新冠肺炎疫情发生以来，人民银行、银保监会、证监会及外汇局认真贯彻落实习近平总书记多次对金融工作的重要指示和党中央、国务院对金融工作的决策部署，积极应对疫情出台了26项金融支持政策文件，取得了初步效果，但经过研究分析，我们认为金融政策还有进一步落实和完善的空间。 近期出台应对新冠肺炎疫情金融政策梳理 梳理近期出台的26项金融政策文件和措施，可发现内容重点体现在以下六个方面： （一）重点加强对企业复工复产和疫情防控的金融支持 银保监会要求金融机构重点从四个方面支持企业复工复产。一是用好中央政策，做好对接机制，降低企业的融资成本，支持疫情防控企业恢复产能和扩大生产。二是通过合理延长贷款或保险期限和减费降息，帮助受疫情影响的企业暂渡难关和全面复工复产。精准支持具有经济带动作用的项目工程，加大对制造业的贷款投放力度，做好供应链金融服务。三是通过调整还款付息安排、适度降低贷款利率、加大“首贷率”和信用贷款、完善展期续贷衔接等措施，帮扶有良好发展前景的遇困小微企业。四是银保监会考虑以适当方式将支持制造业、小微企业、民营企业等重点领域复工复产的情况纳入考核指标体系，以激发金融机构的积极性。 在疫情防控期间，人民银行通过3000亿元专项再贷款向金融机构提供低成本资金，支持金融机构向生产、运输、销售重要医用物资、生活物资的疫情防控重点保障企业（名单制管理）提供优惠信贷利率。中央财政对疫情防控重点保障企业给予贴息支持。银保监会要求银行和保险机构积极对接疫情防控相关的医院、医疗科研单位和企业，满足卫生防疫、医药产品制造及采购、公共卫生基础设施建设、科研攻关等方面的合理融资需求。鼓励向疫情防控一线的相关单位和工作者提供更加优惠的金融服务。 （二）保持金融市场流动性合理充裕 新冠肺炎疫情防控在金融层面首先表现在流动性需求的大幅增加，因此作为“六稳之一”的“稳金融”首先要“稳流动性”。人民银行通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，提供充足流动性。从2020年2月3日至17日，人民银行通过逆回购累计投放2.8万亿元（见表1），开展中期借贷便利（MLF）2000亿元，并安排3000亿元专项再贷款。通过“稳流动性”来稳定市场预期，提振市场信心。 证监会针对疫情防控时期特点，着重加强了股票质押、融资融券、期货夜盘交易等流动性风险防控。根据不同地区受疫情影响情况，支持市场机构分类采取股票质押协议展期；对部分融资融券客户不主动强制平仓，适当延长客户补充担保品的时间等措施；暂停期货夜盘交易；会同人民银行积极支持证券公司通过在银行间市场和交易所市场发行债券补充流动性，支持证券公司通过增发股份等方式补充资本金；对疫情防控期间到期的公司债券，发行人生产经营正常的，通过设立绿色通道等措施支持发新还旧，积极引导投资者与发行人达成展期安排、调整还本付息周期等。 （三）为受疫情影响较大的地区、行业、企业和个人提供差异化优惠金融服务
银保监会要求金融机构从两个方面加大对疫情影响较大领域的金融支持。一是提升受疫情影响严重领域的金融供给能力。金融机构可以采取调整区域融资政策、内部资金转移定价、实施差异化的绩效考核办法等措施。二是提供信贷政策优惠。对受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业，以及有发展前景但受疫情影响暂遇困难的企业，特别是小微企业，不得盲目抽贷、断贷、压贷；对受疫情影响严重的企业到期还款困难的，可予以展期或续贷。通过适当下调贷款利率、增加信用贷款和中长期贷款等方式，支持相关企业战胜疫情灾害影响。对受疫情影响较大的人群在信贷政策上予以适当倾斜，灵活调整住房按揭、信用卡等个人信贷还款安排，合理延后还款期限。 银保监会要求保险机构一方面对感染新冠肺炎或者受疫情影响受损的出险理赔客户简化流程、提高效率，应赔尽赔快赔；另一方面拓展保险产品责任到新冠肺炎，降低理赔标准，向抗击疫情一线工作人员赠送保险保障，向重点物资企业复工复产提供涵盖安全生产、新冠肺炎感染的风险保障产品，将企业财产保险、安全生产责任保险、出口信用保险等业务拓展到小微企业生产经营，通过减费让利、适度延后保费缴纳时间等方式，支持受疫情影响较重企业渡过暂时难关。 证监会优先支持疫情严重地区和抗击疫情相关企业融资，在发行公司债券、资产支持债券、医药卫生类私募股权基金和创业投资基金备案等方面简化流程，特事特办，引导社会资金流向疫情相关行业和企业。 （四）降低资金成本和减免疫情防控相关金融服务费用 推动货币市场利率、债券市场利率、贷款市场利率下行。人民银行流动性投放推动货币市场和债券市场利率下行，并将进一步推动贷款市场利率下行，有利于降低资金成本，缓解企业特别是小微企业的财务压力。2月3日，公开市场7天和14天逆回购中标利率较前期下降10个基点，分别降至2.4%和2.55%；2月17日，中期借贷便利（MLF）中标利率较前期下降10个基点，降至3.15%；2月20日，全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）最新报价：1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%，分别较上一期下降10个基点和5个基点。
