创业投资是指向创业企业（包括需要再创业的老企业）提供资本支持，并通过资本经营服务直接参与创业企业的创业，以分享其长期资本增值。创业投资包括三种形态：一是“天使资本”，它由个人直接将资金投资于创业企业，或通过律师、会计师等非职业性投资中介人将资金投资于创业企业，这类企业资本在19世纪末即开始发展。二是“非专业的机构性创业资本”，一些控股公司与保险公司等并非专门从事创业投资的机构以部分自有资本投资于创业企业，这类创业资本起步于20世纪前叶。三是“创业投资基金”，它是创业资本的一种高级形式。是通过一种专业化的创业资本运作机构，实现了“创业资本运作主体的专业化和机构化”。创业投资基金20世纪50年代诞生于美国，并于70年代形成为一个独立的产业，即创业投资基金业，随后在全世界迅速发展。 在世界各国创业投资的发展中，台湾的创业投资基金的发展具有一定的代表性，目前台湾的创业投资业绩仅次于美国，排名世界第二。国际流行的风险投资主要是指对具有高科技含量的新创立企业的投资，特别是对信息技术和生物工程领域的投资。但在我国以及港台地区，由于风险投资的功能更多地体现于其通过资本支持和资本经营服务，扶植和辅导企业创业这一本质内涵，所以风险投资一般翻译为“创业投资”。创业投资在台湾的法定定义是实收资本额新台币两亿元以上，以投资未上市制造业为专业的股份有限公司，股份有限公司必须是具备科技投资管理经验的专职公司。其中，30%可以投资于一般制造业，其余必需投资于高科技产业。 一、台湾创业投资的发展历程 创业投资在台湾的发展是与它的经济基础紧密相关的，台湾地区属海岛型经济，岛内市场狭小，自然资源缺乏，其经济传统以劳动力密集产品为主的产业结构逐渐丧失竞争力，在国际间市场竞争逐渐加剧的情形下，资本的效率和技术的创新才是推动经济发展的主要动力。为促进经济的快速发展，自1983年开始，台湾当局在产业政策上作了一定的调整，使产业结构从劳动力密集型转变为以科技事业为核心的产业体系。台湾产业结构的转型最终也需要技术、资金、管理和创业精神。以提升产业升级为目标，台湾当局也先后采取多项措施，其中发展创业投资事业即为其中一项重要的配合措施。在这一背景条件下，台湾自1983年起推动创业投资事业以来，分别于1986年、1987年和1993年三度修改“管理规则”，阶段性放宽若干限制，给予创投事业更好的发展环境。台湾创业投资事业的发展大体经历了两个阶段。 第一阶段自80年代开始的起步阶段，台湾的第一家创业投资公司创建于1976年，1983年台湾在颁布《证券投资信托管理办法》、《证券投资信托事业管理规则》等有关证券投资基金管理法规的同时，也颁布了《创业投资事业管理规则》、《奖励（创业）投资条例》和《产业升级条例》等有关创业投资的管理法规和奖励。《创业投资事业管理规则》规定了创业投资事业的业务以及投资范围等，创业投资事业经营的业务除对被投资事业从事创业投资外，还可对被投资事业提供企划、咨询、参与及管理，对其他创业投资公司也可提供企业经营、管理和咨询服务。除此之外，对创业投资事业管理还有一些其他具体的重要规定。包括创业投资事业的实收资本额不得低于新台币2亿元， 出资种类应以现金为主。投资于每家被投资事业的金额不得超过该投资事业实收资本额的20%，但经财政部门核准者除外，以盈余或公积增资配股所得股份则不在这一限定范围之内。创投如果有末投资的资金，除用作营运资金及购置营运必要设备之外，应用作储存银行、购买公债、金融债券及票券等。此外《创业投资事业管理规则》明确规定，创业投资事业不得投资上市公司，且不得办理保证及吸收存款，借款也限于短期周转并且不得超过实收资本额20%。《产业升级条例》规定为投资于高技术产业的公司提供了优惠和税收减让政策。 即对投资于高技术领域的企业实行退款20%的制度。除税收优惠外，还提供专项贷款和补助金，凡是投资于具有“战略性”产业（微型计算机、精密机械和生物工程等）的企业即可获得这种贷款和补助金。创投公司由于进入障碍不高，再加上台湾当局的一系列扶持措施，台湾的创业投资公司相继成立，发展速度很快。 第二阶段，80年代下半期，从1986年台湾开始实施“科技发展十年规划“（1986年—1995年），其核心内容是，加速发展策略性工业和科技升级。在这一背景下，台湾创业投资事业进入成长阶段。1984年成立宏大创业投资公司，1985年当局提供了8亿种子资金，1986年美国H&Q来台设立管理公司，1990年年底奖励投资条例将要废止，为能享受政府租税奖励优惠，创业投资公司迎来了第一次设立高峰，1990年创投公司设立高达7家。1992年台北市创业投资公会成立，1994 年财政部准许保险公司投资创投公司后，又带动另一波设立风潮，截至1995年5月底止， 台湾创投公司设立达32家，实收资本额共约159亿元。1994年、1995 年台湾的创业投资公司显著获利，到1996年以后创业投资公司已进入成熟期，到1998年4月底，台湾创业投资公司已达102 家， 实收资本总额达596亿元（新台币），是1984年（创业投资公司创立之初）的300倍。不仅如此，创业投资基金的经营业绩也是很好的。到目前为止，102 家创业投资公司无一家亏损，业绩排名前十位的创业投资公司在1997年创造了平均每股（10元）盈余6.33元的良好业绩。据报载，和通创投公司九年来所投资公司约100家，从没有一家倒闭，投资案获利率常在10 倍以上，基金净值从25亿元涨至62亿元以上。 国际创投公司在美国加州的3个投资案，投资时间不过5年，获利率已高达70倍—80倍。
