一、概况和主要成效 改革开放以来的十多年中，我国的股份制从无到有、从小到大、从弱到强地成长了起来。股份制企业已经成为我国正在建立的现代企业制度的主要和典型的形式，股票市场也在整个市场体系当中占有举足轻重的地位。 1.股份公司的数量不断增多，行业和地区分布面拓宽，并趋于规范化。至1995年底，全国较规范的股份制企业已达2.58万家，其中股份有限公司1.51万家，有限责任公司1.07万家。另外，还有城镇股份合作制企业13.57万家，农村乡镇股份制企业285.33万家。从股份有限公司和有限责任公司的行业分布看，工业类的股份公司约占48.03%，商业类的约占31.42%，其他类的约占20.55%。工业、商业、农业、科教文卫等各行各业企业都在积极进行股份制试点。在国家和地区有关部门的监督、指导下，各股份制企业的规范化程度比过去有了提高。 2.股东队伍扩大。1990年，我国股东人数为几万人，1991年为30万人，1992年为200万人，1993年为600万人，1994年突破3000万人，到1995年底，全国上市公司股东人数有3800万人，直接、间接受股市影响的已达1.5亿人。并有定向募集公司个人股东约8000万人。人民群众的投资意识和风险意识明显增强。 3.股票市场规模扩大，机制趋于合理。 我国从1987年开始发行股票，1990年底，在上海、深圳成立了证券交易所，初期主要在上海、深圳两地进行股票发行与交易试点，然后扩大到沿海部分省、市，并从1993年起，逐步拓展为全国性市场。沪、深两家证券交易所逐步建立了业务规则，采用了现代化的通讯技术。 (1)上市公司和股票数量、股本金额增多。全国上市股份公司1991年为15家，1992年为50家，1993年为185家，1994年为290家，1995年达323家。全国各省（市、自治区）均有上市公司。股票总数约500只，总股本765亿元。上市公司由中小企业扩大到大企业和特大企业。1995年底，市价总值3474亿元。另外，全国有3家证券交易中心挂牌交易23只法人股，7家证券交易中心挂牌交易39只股权证。全国有社会公众公司90家，有定向募集公司6000多家，股本总额3800亿元，成为股市筹资者的强大“后备”。 (2)证券发行方式有较大改进。股票发行方式从1993年采用的无限量发售认购表与摇号中签相结合的办法，过渡到采用储蓄方式，个别股票还尝试了二级市场竞价发行方式。 (3)股票市场国际化进程加速。1991年，我国第一只B股向海外发行。到1995年底，有70家企业发行了B股，筹资30.1亿美元。1994年，B股市价总值为8122亿元，成交量34.51亿股，成交额159.02亿元。至1995年底，共有19家企业的股票在香港上市，还有两家企业的股票在美国纽约证券交易所上市。 4.证券经营和中介队伍壮大。到1995年底，全国有证券公司97家，证券兼营机构333家，遍布全国的各类证券经营业务部已达2000家，专门从事证券业的人员有约10万人。全国许多城市开通了与沪、深证交所交易的异地网络。为股份制服务的中介机构约3.2万家，中介服务人员14.5万人。具有从事证券资格的会计师事务所100多家，律师事务所270多家，资产评估机构110多家。 5.股份制的法制化建设不断迈出新的步伐。国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会已经成立。许多省（市、自治区）也成立了证券委和证监会。国家级有关股份制的法规、条例等累计已达100多件，各地根据其具体情况，也相应制定了一系列地方性法规。近年来，证券管理部门加大了对股份制企业和证券市场的日常监管力度，对自发、私下股票交易，自买自卖、制造虚假价格、欺诈客户的证券经营机构和买卖本公司股票、操纵股市的上市公司，以及虚假陈述、严重误导的会计师事务所、律师事务所予以查处，维护了证券市场的运作秩序。 6.股份制企业筹集了资金，增强了活力，提高了效益和质量，规模经济达到了较高水平。据国家体改委调查，至1995年底，上市公司分别向社会、内部职工和外商筹集资金1500亿元、350亿元和600亿元（其中B股企业和海外上市公司筹集外资61.3亿元）。在应落实的14项企业自主权中，股份公司落实率达80%以上的自主权有9项。由于企业实行了股份制改造，国家对国有企业的亏损补贴1993年比上年减少了32亿元。国家技术监督局抽查产品质量，没有发现股份公司产品有不符合国家质量标准的。另据对371家股份制企业的调查显示，这些企业与股份制改造前一年相比，改造后全员劳动生产率、人均创利税额、销售利润率和资金利用率分别提高57.3%、85.2%、49.2%和39.3%，企业的人均工资也提高44%。在全国最大500家工业企业中，上市公司占了50家。 二、存在的问题 尽管我国的股份制实践取得了显著的成就，但股份制仍是不成熟、不完备的，还存在一系列不容忽视的问题。特别是股票市场的发育程度低，不仅滞后于许多发展中国家，而且也与我国经济建设的发展速度和发展水平不相适应。
