自1720年英国南海公司造假案爆发，注册会计师行业开始兴起。在不断变革的经济浪潮中，注册会计师们总结出一套针对传统经济业务的审计方法，如对有形资产的盘点与核对、对无形资产的函证与确认、对大量凭证进行抽样审查、对报表数字进行逻辑分析，以及延伸到对产生财务数据的企业进行内控检查。所有的一切，都是通过对客户提供的财务报表数据采用各种方法与手段进行验证，然后向报表使用者提供财务数据是否可靠与公允的结论，并据此作出审计承诺。经过数百年的发展，世界各国的资本市场都认可了注册会计师的这一贡献，并作为发展资本市场的铁律进行法律上的规定，也造就了世界各国注册会计师队伍的发展，稳定了证券市场的秩序。 然而，移动互联网的高速发展，大数据的涌现，新经济、新业态的产生，极大地改变了传统审计的对象，海量数据使得传统抽样审计的结论变得苍白无力，基于人工智能与IT技术的造假使得报表分析性程序的逻辑变得毫无意义，尤其是沉淀在互联网中的无形业务与数据，使得熟悉触手可及的凭证与账表的注册会计师们，有些束手无策。如何针对新经济、新业态进行有效审计，成为审计行业的当务之急。下面，本文就近期浑水公司做空中概股欢聚集团事件做一些分析，考察新经济、新业态是如何挑战传统审计方法的。 二、浑水公司如何做空欢聚集团？ 2020年11月18日，美国著名做空机构浑水公司在社交媒体上发布了对中概股上市公司欢聚集团（Joyy Inc.）的做空报告，宣称欢聚集团公布的合并收入约有84%是虚假的。做空报告公布以后，欢聚集团股价大幅下挫26.48%，市值一天之内蒸发了21.5亿美元。如果浑水的舞弊指控最终得到证实，那么欢聚集团将有可能成为第二个瑞幸咖啡，笔者当时非常担心，对其进行审计的会计师事务所是否能在做空报告发布之后全身而退？如果欢聚集团的舞弊被坐实，注册会计师们是否会再次成为众矢之的？同时，这次做空报告的发布，再次激发大家的思考：为何中概股上市公司特别是基于互联网科技和线上交易模式的新经济、新业态公司，在财务数据真实性上频频“爆雷”，而首先揭开其财务造假面纱的，又总是做空机构，而不是被称为“资本市场看门人”（Watch Dog）的审计师呢？面对公众的质疑和期待，审计师如何应对新经济、新业态所带来的挑战，当程序化软件和AI技术被应用于舞弊时，审计师是否已具备与对手较量的能力，是否还能担负起查错揭弊的重任？这是做空报告发布后，笔者最担心的问题。 三、欢聚集团是否会成为第二个瑞幸咖啡？ 2020年11月19日下午，欢聚集团回应浑水做空报告时声称，浑水的指控充满了对直播行业和直播生态的无知，报告逻辑不清、数据混乱、以偏概全，包含大量的错误信息。诚然，浑水的做空记录并非完美无缺，也有犯错、失手的时候，对于欢聚集团的做空报告，也不乏武断、草率的成分。然而，做空机构不是审计机构，更不是司法机构，它需要做的，不是证实造假确实存在，而是指出造假的高度可能性。市场是不会轻易被愚弄的，做空机构如果不具备高超的调查和研究能力，不投入足够的人力、物力和财力，不拿出击中要害的“实锤”，那么，就会“偷鸡不成蚀把米”，甚至在做空头寸上亏得倾家荡产也是有可能的。市场当时对欢聚集团的股价反应表明，投资者至少部分地认可浑水做空的逻辑与事实。 在笔者看来，浑水做空报告中至少有以下几点是杀伤力较大的“实锤”： 第一，构造虚假付费用户以虚增收入。浑水将虚假付费用户定义为显示欢聚集团本地服务器IP地址（127.0.0.1）或内部网络IP地址（100.64.0.0～100.64.0.10）的付费用户，与上述用户共享“国际移动设备识别码”（International Mobile Equipment Identity，IMEI，被认为是判断用户唯一性的关键性指标）的付费用户，以及与欢聚集团控制的频道旗下的主播共享IMEI的付费用户。浑水使用欢聚集团内部人士拥有的第三方数据分析服务——“小葫芦”来追踪每个账户赠送和接受礼物的数量。浑水分析了小葫芦所追踪的欢聚集团旗下YY直播96432名付费用户数据，发现其中24.9%的付费用户被YY直播控制，而这些用户的打赏在礼物总收入中占比近48.0%。浑水发现的相关证据还包括：对因疫情封城期间的武汉付费用户数据进行分析，发现IP地址从一个地理位置快速跳转至另一个地理位置等，这种表现出欺诈或受控特征的武汉付费用户占比高达87.5%（众所周知，疫情期间的武汉市民基本处于隔离状态，是不可能出现地理位置快速跳转现象的），而且奇怪的是，相邻IP地址用户向同一名主播打赏的礼物金额几乎一样，表现出机器人用户的明显特征；黑龙江黑河市同一IP地址块上存在1100多个付费用户等，这也不太符合现实场景状况。 第二，YY直播通过控制“公会”以虚增收入。在直播行业中，公会扮演着类似演员经纪人公司的角色，负责培养、推广、管理网红主播，主播收到的礼物收入将会在公会和直播平台之间分成，并由公会向主播支付薪酬。公会在直播行业中的重要地位毋庸置疑，一旦被欢聚集团内部人所控制，就有可能成为配合财务造假的关联方。浑水发现，YY直播上前11大公会均由YY本身创建，而大型公会则与主播共同创建小型公会，进而有效搭建了由YY直播主导的分支网络。其中，“80年代”公会由欢聚集团董事长助理协助创办，而该助理还参与创办了欢聚集团的新加坡子公司Bigo。浑水认为，由YY直播控制的公会很有可能超过500个，而这些受到控制的公会并没有作为关联方加以披露。如果欢聚集团试图虚增收入，大量未加披露的关联方无疑将为其提供便利、隐蔽的操作手段。
