货币政策，是指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制、调节货币供应量和信用量的方针、政策及措施的总称，既是一项主要的宏观经济调控政策，更是一国经济主权的重要基石，主要包括本币制度(或货币制度)、调控目标、调控机制、调控工具和调控政策等。 1948年12月1日，党中央决定组建中国人民银行并发行第一套人民币，标志着构建新中国货币政策体系迈出了决定性的第一步。在党中央的领导下，我国的货币政策体系历经了探索(1949-1978)、形成(1979-2017)和完善(2018-)三个历史时期。在探索时期，主要表现为计划经济时期的货币管理体系；形成阶段始于1979年，虽然中国人民银行1977年便从财政部分立出来，但货币政策是市场经济条件下的宏观调控政策，所以，只有在1978年底召开了党的十一届三中全会，改革开放大幕开启，各项经济活动逐步引入市场机制之后，才能推进形成真正意义上的货币政策体系；党的十九大之后，我国将宏观审慎管理与货币政策相配合，提出建立双支柱架构，这在传统货币政策体系中是没有的，也没有其他国家这么做，因此，货币政策体系进入了创新发展的完善阶段。新中国成立70年来，虽然经历了不少困难和曲折，但“稳健”始终是货币政策的主基调。坚持这一主基调，我国的货币政策实践既有效支持了国民经济健康可持续发展和人民生活水平提高，维护了经济社会生活秩序稳定，又积极推进了金融体制的市场化改革，抵御了多次国际金融危机的严重冲击，取得了举世公认的伟大成就，给发展中国家制定货币政策、完善宏观调控提供了可供借鉴的宝贵经验。 1. 坚持货币政策的稳健性 “稳健”的含义为“稳而有力”。在西方经济学中，货币政策只有“松”“紧”的说法，没有“稳健”的提法。然而，“松”“紧”只是针对具体经济情势所选择的权宜之策，对构建具有中国特色的货币政策来说，更重要的是建立具有长期性、战略性的货币政策体系，由此，需要探索并形成货币政策的总取向、总框架和基本体系。“稳健”就是对我国货币政策体系和目标的一个客观描述和概括。 在新中国70年的经济发展实践中，货币政策的稳健性主要表现在五个方面。 第一，维护经济社会的稳步发展。货币政策对经济社会生活秩序的稳定和发展至关重要。面对旧中国留下的历经百年战乱、满目疮痍且百废待兴的烂摊子，从1948年12月第一套人民币发行开始，党中央就已开始谋篇布局新中国的货币体系和货币管理，通过人民币与边币、旧币等的兑换，明令商品、工薪、信贷、投资等以人民币计价结算，集中外汇管理，打击金融投机，抑制通货膨胀，到1950年就基本实现了统一货币，确立了人民币的法律地位，稳住并理顺了生产、流通、分配和消费各环节的经济秩序。此后，中国货币政策的实施始终不忘服务于经济社会发展这一初心，虽筚路蓝缕但砥砺前行。 第二，保持货币政策自身的基本稳定。在西方货币政策理论中有着单一规则与相机抉择之争，但中国的货币政策并不以实现短期经济目标为取向，而是始终以推进国民经济稳步发展为根本追求。在探索时期，坚持了禁止财政向银行透支、严格控制货币投放和现金管理等原则；在形成时期，确立了保持币值稳定的最终目标；在完善时期，建立了稳健的货币政策与宏观审慎政策双支柱调控框架。70年间，中国虽然有过物价跌宕起伏的情形，但始终没有发生过长时间的恶性通货膨胀。 第三，保持货币政策传导机制的顺畅有效。在西方国家，货币政策的传导渠道大致按照利率、资产、信贷、汇率等次序展开。我国并没有照搬这一做法，而是从国情出发，主要以调控信贷规模为落实货币政策取向的传导机制，通过发挥银行信用创造货币的功能，摆脱了资金短缺的困扰，因此没有陷入“贫困恶性循环”(贫困恶性循环理论认为，资本匮乏是阻碍发展中国家发展的关键因素。由于发展中国家的人均收入水平低，投资的资金供给[储蓄]和产品需求[消费]都不足，这就限制了资本形成，使发展中国家长期陷于贫困之中)，并在20世纪90年代中期以后，出现了资金相对盈余的现象。此后，随着资本市场的发展、利率和汇率市场化改革的展开，货币政策传导机制逐步向利率、资产和汇率等扩展。 第四，稳步建立货币政策体系。货币政策体系由本位货币、最终目标、中间目标和调控机制等构成。在探索时期，中国虽然没有确立货币管理的最终目标和中间目标，但坚持推进“财政、信贷、外汇和物资”的四大平衡，以实现国民经济运行中各主要经济关系的平衡。在形成时期，确立了“保持币值稳定”的货币政策最终目标、以广义货币供应量(M2)增长率为主要中间目标、以新增贷款和存贷款利率为主要调控机制的货币政策体系。在完善时期，以金融供给侧结构性改革为抓手，守住不发生系统性金融风险的底线，推进了结构性调控机制的建设。经过70年艰苦卓绝的努力，中国货币政策体系框架坚实、内容丰富、操控成熟。 第五，稳步有效协调国际收支。货币政策的调控机制由利率政策、汇率政策等构成。通过外汇管理和汇率市场操作，协调好人民币的对内价格和对外价格，推进国民经济的对内对外平衡，是货币政策的使命所在。70年间，中国形成了一整套有效的外汇管理制度和机制。在探索时期，实行了人民币、外汇和金银的进出国境管理制度，建立了国际清算机制，从而在1952年就扭转了旧中国外汇收支长期逆差的局面。在形成时期，持续推进了人民币汇率改革，建立了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，有效地促进了对外经济活动的发展，保持了人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。在完善时期，中国将更加深入地推进完善人民币汇率形成机制，有效防范和化解国际金融风险的冲击，支持“一带一路”倡议的落实。
