新中国国际储备的历史演进及结构优化

      ［中图分类号］K27 ［文献标识码］A ［文章编号］1000－114X(2012)05－0143－08

      国际储备(international reserve)是指各国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的那部分流动资产。自从进入信用货币制度体系后，国际储备资产就成为信用货币币值稳定的物质保证。世界范围内，从国际储备资产的演变来看，其构成具有明显的时代特点。在一战之前的金本位时期，国际储备资产主要是黄金、英镑；两次世界大战之间，则主要是黄金、英镑、美元、法郎等关键货币；二战后，国际储备资产主要由黄金、美元构成，1977年后又增添了GDR(General Drawing Right，普通提款权)、SDR(Special Drawing Right，特别提款权)等。20世纪70年代末，随着日元与马克的崛起，国际储备货币也呈现出多元化格局。进入21世纪，马克被欧元所代替，国际储备货币变为美元、欧元、英镑、日元、黄金。黄金和外汇储备一直是各国国际储备的主要内容。新中国的国际储备资产也主要由外汇储备与黄金储备构成。本文拟分四个时段分析新中国国际储备资产的历史演变，并从长时段视角来讨论中国国际储备的结构优化问题。

      一、极度匮乏期(1949～1973)

      新中国成立之初，人民政府继承的是极其匮乏的国际储备。这种局面的产生一方面是自鸦片战争以来，中国长期饱受列强的欺凌，通过贸易逆差以及其他途径外流的贵金属非常多。据统计，仅1932～1936年间，中国就有共计价值近10亿关两的金银净流往国外。①而根据《黄金武士》中所提供的档案数据，二战期间，日本仅从南京掠走的黄金就超过6000吨。②另一方面，国民党政权在大陆全面溃败之际，曾于1948年冬和1949年2月，分两次将剩余的257万两黄金运往台湾，外汇储备更是全部被转移。③另据吴兴镛在《黄金档案》里引用台湾“中央银行”档案的记载：从1948年底开始，国民政府曾分三批向台湾运送黄金。第一批分三次将200.4万两黄金、57.3万两黄金和400万枚银元运往台湾，作为稳定新台币的准备金。第二批分四次将99万两黄金、纯银1亿两、银元3000万枚以及8000万美元运往台湾。第三批将黄金20万两以及纯银1000余万两运往台湾。吴兴镛认为，国民党撤退前夕，将共计约480万两黄金，外汇、纯银折算约合400万两黄金，全部相当于黄金800万两运往台湾。④这部分黄金储备除少量用于军饷外，主要用于货币准备，对稳定台湾局势、振兴台湾经济起到了举足轻重的作用。但在大陆，人民政权接管时只有黄金6180两，白银29979两，银元1546643枚，美钞8678美元，英钞153英镑，港币38852港元，以及少量的加币、澳币和菲币。⑤经过三年的积累与生产，1952年，国家的黄金储备仅有500万盎司，约合156吨。在此后的16年里，大陆的黄金储备都维持在一百多吨的水平上。60年代初，中国经历了三年大饥荒，需从国外进口粮食等物资，多用黄金进行国际支付。1962～1964年间，中国的黄金储备不断下降，跌至历史最低点93.3吨。

      

      1965年后，国家开始重视黄金生产，源自国内积累的黄金储备开始增多。1968年，我国又从国外购入黄金62吨。经过国内国外的双重累积，到70年代初，黄金储备已达280吨。从表1可以看出，建国后的二十多年里，国家黄金储备持续慢速增长，一直没突破300吨。由于面临着国际上的经济封锁，外汇储备的获取渠道极少。相对于外汇储备的不易获得，黄金在管制生产与流通体制下更容易获取，除少部分工业用金外，黄金成为主要的国际储备资产。值得注意的是，“文革”期间，中国黄金储备量巨幅增长。1968年和1971年，我国两次增持黄金400万盎司。1971年后，由于美国政府宣布对外停止兑换黄金，国际金价开始上涨。1973年3月，我国又增持黄金380万盎司，到1973年底，我国共持有黄金储备280吨。

      新中国成立之初，外汇储备也同样匮乏。其时以美国为首的主要资本主义国家对新中国实行封锁、包围和孤立的外交政策。1949年11月，在美国的牵头下，成立了巴黎统筹委员会(Co－Ordinating Committee for Export Control)。该委员会旨在限制向苏联、东欧国家及中国等出口战略物资和高技术，其中对中国贸易的特别禁单所包括的项目，比苏东国家所适用的国际禁单项目多500余种。接着，美国直接介入朝鲜战争，并因为中国的援朝而对中国进行了全面的贸易管制。面对国际经济封锁，我国与西方国家正常的贸易往来中断，仅维持香港地区的部分周转贸易，及与少数社会主义国家的贸易往来。对外贸易往来贫乏使得外汇的获取十分不易。

      

      1950年，经过一年的努力积累，新中国拥有了1.57亿美元的外汇储备。积累缓慢导致外汇储备规模小，多数年份不到2亿美元，外汇储备增长时断时续，负增长年份频出(见表2)。1960年8月，为解决国内粮食危机，中央决定大规模进口粮食。1961～1965年间，我国每年进口小麦500万～600万吨⑧，粮食进口导致1960年后中国的外汇储备随之减少。

      从总体上看，1949～1973年间，我国国际储备可谓极度匮乏。尽管实行统收管制，黄金储备的积累一直未能突破300吨；外汇储备方面，由于出口不够稳定，总量也很小，本阶段年外汇储备额最高仅为5.43亿美元。