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表1 同步指标和灯号显示监测指数综合分数 月份1月2月3月 工业总产值绿灯 绿灯 绿灯 预算内工业销售收入蓝灯 蓝灯 蓝灯 基础产品物量指数 蓝灯 蓝灯 蓝灯 社会消费品零售总额 浅蓝灯 浅蓝灯 浅蓝灯 海关进口总额浅蓝灯 浅蓝灯 浅蓝灯 货币供给量M1 蓝灯 蓝灯 蓝灯 国家银行企业存款余额浅蓝灯 浅蓝灯 浅蓝灯 银行现金收入总额 蓝灯 蓝灯 蓝灯 银行现金工资性支出蓝灯 蓝灯 蓝灯 基本建设投资完成额绿灯 绿灯 绿灯 经济状态监测指数 34%32%30% 根据宏观经济监测系统中的十项一致指标计算出的一致合成指数继续回落（见图2），显示出我国经济周期继续在低谷运行。 从图上可以看出，一致合成指数也走出了与宏观经济监测指数图基本相似的运行轨迹，在构造了一个小平台后，从1997年下半年起加速下滑，根据周期波动的形态分析，到3月份为止，我国经济还在低谷波动， 没有出现在底谷企稳的迹象。反映我国经济周期波动的一致合成指数变动示意图如下。 
综合分析，1998年一季度，国民经济的整体运行格局和所处的经济环境基本上没有发生大的变化，总体经济基本保持平稳运行，但经济增长速度出现下滑趋势，主要经济指标增长速度离国家宏观调控目标存在较大差距。当前，我们要根据宏观经济监测与预警系统显示的警情，密切关注经济运行中已经出现和潜伏的问题。 二、经济运行中的警情 （一）需求增幅明显放缓，经济增长的内在动力持续减弱 一季度的投资需求、消费需求和出口需求的增长速度均出现较大幅度的回落。从投资需求来看，一季度国有单位固定资产投资1618亿元，比上年同期增长10.3%，增幅比上年同期回落3.6个百分点。占固定资 产投资较大比重的基建投资完成额从3月份起首次进入浅蓝灯区，显示出目前投资增长乏力的状况；从消费需求来看：一季度社会消费品零售总额为7136亿元，比上年同期增长6.9%，实际销售增长8.5%，实际增幅回落4.1%，宏观经济监测系统显示， 社会消费品零售总额目前已运行到浅蓝灯区的下限；一季度的外贸出口额为401亿元， 比上年同期增长12.8%，增幅比去年同期下降了13个百分点，特别是3月份， 增幅已回落到9.8%，由此看来， 东南亚金融危机对我国经济的影响已经逐渐显现。需求增幅回落，特别是消费需求和投资需求的持续走低，使得需求对供给的拉动作用下降，从而导致与之相对应的实际供给水平的降低。从生产供给看：一季度全部国有工业和年产品销售收入在500 万元以上的非国有工业企业完成增加值4421亿元，比上年同期增长8.2%， 速度比上年第四季度回落2.6个百分点，到3月份，工业经济运行已经处于绿灯区的下限。另外，三分之二地区工业生产增长明显放慢，大多数产品产量下降，能源工业和主要原材料生产大幅回落，宏观经济监测系统显示，基础产品物量指数继续在蓝灯区下降。从近几年供求关系总量和结构的变化情况看，我国持续多年的经济高速增长，从供给方面为经济的快速增长提供了必要条件。引起经济增长速度回落的原因，主要是由于需求特别是国内需求疲软造成的。当前实际的供给水平基本上是维持在较低的需求水平上，到3月份为止，工业生产增长和消费需求、 投资需求的增幅都是近几年来的最低点，这种维持在低速增长基础上的供需状况又进而导致经济增长内在动力的减弱。进入90年代以来，我国宏观经济景气首次跌入蓝灯（冷）区域，清楚地表明，当前需求对经济增长拉动作用明显乏力，总量需求不足问题成为经济运行中的主要矛盾，因此，针对目前经济景气的低迷状况，采取果断措施刺激经济回升是十分迫切的。
