格的影响，假如进出口都是以本币成交的，那么尽管合同的本币价格和总金额都不变，但其折算成外币的价值都会减少。在合同期间，一国因货币贬值而恶化其贸易额的一个必要条件是进口合同以外币定值。假如出口合同是以本币定值的，那就构成了贬值必定会恶化该国贸易收支的充分条件。这是因为贬值在使该国的出口赚回较少的外汇的同时又没减少该国进口的外汇支出。 1999年深圳外贸进出口趋势 国际经济一体化是一个大趋势，任何一个国家经济发生变化都会影响其他国家的经济稳定发展。因此，各地区考虑外贸发展战略时，重点要研究国际经济变化可能带来的负面影响。深圳1998年为保出口增长14%的目标，可以说是动用了一切资源和力量。但是，未来外贸形势对深圳仍然是一个挑战。据亚洲开发银行估计，1999年亚洲经济复苏缓慢，2OO0年经济增长速度将加快，可达5.1%，东南亚经济今年可达0.8%的增长率，明年增长 2.8%。新兴工业化国家及地区今年经济增长率将达2.3%，明年可达4.3%。东南亚货币贬值的效应将会显现出来。从国际和国内经济形势看，1999年深圳的外贸进出口可能是最困难的一年。 1.受亚洲金融危机影响，出口产品价格水平下降。从深圳的情况看，危机地区货币大幅贬值和国际市场需求不足，直接导致出口商品成本价格的下降，这是出口增幅日落的最重要原因。其中，以一般贸易出口方式和劳动密集型产品出口受到外国货币贬值效应的影响最为直接。深圳1998年主要的大宗出口商品服装、彩电、自行车和手表的出口价格，同比降幅分别为8.2%、27.8%、23.4%和3.5%，出口值损失达到2.7 亿美元。深圳最大的外商投资企业希捷公司，1998年因硬盘驱动器出口价格下降35%，将导致出口总额减少大约2.5亿美元。当然，以上5种商品的出口价格下降只是1998年国际市场商品价格和需求变化较为突出的表现。 主要贸易方式的变化 1997年全年 1998年上半年 1998年全年 增幅(%) 比重(%) 增幅(%) 比重(%) 增幅(%) 比重(%) 一般贸易 73.2 11.7 -11.879.5-26.339.15 来料加工 11.0 32.5 0.29 31.4 4.71 32.97 进料加工 13.3 50.5 7.04 52.8 8.67 53.29 保税贸易- 4.0 85.66.2 12.114.55 资料来源：深圳市贸发局。 影响出口货值增减的因素最主要来自两个方面的变化，一是出口商品成交价格的升降，一是出口商品成交数量的增减。1998年深圳出口商品成交价格上升的所有商品使出口值增加了19.4亿美元，而价格下降的所有商品使出口值损失了24.2亿美元，两者相抵使全年出口损失了4.8亿美元。从出口成交数量看，数量增加的所有商品使出口值增加了41.1亿美元，而数量减少的所有商品使出口值损失了29.4亿美元，两者相抵使全年出口增加了11.7亿美元。综合价量两方面的分析表明，1998年深圳出口量从总体上看是增长的，而出口价格总体上是下降的，价量变化相抵的结果使深圳1998年出口仍保持小幅增长。而总体价格水平不升反降是导致深圳出口增长回落的主因，即由于出口价格的相对下降，很大程度上抵消了出口数量增加带来的出口增长。
