十五大将股份制的地位提高到了前所未有的高度，报告中提出：“公有制实现形式可以而且应当多样化，股份制是现代企业的一种资本组织形式，有利于所有权和经营权的分离，有利于提高企业和资本的运作效率，资本主义可以用，社会主义也可以用。”可见，股份制面临极好的发展机会。为了充分发挥股份制对我国经济的推动作用，本文主要从股份制在西方的发展，以及在我国的运用及其所面临的国有股问题及解决思路三个方面来阐述。 股份制在西方的发展 股份制的历史最早可以追溯到久远的古罗马时期，随着商品经济的发展，十五世纪在地中海城市出现了邀请公众入股的城市商业组织，这种商业组织的股份不得转让，但投资者可以收回，它不属于现代意义上的股份经济，但已开始把筹集资本应用于经济发展。由于美洲的发现，十六世纪的国际贸易逐步由地中海转到大西洋，英格兰成为重要的贸易中心，在当时重商主义的政策下，英国出现了一批具有垄断特点的以国外贸易和殖民为目的的贸易公司，如1553年成立的东印度公司，当时投资者是为每一次的航海筹集资金，每次航海结束后进行结算，参与者收回自己的股本和利润，这种公司朝现代意义上的股份制经济迈进了一步，它不仅可以起到筹资的作用，还可以起到分散投资风险的作用。 现代意义上的股份制是在十七世纪下半期获得显著发展的，当时的股份投资主要集中于银行和交通运输部门，十八世纪下半叶率先在英国开始的产业革命促进了生产技术和生产手段的发明与利用，使资本主义生产逐渐从工场手工业过度到机器大工业，机器和机器设备体系的广泛运用，导致了企业生产规模的普遍扩大，从而使得新企业的开办和老企业的维持所需的营运资本数额增大，单个资本家再也不能象工场手工时期那样，仅靠自己的积累或少数人的联合来满足资本要求，因而需要形成能被普遍承认和接受的新机制，使其能在全社会的范围内寻求广泛的资金来源。为适应这种要求，英国政府1836年正式承认企业的有限责任制度，1862年，颁布了股份法，为以股份形式筹集和利用资本提供了法律上的依据和保障，从而促进了股份企业的大量产生。据记载，1857年英国新登记的有限公司达348家，1863年有691家，1879年则高达1034家，1887年新创的股份公司达5148家，许多原已存在的独资和合伙企业也相继改组为股份公司，使股份制度成为企业组织的主要形式。在其他西方国家也出现类似的现象，到本世纪二十年代，美国制造业产值的90%是由股份企业创造的，股份制企业逐渐成为西方国家经济的主体。 为何股份企业特别是以股份有限公司为法律形式的股份企业能成为现代西方大型企业的普遍选择？这是商品经济发展的必然产物，有其客观必然性，但股份制能产生如此作用的深层原因是什么呢？其根源在于股份制的集聚资本的机制，而这种机制能很好地解决资本需求量的增长，而且由于推动了生产手段的机械化而要求以更大规模投入的资本在相当长的时期内“沉淀”在企业，从资本所有者来看，他进行投资主要考虑收益的最大化和风险的最小化，理性的资本所有者会希望能随时调整自己的投资选择，使个人资本能及时转向他们认为收益更高、风险更小的投放场所。股份有限公司是通过公开发行股票来筹集的，它有两个特点：不可撤回性和可转让性，而这正好可满足资金供求者双方的需要，这导致了股份制在西方能迅速发展而最终成为企业最普遍最主要的组织形式。 股份制在我国的运用 我国经济的细胞是国有企业，由于政企不分等导致的效率低下的弊端随着经济发展与改革深入而逐渐显露出来。改革以来，国有企业相对产出效率以每年2 个以上的百分点递减。 1981 年国有企业亏损额高达310.5亿元，约占国有企业全年实现利润的2／3。 在工业生产持续高涨，企业经济效率逐步改善的1988年上半年，预算内国有企业的亏损面仍达31.3%，据国务院调查组1991年进行的调查结果表明，中国有2／3的国有企业其经营机制不能适应市场经济的需要。从放权让利到“两权分离”，从承包制到股份制，标志着改革由利益机制发展到深层的产权机制。而人们之所以越来越关注股份制改革，是希望股份制特有的产权制衡关系能真正改革国家与企业的传统关系，使得在国有制的土地上生长出适应市场经济的独立竞争主体，因此随着社会主义市场经济的提出，作为人类的文明成果，即在西方普遍采用的股份制已正式地走进了我国经济的舞台，它成了改革国有企业别无选择的选择。由此，它一出现就展示了其强大的生命力。 在市场经济确立之前的股份制发展的初期， 深圳发展银行首先于1984年4月向社会发售了796万元股票。同年7 月北京成立全国第一家股份制公司：北京市天桥百货股份有限公司。1990年12月上海证券交易所开业，1991年7月深圳证券交易所开业。同年， 一批股份有限公司突破只向国内法人和自然人发行股票的局限，开始向国外机构投资者和自然人发行B股，建立中外合资股份有限公司，中国的股票走上国际市场。1992年春，在邓小平南巡讲话精神的推动下，我国股份制试点迈上新台阶。到1994年底，全国较规范的股份制企业达2.58万家，其中股份有限公司达1.51万家，有限责任公司1.07万家。此外，全国城镇股份制企业已有13.57万家，农村乡镇股份制企业达285.88万家， 上市公司和证券交易所等金融中介服务机构不断壮大，逐步形成了一批全国性的统一的比较规范的证券市场体系。1994年底全国证券经营机构有567家， 遍布全国的各类证券业务部达5246家，专门从事证券业的人员达6.75万人，中介服务机构3.2万家，股民达3800万人。
