乡镇企业投资产业选择低度化倾向的主要特征，表现为经济增长中科技进步贡献份额低，技术密集度、资金密集度不足，资金投入离散性大，规模经济效益不显著等等。 1、投资结构中技术进步力度不足。南通市乡镇企业“七五”期间新增投资项目总数8366项，投资总额15.3亿元，其中新建项目3065项，新建投资额7.08亿元，分别占总数的36.6%和46.3%；扩建项目2727项，扩建投资额5.02亿元，分别占32.6%和32.8%；而技改项目仅1733项，技改投资额2.7亿元，其含量只占总数的20.7%和17.75%。“八五”前三年，乡镇企业新增投资项目总数7836项，投资总额40.03亿元，其中技改项目2847项，技改投资额12.3亿元，分别占总数的36.3%和30.7%。 2、行业投资畸型递进。经济增长的过程，不仅是量的增加过程，更应表现为结构优化质的提高的过程。“七五”期间，南通市乡镇企业投资额年平均递增25.4%，而具有典型劳动密集型产业特征的纺织、化工（主要是助剂、日用类小化工）、造纸、皮革行业的固定资产年均递增率分别达到28.8%、30.1%、32.4%和40.7%，分别高出总投资年均递增率3.4、4.7、7.0和15.3个百分点，相反，电子、机械（包括电子机械器材、电子及通讯设备、机械）行业的固定资产年均递增率仅22.4%，低于平均递增率3个百分点。到“八五”前三年，南通市乡镇企业的固定资产投资额大幅度增长，年均递增141%，尽管电子、机械行业的固定资产投资年均递增129%，但仍低于平均递增率12个百分点。 3、企业组织规模结构失衡。南通市乡镇企业的平均资产规模1985年为10.9万元，1990年为36.9万元，1993年为73.2万元，虽然增长较快，但离实现规模经济效益的要求还有很大距离。投资的分散化，一方面，使骨干企业资产规模难以集中、扩大，另一方面，小企业为了自我配套，单位企业投资增加，使得小企业的生产规模又难以变小。这样，既形不成骨干企业规模经济的高效益，又形不成小企业的低成本和专业化。 4、外资吸纳对技术进步缺乏积极意义。这几年来，乡镇企业的外资引进呈现较强的资本偏向，对技术进步则缺乏足够的推力。一是外向度偏低。外贸产品产值在总产值中的含量偏低。二是聚集度不足。至1993年，南通市乡镇企业拥有三资企业614家，累计实际利用外资8568万美元，总投资3.15亿美元，平均每个企业仅51.3万美元，投资规模小，也就决定了技术层次低，产品档次不高。三是高度化不够。南通市乡镇企业引进的外资，其来源85%是港澳台地区以及东南亚发展中国家，这些外资的引进，相当一部分是伴随着这些国家和地区产业升级过程中原有产业老产品、旧设备、低技术的转移而发生的。600多家三资企业中，属轻工、纺工、工艺、土畜等行业的企业就占2/3强，机电类企业不足30家。 造成乡镇企业投资产业选择低度化倾向的原因，归纳起来主要有以下六个方面： 1、就业压力。农村实行家庭联产承包责任制以后，长期滞留在农业上的大量剩余劳动力显性化，加之乡镇企业初创时期的低积累以及发展中长期经受的资金紧缺困扰，这种劳动力相对无限供给、资金十分短缺的现实，在客观上为乡镇企业发展劳动密集型产业提供了外部条件。在主观上，各地为多安置劳动力，往往将有限的资金投向短、平、快项目，由此逐步构成了乡镇企业产业的低层次。 2、进入壁垒，或称“进入障碍”。(1)驾驭高层次的产业人才相对缺乏。乡镇企业从业人员是从农民转化过来的，从事工业生产的时间不长，自身技术力量很弱，又很少得到国家专业技术人员的分配。至1993年，南通市乡镇企业拥有工程技术人员不足1.4万人，占职工总数的比例仅2.1%。(2)实际情况表明，乡镇企业发展技术密集型产业易与城市工业产生“摩擦”，况且这部分产业中许多是高耗能、高耗材的产业，因此，易受到宏观紧缩的冲击。而乡镇企业发展低层次产业则较好地避开了这些“麻烦”。(3)在市场经济条件下，由于市场机制在资源配置中基础作用的进一步发挥以及市场运作的逐步规范，乡镇企业在资源聚集、项目选择上越来越处于劣势地位，加之高、大、新项目又往往不易同资本实力薄弱、技术人才偏少的乡镇企业结合，因而使乡镇企业难于进入高技术层次领域。 3、结构刚性。从十多年来乡镇企业的发展过程看，既存产业结构不能随市场变化而及时自我调整，相反却竭力地维持着原有结构，显现出很强的刚性特征：(1)乡镇为界的社区属性，使得一经形成生产能力的投资相对固化，增量和存量均形成区域封闭，影响了乡镇企业产业演进；(2)银行在事实上形成的“企业化经营、地方化管理”，使其为减少风险，加快信贷资金周转，一是把贷款热衷于投向大路货、低层次项目，二是投向已具有多年生产历史的企业和原有产品的扩大规模上，而对创新产品、产业、新投资项目、大项技改则显得“诚惶诚恐”，从而使得乡镇企业的产业层次长期同化在原有的层次上。 4、社区阻隔。由于乡镇企业的投资受乡镇政府的利益边界的分割，单个乡镇经济实力又势单力薄，无力实施投资规模大、技术层次高的项目。 5、激励不足。从基层政府看，由于干部考核上存在的缺陷，乡镇政府受政绩的促使，其短期逐利倾向表现得十分突出，因而往往热衷于把资金投在投入风险小、项目竣工快、收益比较大的短、平、快项目上。从经营者角度看，前几年乡镇企业大多实行任期目标责任制，一方面由于任期的局限（一般为1-3年），企业经营者往往只关心即期产出，而较少从长远的角度考虑大规模、高技术产业的投资；另一方面，许多地方乡镇企业的承包责任制的激励作用，主要在于使乡镇企业厂长形成超额完成产值指标、追求利润最大化的动力，而对推进乡镇企业产业向高级化演进的激励作用是很微弱的。
