我国乡镇企业的迅速崛起，举世瞩目。乡镇企业已成为农村经济的重要支柱产业。因此，进一步加快乡镇企业的发展，对于带动农村经济发展和全国经济腾飞，实现国民经济第二步战略目标具有重要的战略意义。但是，目前乡镇企业的资金短缺问题，已成为乡镇企业进一步发展的障碍，因此，十分有必要对其资金短缺问题进行研究。 一、乡镇企业资金短缺的现状与原因分析 乡镇企业作为一个在目前现实情况下面临重大改造的企业，资金短缺不能不说是制约其发展的第一大障碍。“七五”期间，各级财政和银行仅解决了乡镇企业所需资金的20%左右，其他部分均来自贷款以及其他借款和企业积累。“八五”期间，全国乡镇企业需要增加的资金投入为3300亿元，而国家仅能提供325亿元，还不到10%。现在，乡镇企业的主要开户银行是农业银行，而农业银行近年来支农资金非常吃紧。由农业银行独家承担对乡镇企业的贷款显然力不从心，其数额远远满足不了我国乡镇企业发展的需要。 投入是产出的必备条件，要使乡镇企业进入快速发展轨道，成为地方财政收入的主要支柱，就应当加大启动资金的投入力度，但就目前看来，依靠国家各级财政，或银行系统的资金规模和信贷政策所能提供的资金供给，远不能满足其发展需要。一大批具有良好发展前景的乡镇企业，由于缺乏有力的资金支持而没有足够的发展后劲。 （一）从资金来源和资金运用的状态来分析，乡镇企业资金短缺主要有以下几方面的原因。1.资金来源构成单一，银行融资能力有限。从现状看，乡镇企业资金来源的主体是银行信贷资金，其次是乡镇企业自有资金。各种负债中，银行贷款的增长速度是最快的，说明乡镇企业资金来源中，资金自给率偏低，并呈下降趋势，而资金负债率却有所上升。乡镇企业高额负债的结果是利息负担重，生产成本加大，经济效益下降；企业因经济效益下降，造成自有资金来源进一步减少，只有靠进一步举债，不断举债犹如饮鸠止渴，使企业陷入恶性循环，加剧了资金短缺。2.企业投资结构不合理，即结构型资金短缺，重外延扩大再生产，轻内涵扩大再生产。一些地区在乡镇企业投资方向上，注重新建企业投资，忽视设备更新和技术改造方面的投资。外延扩大再生产规模的不断扩大，不仅用了当年自有资金的全部增加额，还扩大了举债规模，同时不可避免地挤占流动资金，使一些企业处于停产或半停产状态，一些已上马的项目因建设资金不足，不能按期竣工投产。企业投资结构的不合理，无疑使乡镇企业资金短缺雪上加霜。3.乡镇企业经营机制弱化型缺短。表现为企业经营承包制出现短期化行为，缺乏自我积累机制和自我约束监督机制，资金分流严重，三项资金超量占用，企业资金循环受阻，大量资金被迫退出生产循环或减缓了资金周转速度。 （二）从深层次分析，乡镇企业资金短缺主要是由于经济体制因素造成的。具体讲有如下几方面原因：1.乡镇集体企业产权归属关系模糊，政企职责不分，地方政府行政干预过多，我国乡镇企业绝大多数是在地方政府直接推动下建立的，它与地方政府有着天然的“血缘”关系。但也正是这种“血缘”关系造成乡镇集体企业产权模糊的诸多后遗症，企业无法真正成为自主经营、自负盈亏、自我积累、自我发展的生产者和经营者。2.乡镇企业现行承包经营制不够完善，导致目前生产和分配上的短期行为。近年来，从实践效果看，承包制没有从根本上解决产权归属不清问题，而且承包本身许多不完善之处也逐渐暴露出来，尤为突出的是经营行为短期化。在承包合同中只规定产值、上缴利税、经营者奖惩兑现等指标，而缺少流动资金自我补充、固定资产增值和加速流动资金周转等指标，利润分配明显向承包者倾斜。这些缺陷促使承包者追求更多利润和急功近利的行为。企业经营行为的短期化，致使企业自我积累和自我发展人为受到削弱，加剧了资金供求矛盾的紧张。3.银行信贷管理制度存在漏洞，信贷资金循环受阻，信贷资金来源进一步减少。个别企业钻金融体制不完善的空子，在多家银行开立账户、向多家银行套取贷款，贷此还彼，形成混乱的金融秩序；因行政干预而发放的贷款有增无减，银行失去了信贷决策自主权，行政干预发放的贷款失误多、资金效益差；政策性贷款好发放难收回，一些企业因市场变化和经营管理不善等原因，而出现严重亏损、资不抵债现象。 （三）乡镇企业融资困难也是其资金紧张的重要原因。1.乡镇企业自身规模小，资产负债率高的问题导致其融资比较困难。一是由于乡镇企业规模小，每一企业融资的绝对数额不大，使单位借款的平均费用高，在利率受管制的情况下，银行对银行融资的成本无法通过利率调整得以反映，银行不愿放款，二是乡镇企业缺乏担保品，信用程度低。三是信息不灵，使乡镇企业融资时难以选择到最为有利的融资方式和融资条件。四是乡镇企业在和银行的借款谈判中处于不利地位，无议价能力，难以争取优惠的融资条件。五是乡镇企业进入货币市场和资本市场的难度大。2.我国的银行属性决定了乡镇企业融资难。一是我国银行作为商业银行，其经营目标是在保证资金流动性和安全性的前提下追求利润最大化。因此，乡镇企业在融资时不受银行青睐。二是我国专业银行的国有属性，决定其经营行为一方面受自身经营特点、金融法规和制度的限制，另一方面受行政命令的约束，从而大量的效益好但规模小的乡镇企业被银行排斥在外，贷款无门，同时由于银行贷款受国家贷款规模的控制，可贷资金的总量也很有限。三是近年的改革中，国家政策向国有大中型企业倾斜，因此，有限的贷款规模中分给乡镇企业的数额少之又少。3.民间借贷的局限性决定了乡镇企业融资困难。4.外商直接投资的新特点和国有企业的改制使得乡镇企业引进外资形势严峻。近几年来，外商直接投资呈现两大新特点：外资来源的区域逐渐向美、日、欧资本为主转移；投资规模有扩大的趋势，投资的技术构成向资本、技术知识密集行业转移。因此，不利于乡镇企业引进外资。
