1、金融产业化发展的理论依据 金融产业化是指金融作为一个为国民经济发展提供服务的独立产业部门的发展过程。金融产业化理论主要研究金融产业主体、运行机制、经营管理及发展战略。金融产业化发展问题产生于经济体制转换过程中。随着市场经济体制改革的深入，金融产业与国民经济产业相互依存，相互制约的关系越来越明显。金融产业化的程度是金融深化的主要标志。1949年以来，中国金融是在矛盾中运行的。改革开放以前，政府对金融实行计划管理，金融机构实行行政管理，信贷资金计划分配，利润分配统收统支，资金运营统存统贷，金融实际上是政府计划分配的工具。改革开放后，市场机制引入金融领域，中国金融发生了深刻的变化，取得了瞩目的成就。建立了中央银行体系，政策银行体系，商业银行体系，合作金融体系，非银行金融体系；信贷资金划分为政策性资金和经营性资金，政策性资金实行计划管理，经营性资金实行市场调节；建立和发展了金融市场，使之成为资金配置的重要方式；建立了以金融市场为中介的金融调控体系，经济手段开始运用于金融调控中；专业银行向商业银行转化，金融市场主体开始定位；外汇管理体制开始向国际运行规则转换。尽管中国金融改革成就显著，但深层次的矛盾仍未解决。中国金融仍然处于货币扩张→信贷失控→信用膨胀→货币扩张……的运行中，与此相对应的是国民经济也处于扩张→膨胀→紧缩→再扩张→再膨胀……的不良循环过程。自从80年代初开始，这两个循环相互联系，相互诱导，相互作用，最终引发了1988年的“抢购风潮”。1992年各地扩张投资，竞比速度，“股票热”、“房地产热”、“开发区热”相继出现，经济迅速升温。金融方面，现金投放量超常，而且引发了社会乱集资和乱拆借，金融秩序混乱，造成银行资金体外循环；专业银行备付金比率普遍达不到规定的最低水平，不少地区出现支付困难，金融形势十分严峻（戴相龙，1994年）。货币供应量大幅度增长，而企业资金仍然紧张，“三角债”重新出现。（魏加宁，张承惠，1995年）。国有企业的负债比率已高达70—80%，“三角债”已高达8000亿元，国有商业银行不良信贷资产已达10000亿，约占银行资产总额的40%（江春， 1995年）。1996、1997年金融宏观调控取得显著成效，金融运行秩序仍有些混乱。金融市场运行极不规范，机构大户操纵市场，银行违规资金入市，证券机构违规透支。行政干预金融的现象时有发生，有的行政官员为了突出“政绩”，违反规定要银行支持“首长项目”，有的地方政府强行命令银行贷款给濒临破产的企业；有的官员片面追求经济发展速度，忽视金融对经济的制约作用，认为银行支持经济发展是天经地义的，面不管其经济效益如何；金融预算约束软化，金融资产大量流失；金融业经营管理水平低，金融服务满足不了国民经济发展的要求。因此，把金融作为一个独立的产业来发展，按产业发展规律进行经营管理势在必行。金融产业化发展是指经济市场化的过程中，政府应按市场规则，把金融作为一个独立的产业加以系统规划，使其按产业运行规律不断扩张。金融产业化发展的战略目标应该是金融产业主体多元化、经营目标利润化、金融业务多样化、产业运行市场化、产业管理法制化、产业技术现代化、金融市场国际化。 2、中国金融产业化经营目标模式 金融产业要实现自身的经营目标，必须有效地配置信贷资金。如果金融产业主体（金融企业）不能准确地找准自己的投资对象，即使是贷款需求大于贷款供给、贷款利率上升也不能增加金融企业的利润。信贷资金的有效配置有赖于利率管制的消除、金融业的自由竞争和有效的证券市场。当金融企业调查掌握各类贷款对象风险特征的信息成本很高时，它们也许会采用信贷资金配给制。如果金融企业发现信贷资金配给制比提高利率更能增加利润，信贷资金将会被错误配置，从而导致社会资源的浪费。市经济条件下，金融企业的经营目标是利润的最大化，金融企业的预期收益是为各类服务对象提供的有效金融服务量的函数：E（X）＝F（R）。如图－1所示，假如金融产业是一个极富竞争的体系且无管理成本，那么预期收益率应等于金融服务的成本率。
图1 有效金融服务量与预期收益的关系 图－1的纵轴表示金融企业预期收益E（X）， 横轴表示金融企业为服务对象提供的有效金融服务量（R），R1表示金融企业第1组服务对象提供的有效金融服务量。R2表示金融企业为第2 组金融服务对象提供的有效金融服务量……。图－1显示组序越高，金融服务的需求量越大，而金融企业的预期收益却与组序不一致，也就是说金融服务量越大，预期收益不一定越高。计划经济条件下，金融机构只追求服务量，不讲求效益，其偏好顺序是第5、4、3、2、1组；在利率市场化的条件下， 金融企业的服务偏好顺序是第1、2、3、5、4组， 这只表明金融企业的信贷资金的配置偏好，但还不是最佳配置。如果考虑信贷资金的成本率，金融企业只愿意给第3、2、1组提供金融服务。而第4、5 组即使它们金融服务需求量很大，金融企业也不会提供金融服务，原因是提供的金融服务量越大，亏本越大。象这类企业或项目，只能由准金金融企业（政策性金融企业）来提供金融服务。 金融业作为一个独立的产业，其总体经营目标是要实现产业利润（X）的最大化。其目标函数是： X＝∑E（X[,1]）＝f（∑（R[,1]）） 要实现金融产业的利润目标，各金融产业主体必须有效地配置信贷资金，提供有效的金融服务。 商业化金融企业完全推向市场，接受金融市场竞争机制的检验，经营目标是要实现利润最大化。其目标函数是：X[,1]＝f（R[,1]）， 金融企业要实现自己的利润目标最大化，必须提供有效的金融服务，有效金融服务量越大，金融企业的利润就增加。
