在中国加入世贸组织的谈判中，最重要的谈判内容就是服务业准入问题，核心内容则是金融业的准入问题。中国的金融逐步对外开放，为了与国际接轨，改革提速了。如何看待国际形势，把握国际潮流，同时把握中国金融改革的步伐，很有意义。企业管理者对金融的理解和把握非常重要。 一 如何理解现代金融业 最早人们理解金融就是一种服务，从宏观的角度看，就是为投资提供转化的中介服务。考核金融机构的好坏，就是看它促进这种转化的速度和效益如何。随着国际金融业新的发展，人们逐渐认识到这仅仅是表面的说法，更深刻的是把金融视为一个决策考核的体制，使投资者在市场上表达投资意愿。这构成现代金融业的基本理念。 过去更多强调生产者如何，现在更多强调投资者如何。对于企业，好的治理结构最重要，治理结构好的企业股票可以多卖6-8%的价格。金融是对金融体制、金融风险、金融企业在配置、转移、控制分散乃至处理风险的一种机构，核心在于经营风险。具体说，银行和大工业生产联系在一起，大工业出现以后，它的自有资本不足了，就必须向社会融资，银行的功能就是把社会上的闲散资金收集起来，贷给大企业。银行对企业贷款存在风险，银行在投资者和被投资者之间架起桥梁，这个桥梁就是控制风险。金融机构在资本市场上运作，同样也是在处理风险、控制风险，架起这样的一个桥梁，于是人们就看到，任何一个金融产品本身就是一种合约，合约将使投资者和被投资者有契约关系与中间业务也有契约关系。契约关系的核心是控制风险、分散风险、处理风险的问题。风险的管理和经营更为重要，这是金融业第二个理念的转变。 金融业的第三个转变是市场化。资本市场金融业的发展和成长速度远远快于传统的商业银行发展。银行开始转型，出现了商业银行业务和非商业银行并驾齐驱，甚至是合流的趋向。20世纪90年代以后，非银行金融机构发展越来越快，金融企业发展也越来越快了，很多企业开始依赖金融，大型企业的收费业务、内部结算业务、清算业务都依靠金融机构提供服务，商业银行的存贷业务不重要了，中间业务、提供服务的业务变得非常重要，随着投资方的发展，股本业务变得非常重要。随着投资的进化，债务业务也可以通过市场发债。商业银行的存贷业务利润变得越来越薄，更多地依赖其它业务，于是全球就出现合流的趋势，就是国内也在讨论的商业银行非银行机构是否混业经营的问题。这构成国际金融业新的经营理念：那就是以投资者保护与市场导向为核心的、以控制风险管理为中心的、以混业经营为趋势的国际金融趋势。 金融集团提供服务的品种越来越多，服务越来越全面，规模越来越大，覆盖的范围也越来越大。以全球化为倾向，银行业比任何行业在全球规模中更快更早地实现无缝连接。1998年香港联系汇率被国际炒家袭击，其中所用的办法就是采用对冲的方法，一方面是股市，一方面是汇市，这种做法我们叫金融工程做法。金融工程是在80、90年代在美国率先发展起来的。冷战结束以后，美国的军事工业不景气，一大批计算导弹、卫星轨道的数学家，加入到金融行业中，对全球资本精确到按导弹、卫星精度计算出来，准确到每个点，设计了这套方案。在香港进行操作时，认为香港汇市定价过高，但是要做必须在股市上做，因为香港的股市很简单，资本市场完全是开放的。汇率和利率是连动的，要控制汇率，先控制利率，利率用数量控制拥有的港币。介入港币买股票，股票价格一高上去，汇市价格就降下来，汇市价格高上去，股价就要降下去。翘翘板要控制在哪一点上，他们就采用对冲操作，由于介入港币，香港一定要提高港币的利率，要提高港币的利率，要么就在汇率上发生变化，要么就在股价上发生变化。这时，就看谁的资金量大了。1998年8月28日，香港交易量在700亿港币。我们有10席位30个终端，在香港是最大的，一分钟交易量是3亿港币，二分钟不进钱，股价就往下去，汇率就保不住了，那天交易700亿港币，大约占有1/3。一天下来，大交易量700多亿，终于挡住了这次金融洪水，成功地把股价从6000多点提高到7000多点，同时保住了汇价，把国际炒家赶出了香港，金融企业首先是全球的，而且是无缝连接的，对异国的冲击变得史无前例。 二 国际金融业的发展趋势和中国金融业的局限 首先回顾一下中国金融业的发展，我们知道，中国金融业的发展应该说有十几年的历史。因为在传统的计划经济体制下，我们是财政主导型经济，没有金融服务。1978年前，中国只有一个中国人民银行，还是管国库的，没有银行和金融体系。中国的金融体系建立是1984年，把中国人民银行分拆成中、工、农、建四大专业银行，形成双层银行体系：一层是人民银行，侧重中央银行的责任，监管其它银行；第二层工、农、中、建专业银行。90年代，随着金融的发展，新的银行开始出现，如招商、华夏、光大、实业等16家全国性商业银行、地方金融机构、城市商业银行和农村信用社等。中国的银行历史成长是比较短的，金融技术和发展滞后，还需要在改革中不断完善，进一步加强对市场的适应。90年代初提出金融体制改革的任务，中央银行是监督者不是经营者，1993年改革时首先取消了中央银行的利润目标；专业银行商业化，所有的国有独资银行向商业化转变；对地方金融、资本市场加以培育、发展。十几年来中国金融业尽管取得了长足的发展，但相对来说还是一个比较幼稚的产业。加入WTO以后，中国有两个领域面临的挑战最大；一是农业，一是金融业。特别是WTO承诺只有五年的过渡期，在这五年中，能否把金融体系建好并发展起来，拥有自己强大的民族金融业，是摆在我们面前非常严峻的课题。
