西部地区金融业发展的若干建议

      一、西部地区金融业的基本情况

      1.西部地区金融机构储蓄资金来源匮乏，机构设置较少，融资规模较小

      西部地区金融业与东部相比，金融业总体不发达，资金相对短缺，与东部地区差距较大。金融对经济发展的支持作用体现不充分。研究表明，我国储蓄资金的分布与经济发展水平是基本一致的，东部经济发达，其储蓄资金就较多，西部经济欠发达，其储蓄资金就较少（见表1）。

      东部地区的储蓄资金占全国比重呈不断上升之势，表明东西部之间发展差距仍在进一步扩大。由于西部地区储蓄资金来源少，国内股份制商业银行在西部地区设立的分支机构数量也相对较少，其业务发展不够理想，外资银行机构更是寥寥无几。1999年末，西部地区金融机构各项存款余额14491亿元，贷款余额13535亿元，仅占全国金融机构存、贷款余额的14.2%和15.3%，分别比1990年占全国比重下降1.76%和0.17%，远不能满足西部大开发对大融资，大发展的要求，表1为我国三大地带储蓄存款的分布。

      2.西部地区直接融资占比小，资本市场发育滞后

      经过近十年的发展，我国资本市场的发展已达到了一定的规模。但资本市场的发展在各地区之间是不平衡的，西部地区的发展还相对迟缓，表现在：

      表1 我国储蓄存款在三大地带上的分布占比（单位：%）

      年 度 东 部 中 部 西 部

       199048.436.914.7

      

       199552.034.413.6

      

       199953.532.913.6

      

      资料来源：《中国金融年鉴》1990-1999

      一是西部地区上市公司数量较少，低于全国平均水平。除四川、重庆上市公司数目较多外，其他各省、市、自治区平均仅拥有10家左右上市公司，远低于全国27.5家的平均水平（见表2）。

      表2 历年西部与全国上市公司数量比较（单位：个、%）

      年 度1994

      1995

      1996

      1997

      1998

      1999

      西 部 35 42 84127148162

      全 国 291323530

      745851913

      占 比 12.0

      13.0

      15.8 17.0

      17.4

      17.7

      资料来源：湖北证券：《西部资本市场发展研究报告》

      西部地区上市公司与全国的水平存在差距，即使在西部省区之间也存在较大的差距（见表3）。直接融资比例小，资本市场发展缓慢，直接融资渠道过窄，经济发展主要依靠信贷资金。

      二是筹资规模小，市场融资能力相对较弱。1999年西部地区新上市公司18家，通过一级市场总共筹资122.04亿元，占当年全国一级市场筹资总额的14.20%，其中发行新股融资70.87亿元，配股融资51.17亿元。配股金额占筹资总额比重低于全国平均水平约5个百分点，说明西部上市公司的再融资能力有待增强。

      

      以重庆市为例，重庆上市公司的股本偏小，平均股本在4亿元左右，其中不能进入证券市场流通的占绝大部分，因而，按照规范的上市公司的标准来看，实际股本就更少。规模小本来就对公司的发展和参与竞争不利，再加上重庆上市公司的创新能力弱，产品的高新技术含量比较低，创新意识也远远跟不上潮流。已经上市的重庆企业，市场表现也不尽人意，业绩总体上呈现下降的趋势。

      三是证券机构规模小，竞争力弱。有关统计资料表明，西部证券机构的规模及融资能力与全国平均水平的差距较大，与上海、深圳等经济发达地区的差距更大，这种规模上的差距，使西部证券机构的竞争力受到很大影响。1999年，西部券商在新股承销中仅充当了七次主承销角色，占全国89家新上市公司的7.87%，这对西部证券业发展很不利（见表4）。

      表4 1997年我国证券商的规模及经营情况（单位：亿元）

      指标

      上海

      深圳

      北京 全国西部

      西部/全国

      平均注册资本金 8.87

      5.41

      7.17 2.190.9945.2%

      

      平均资产规模

      76.0

      60.9

      59.2 22.85.2623.1%

      

      平均利润总额

      2.87

      2.43.12 0.940.5255.1%

      

      资料来源：湖北证券：《西部资本市场发展研究报告》

      同样以重庆为例，在重庆境内的综合类证券公司（目前只有西南证券一家）所从事的业务结

      比较单一，主要是进行证券（目前基本上是股票）的承销，而对企业或政府财务顾问、资产重组、债转股等业务领域几乎没有介入，并呈现以下特点：(1)从证券投资主体来看，目前重庆证券市场上的投资者以个人投资者为主体，机构投资者只占极小部分，尚没有本地的证券投资基金。(2)从证券中介机构的行为来看，它们在经营活动中往往不把投资者的利益放在第一位，而且内部的风险意识和自我约束机制还没有很好地建立起来。从证券监管机构来看，重庆市证券监督管理办公室是重庆境内法定的证券业监管机构，当前更多地起着为最高监管当局提供制度传导的作用，或对某些事项的程序性审批，缺乏创造性的监管行为。(3)从市场本身发育的规范程度来看，重庆证券市场最突出的表现是证券市场体系具有明显的人为分割特征，即个股拥有正规的流通市场，而国有股和法人股不能流通；其次是市场体系缺少层次性，沪、深两个交易所成为仅有的股权流动场所，它们都在东部沿海地区，广大的中西部地区没有一家证券交易所；证券市场的功能更多的被用于为国有企业转制和筹集资金，忽视民营企业的巨大资金需求。(4)在培育证券市场时，只重视股票市场培育，而忽视债券市场特别是企业债券市场的培育。债券市场在重庆证券市场中几乎是个空白。