当前经济形势具有不同于以往的一些特点和新的矛盾，制约着经济运行的走势。由于结构转换仍然是制约宏观经济的焦点，未来经济走势将大大不同于以往经济运行周期的波动态势。我国现在面临着产业结构转换与两个根本性转变的最好时机。 一、宏观经济形势分析 我们认为，分析目前趋势要把握好本次周期的特点以及形成原因，即本次周期的收缩期和谷底运行状态与上一周期有何不同。本次周期表现为谷底高位平台，收缩期也大大延长，这已经是众所周知的事情。这些特征表明，我国经济运行正逐步由传统的调控思路向新方式转换。目前的谷底不是传统体制状态下的经济萎缩。 我们通过宏观经济监测预警系统分析也可以发现不同于以往的迹象。宏观预警指数从去年第二季度开始，已经止跌回升，今年第一季度继续上扬。但是一季度各月宏观经济监测指数均为44%，连续三个月走平，构成一个明显的低谷平台。与预警指数趋势相比，经济启动明显滞后。两者脱节的现象说明，经济增长趋势受到不同于以往的因素制约。 我们再来考察一下国民经济主要经济指标变动的状况。我国宏观经济走势一直处在缓慢下降通道之中，由过热趋向正常。其中，多数指标在1996年底或者1997年第一季度已经达到谷底，部分指标第二季度有回升迹象。 1.工业与经济增长。今年一季度GDP增长率为9.4%，比去年同期增长率略有下降。按照理论测算，我国经济增长速度的正常范围应该在8—10%，因此目前经济增长仍然处在正常范围之内。1994年以来，我国工业增长率一直缓慢下降，今年一季度降到最低点，乡及乡以上工业增加值增长率为11.0%。今年4月份、5月份工业增加值同比增长均为11.9%，比一季度提高近1个百分点。由于一季度整体处于较低水平，因此，还不能据此认定工业经济增长速度已经走出本次周期的谷底。与80年代中期以来经济发展水平相比较，目前的工业增长速度偏低。但是速度仅仅反映了工业部门的一个侧面，在速度下降的同时，工业经济结构正处在激烈的变动之中，运行质量也在向好的方面转化。 第一，工业企业产品产销率逐步提高，今年五月达到94.99%，比去年同期增长0.31个百分点； 第二，不同行业与产品的增长速度正在拉开差距。主要原材料工业开始进入较快增长，生铁、钢材、有色、化工原料增长幅度大都超过10%，有的达到20%以上。轻工产品中，彩电、相机、空调、冰箱以及纺织品都有较大增长。 很显然，处在经济波动的谷底，工业还能保持两位数的增长率，并且承受着进行产业结构调整的巨大任务和压力，其积极意义是很大的。 2.通货膨胀率。目前我国的物价指数水平及下降速度均超出了多数专家的预期判断。很多人认为，价格指数过低对当前我国经济运行并不一定有利。这是有一定道理的价格指数与社会需求有着较为紧密的关系，物价指数偏低，一般表示社会需求不足。我国当前的价格水平确实标志着社会需求的一定程度的不足。但是目前的价格水平又不完全是受需求影响。还有一些更主要的影响因素： 第一，连续两年农业丰收，农产品供销形势好转，粮库充实，市场粮食及相关副食品价格不断下滑。加之国际市场粮价也在走低，对我国粮食价格有很大影响。在我国，粮食价格对整体物价走势的影响相当强，几次物价指数大幅上扬，均不同程度地受到农产品价格上涨的影响。同理，农产品价格下降，也要影响整体物价水平的变动。只是这一影响的程度原先被人们忽视了。 第二，工业消费品市场约束力增强，消费品价格不断下调。随着市场机制的不断完善，市场竞争不断增强，我国主要消费品行业普遍出现买方市场，由供给短缺转为供给过剩或者相对需求不足。其中主要耐用消费品彩电、冰箱、洗衣机、自行车等比较明显。供给过剩成为各主要行业的基本特征。同时应该看到，我国目前多数工业品价格水平偏高。主要因为前些年放开大部分消费品价格时，由于价格机制不健全，放开的商品价格在成本推动下大幅上升。现在耐用消费价格下跌也是价格体系比价向正常水平复归的体现。如果进行国际价格水平比较，我国相当多的农业产品及耐用消费品现在并不具备明显的价格优势。甚至有些产品的价格水平已经超过国际市场价格水平。 3.居民收入与就业。1996年城市居民生活费收入同比增长3.3%，农民人均纯收入增长9%。城市居民收入增长率比1985—1995年平均增长率5.9%低2.6个百分点。这也是近年来居民收入增长幅度最低的。导致居民收入下降的主要原因是，国有企业停产半停产，下岗待业职工大量增加所致。据统计，3月末城镇职工人数为14704.8万人，比上年同期减少39.1万人，降幅为0.2%。其中城镇集体单位职工人数下降4.1%，同比减少124.1万人；国有企业下岗人员大量增加，已经超过900万人，占全部职工人数的6%左右。 4.社会需求。(1)投资需求。固定资产投资增长规模近年一直处在调整阶段。1993年曾达到44.1%增长速度。近年逐步由过去过热的投资需求转变为正常范围。1996年固定资产投资增长率为19.5%。1997年投资增长继续下滑，一季度为13.9%。4月份为15.0%。这一水平虽然大大低于本次周期的平均水平，但仍然有其合理性。(2)消费需求。社会消费品零售额也一直处在下降状态，目前仍处于谷底，但是今年4月份社会消费品零售额同比增长13.6%的水平也还不低。(3)进出口。4月份，我国外贸增长势头强劲，进口与出口同比增长分别为29.7%和11.9%，进口更是扭转了今年一季度负增长的态势。1—4月贸易顺差已达102.9亿元。总之，我国目前社会需求水平仍然可以认为处于正常范围。
