台湾经济自进入90年代中期以后，不像70年代那么顺利地高速增长，呈现出摇摆不定的中速发展。1995年出现了“外热内冷”，1996年又出现“外冷内不热”，1997年下半年亚洲金融危机发生后，台湾经济虽然不象东南亚各国、韩国那样受到严重冲击，但受其影响在1998年特别是这一年的第四季度开始凸显出来，使1998年至今的台湾经济又出现“外冷内亦冷”的衰退局面。 一、台湾经济不景气的主要表现 台湾当局对亚洲金融危机对台湾经济的影响，或因估计不足，或是采取心理上的安抚宣示作用，相当长一段时间过份乐观。随着时间的推移，台湾经济的不景气形势愈来愈明显。不景气的主要表现在于： 第一，经济增长率下降。尽管1997年下半年亚洲金融危机已经爆发，台湾当局在相当长一段时间对1998年台湾经济增长率都定在6%以上。随着台湾经济衰退的迹象越来越明显，如进出口贸易的衰退，企业倒闭越来越多，全年达到6000家以上；1998年8月以后，有11家较具规模的集团企业因利用货币市场筹措短期资金、或因过度介入股市操作，导致运转不灵而违约交割或跳票，也有些集团企业采用以债养债的方式，扩大经营规模而发生财务危机，台湾当局不得不四次下调经济增长率。国际货币基金组织在1998年4月份发布“世界经济展望报告”中预估，台湾经济1998年增长率将下降至5%。台湾《工商时报》1999年1月1日发表的社论证实，世界货币基金组织的预估是准确的，台湾经济全年增长率只有5%。近期台湾“主计处”公布的1998年经济增长率为4.83%。在亚洲金融危机冲击下，1998年台湾经济能有4.83%的增长率已算不错，不过，这是16年来经济增长率最低的一年。根据目前台湾经济的运转情况，人们估计1999年台湾经济增长率将低于5%，是台湾经济衰退的最低谷。IMF、英国经济学家和日本野村研究所对台湾经济1999年的预测值分别为3.9%、4.4%和3.8%。“行政院”主计处却还在预测会比1998年好，可望达到5.27%。（注：台湾《中华日报》1999年1月2日。）不过，近期“主计处”眼看今年经济形势不好，又修改为4.74%。 第二，对外贸易衰退，贸易顺差减少。台湾“财政部”1999年1月7日公布，台湾1998年进出口贸易总额为2154亿美元，比1997年减少8.9%。其中，出口1106.4亿美元，比1997年衰退9.4%，进口1047.4亿美元，比1997年衰退8.5%。贸易顺差为59亿美元，比1997年减少22.9%。 台湾电子、资讯业目前被视为高科技产业，已成为台湾的主要出口产业。但是，近几年来它几乎成为台湾业者一窝蜂发展的产业，这就引起了市场供过于求和恶性竞争的问题。1998年各国的反倾销案矛头纷纷指向台湾半导体产品。1998年10月12日美国对台湾的DRAM（动态随机存取记忆体）实行反倾销。1999年台湾若要扩大这些产品的出口，必然遭到其它国家和地区反倾销措施的更大压力。 第三，近几年来房地产商盲目投资房产建筑，致使大量房屋积压待售。待售房屋就有100万套，其中新屋60万套。根据“行政院”说法，目前空屋积压资金达15000至16000亿元新台币。“央行”5年来已释出1500亿元邮储金，也无法使房地产市场回到七年一大循环的荣景。这些积压的资金，相当大一部分是来自贷款，从而引起金融系统出现大量呆帐，潜伏着金融危机。据台湾辜濂松1999年1月2日在台《中华日报》撰文的资料，台1998年金融机构总逾放金融近7000亿元，创下历史新高，1999年经济景气如无法提升，预计银行的逾放比仍会继续攀升。 第四，股票价格下跌。将亚洲几个国家和地区1998年股价指数的变动情况与台湾股价指数变动情况相比较，可以看出台湾股市除了印尼与其相似之外，是最不景气的了。韩国股价指数上涨了100.7%，泰国上涨了22.4%，菲律宾上涨了6.3%，日本上涨了3.4%，新加坡、香港、马来西亚虽然也是下跌，但没有台湾股价下跌那么大，分别只下跌6.5%、6.3%和1.9%。（注：台湾《经济日报》1999年1月1日。）台湾1998年全年股价加权指数下跌1769点，跌福为21.6%；用经济日报指数计算，下跌594点，跌幅为21.3%。在19种分类股价指数中，电子类股小涨0.07%，其余都下跌，营建业股价跌幅达44%，金融、食品类股价都跌破三成。（注：台湾《经济日报》1999年1月1日。）台湾财金当局采取了护盘措施，希望能使股价止跌回升。但是这种做法后遗症非常大，如果被救助的企业不被看好，它不但不能护盘，反而会使金融危机进一步加深。 第五，民间投资滑落。在1998年第一季度，台湾民间投资增长达19.33%。台湾当局乐观预言，进出口贸易虽然受到亚洲金融危机的影响而减退，但民间投资的热络将带动台湾内需的扩大，从而带动经济增长。可是，事与愿违，民间投资自第一季度之后就迅速滑落。第二季度因出口不振，引申需求减少，以及台湾内部景气持续低迷，民间投资增长率降至7.72%，第三和第四季度亦仅分别增长7.81%（注：台湾《经济前瞻》第61期，1999年1月5日出版。）和8.6%（注：台湾《工商时报》1999年1月1日。）。这说明民间企业家对1998年和1999年台湾经济形势的看法悲观，投资信心大减。据台湾“中华征信”1998年12月30日公布的台湾500家大企业对1999年景气的看法，超过三成以上的企业主看坏，近八成五的厂商认为1999年台湾经济增长率约在3%至4.9%之间，远低于台湾当局的预测。认为1999年台湾经济会大幅好转的只有0.5%。
