在世界各个国家，经济过冷从来都是经济过热的直接恶果。现在防止经济过热的真正目的，不是为了防止高额通货膨胀，而是为了防止经济过热导致投资过度，形成大量过剩生产能力，不久后可能又出现的深度通货紧缩。但是，如果仅依靠所谓的“产业政策”去限制那些过热产业的投资，而不从源头着手，控制总投资规模、信贷等总量，是抑制不住经济过热，也抑制不住那些过热产业高涨的投资的。 最近，国家统计局公布了上半年国民经济和社会发展情况。从统计数字看，我国的宏观调控取得了一定的成果，经济过热势头得到了遏制。在宏观调控取得良好成绩时，也有一些对宏观调控政策质疑的观点，我愿意对这些观点进行深入的探讨。 观点一：“经济热有什么不好” 有人认为，中国经济不怕热，就怕冷，经济过热有什么不好？我以为，在世界各个国家，经济过冷从来都是经济过热的直接恶果。比如，美国前几年的经济萧条是因为 IT业的泡沫导致的，而日本长达15年的经济低迷，则是因为此前20多年的经济过热产生的泡沫破裂造成的。 这几年，推动中国经济增长的主要动力是投资的高增长，投资高速增长主要有几个原因：首先，大量中国企业开始投资更新生产设备。其次，中国加入世贸组织后，吸引外资大幅度增长，带动了国内相关企业的投资增长。比如这两年世界汽车巨头纷纷进入中国，带动了国内汽车零配件行业的投资浪潮。另外，入世后，中国产品的出口限制少了，出口大幅增长也推动了国内出口企业大量追加投资。如去年有段时间，中国纺织行业投资增长率竟高达百分之几百。最后是中国城市化建设开始加速。现在各地都在大量投资基础设施项目，开发区、大学城更是一拥而上，这些投资是好事，但如果同时进行，大干快上，就会使能源和生产资料需求大幅增长，出现供给瓶颈并引起价格攀升，比如今年生产资料价格涨幅就达到了10％。这种短缺甚至还影响了全世界的能源和生产资料供应价格，而价格的攀升反过来又刺激了投资的增加，形成过度投资。 人们这时往往认识不到的是，这么高的需求增长是不可能持续的，一旦需求下降，大量投资就会变成过剩的生产能力，造成产品积压，供过于求，大家竞相杀价，企业破产倒闭，进而出现通货紧缩。国内车市近期的低迷表现已经给我们敲响了警钟，一些生产资料产业也已经开始出现类似的情况。因此，为了防止中国经济陷入萧条，就必须在经济过热之前，及时采取宏观调控政策。宏观波动的效率损失，说到底就是在波动的各个阶段上大量生产资源的各种形式的浪费。 观点二：“消费没增长就不会过热” 有人认为，投资增长是为了消费，消费没有高增长，中国经济就不会过热。我以为，第一，导致总供求关系失衡（即过热或过冷）的那个当年的最终总需求，就是由三部分组成，即消费、投资和净出口。投资是要在今后许多年用的东西，基础设施甚至是几十年要用的东西，当年看就是最终需求。消费不扩大，投资多了，总需求就是多了，供求就失衡了。第二，中国的消费增长历来是比较平稳的，即使是在上个世纪90年代初中国经济严重过热时，消费的实际年增长率也不过10％左右。从中国的收入结构和收入差距来看，中国的消费不会自动地出现更高的增长。投资多了在短期内会带动就业的增长和工资总额的增长，进而推动消费的增长。第三，无论是理论上说还是从经验上看，投资历来是决定经济波动的主要因素，中国经济出现过热从来都是由投资过热引起的，而经济不景气也是由投资的萎缩导致的。 观点三：“消费品价格没有多高，不是过热” 有人认为，消费品价格没有高增长，经济就没有过热。我以为，根据经济规律，消费品价格上涨不会出现在经济过热之初，只有在经济过热现象非常严重的时候才会出现上涨。因为在经济过热之初，厂家可以通过提高生产率和运用新技术消化掉原材料价格的上涨。所以消费品价格不涨也可能引起过度投资，过剩的生产能力最终导致通货紧缩。在观察经济过热趋势时，首先要看的是生产资料价格的变化。要是消费价格已经大幅度上涨，那就不是防止过热，而是经济已经太热，治理起来就要下大力气了。 就目前中国的消费品生产能力和世界市场的情况来看，如果经济过热不到很高的程度，消费品价格不会出现高额通货膨胀。所以，现在防止经济过热的真正目的，不是为了防止高额通货膨胀，而是为了防止经济过热导致投资过度，形成大量过剩生产能力，不久后可能又出现的深度通货紧缩！美国人前些年还把当时那个已经过热、但消费品价格上涨不多的情况起了个好听的名字——“新经济”，并以此来论证经济不热，结果泡沫还是要崩溃，然后还是发生了经济溃退和通货紧缩。因此，用消费品价格本身来对经济形势进行判断会发生严重的误导。 观点四：“中国市场这么大，潜力这么大，怎么会过热” 有人认为，中国现有的消费水平这么低，市场空间还这么大，比如中国还有几亿人没买房子，几亿农民还没进城。发展前景这么好，购买需求这么大，怎么会出现过热呢？我以为，从长期看，这些需要确实存在，但是需要不等于需求，比如一个普通工薪族需要一套几十万的房子，可是他的收入却买不起，这就不能叫需求。需求是以收入为基础，有货币支付能力的需要。所以，不能用长期的、未来的需要来计算现在的供给能力。
