一、温州经济借贷链的断裂 东南沿海地区的民间借贷“抬会”(又称应会、排会、经济互助会等)的崩盘刚过去几年，一场全民参与的民间信贷又在温州形成高潮，且自去年被推向极致。人民银行温州市中心支行最近发布的《温州民间借贷市场报告》说，温州民间借贷的市场规模已达1100亿元。而《每日经济新闻》援引里昂证券的民间借贷调研报告称，温州的民间未偿贷款总量可能已经高达8000亿元到1万亿元。人行温州中心支行去年底的一次民间借贷问卷调查又显示，接受调查的对象中，有89％的家庭个人和59.67％的企业参与了民间借贷。温州民间借贷利率已超过历史最高值，2011年9月份，月息已达3～6分，有的高达1角，甚至达到1.5角，年化率高达180％。然而，民间借贷高利润率却与温州企业低回报甚至亏本形成强烈的反差。温州市经贸委一项对855家企业的调查结果显示，该市鞋类、服装、眼镜、打火机、制笔、锁具等劳动密集型行业，约有25％的企业因为缺工不敢承接订单。今年一季度35家出口导向性企业销售产值同比下降7％，利润同比下降约30％，亏损面达25％，1/3的企业保持利润率增长，这些行业的平均利润率为3％，利润超过5％的企业不到10家。温州中小企业的毛利润目前只有3％～5％，而企业的实际借贷成本已高达100％，中小企业利润率已低于贷款利率。不少没能获得银行信贷的中小企业，此时改由民间借款已是饮鸩止渴。目前，温州龙湾区的借贷链裂痕正逐渐扩大，缺口也开始显现。预计随着时间的推移，一大批因借贷链断裂而导致的事件将陆续上演，如果有关方面不能及时出台措施，温州今年还将有四成企业面临关停或者倒闭。 温州资金开始撤离香港股市。过去几年，不少中国大陆资金特别是所谓的“温州睇(看)楼团”，都会趁国庆黄金周假期到香港购买房子，并成为香港楼市重要资金来源之一。随着中国政府不断收紧银根，大陆信贷资金紧缩，今年大陆赴港的“睇楼团”明显减少。若大陆民资进一步撤离港股，预料会对二、三线中资股造成较大打击。一位不愿具名的企业主向《晨报》记者介绍，自己的工厂有1000多名员工，然而一年的利润不足百万，而老婆在上海投资了10套房产，8年间获利超过3000万，千人大厂利润不及老婆1人炒房所赚。多位温州商界人士感叹，温州经济要依靠房地产了。投机逐取暴利使得温州商人偏离了发家时的实体经济，转而投资房地产等暴利行业。在进入2011年10月份以来，由于资金告急，温州老板只能出货救急，首先便是温州资本介入较深的楼市。上海是温州炒房团的重镇，在上海二手房安居客网站上，“温州人套现，仅仅190万”、“温州客急降50万急抛”，像这样涉及温州而急抛的房源就有1016套。温州资金撤资的现象在全国楼市引起连锁反应，温州客套现潮已开始蔓延至广州，市场上出现了不少温州业主抛售的房源，大多比市场价格低10％～20％，与此同时本地业主抛售的意愿也在增强，有业主一次性抛出70套房源。就在上海、成都等地爆出温州客抛售的消息后，广州市场上已有不少温州业主抛售了“笋盘”。 二、温州经济借贷危急中的自救 面对危机，温州首先自救，银行也集体参与救赎。2011年10月3~4日，国务院总理温家宝前往浙江绍兴和温州考察，接着出台了支持小微企业的金融、财税政策“国九条”。温州中小企业促进会将成立规模为2亿的自助基金，包括国有大型银行在内的多家金融机构积极表态力挺中小企业及浙江。中国农业银行、交通银行、邮政储蓄银行、浦发银行均表示，已争取贷款规模，优先用于缓解中小企业的资金需求。银行还开始帮扶工作：银行对生产正常的企业，“不压贷、不抽资”；对资金一时有困难的企业，联合其他银行统一开展救助；对已经出现危机的企业，尽可能给予资金帮扶，支持企业开展重组。为缓解企业资金压力，银行对温州中小企业的信贷资金利率也给出优惠。农业银行温州分行对中小企业新发放贷款实行利率优惠政策，贷款利率上浮幅度最高不超过基准利率的30％。据测算，仅此一项政策，企业信贷资金总体成本将会出现10％左右的下降。邮储银行浙江分行给出的最低可执行基准利率则是最高上浮不得超过人行基准利率上浮25％。建行温州分行贷款利率下降10个百分点，最高上浮不超过30％，招商银行温州分行将当前企业贷款利率降至上浮。再贷款会影响到货币供应量，带来实质性的通货膨胀压力，对央行的货币政策造成挑战，并会造成比较严重的道德风险，非到万不得已，不会轻易动用。“温州开了口子，全国怎么办？如果没有标准，道德风险如何控制”？在这一系列“救市”政策背后，要靠银行放水来解救温州民间借贷信用危机的可能性并不大。 随着四处化缘，温州市政府也开始整顿超过1000家挂着担保公司、寄售行、拍卖行、当铺等牌子的机构。业内担保公司短期贷款利率通常是3％～7％月息，揽储承诺给客户高额回报，通常一年成本10％以上。担保公司放贷的月息是4％，即年化利率48％，贷100万元，那么就能赚48万元，浙江、福建等经营活动比较活跃的地区甚至高达20％。担保公司扣除成本，能白拿近30％利润。温州市经济贸易委员会还强调，融资性担保机构不得从事吸收存款、发放贷款、受托发放贷款、受托投资等活动，不得进行任何形式的非法集资。现在政府已经暂缓审批新的担保公司，正规融资性担保公司要迎来大的发展。温州正在准备增加新的小额贷款公司，相信这些有监管的放贷机构能够增加资金供应，拉低利率，以降低企业的融资成本。 温州资金的投机也有国家产业政策不到位的原因。主要原因是垄断和过度管制，准入都需要严格的批准。过去30年的制度红利基本释放完了，下一部改革的核心是体制放开的问题。所谓地下钱庄引起中小企业连锁倒闭，其实是混淆视听，中小企业根本借不起高利贷，借高利贷者十有八九是去投机，去炒房。基于温州民间资本1万亿元的规模，即使高利贷产生600亿元的坏账，对于整个温州民间资本而言，也是可以忍受的。
