近年来，民营企业发展迅速，已成为国民经济的重要组成部分。但民营企业融资难的问题一直未得到有效解决，为了解民营企业的融资状况及其融资难的原因，人民银行成都分行组织成都、绵阳等12个市州采用抽样问卷调查与座谈相结合的方式，对全省467户民营企业开展了专项调查。本文在对四川省467户民营企业融资情况调查的基础上，结合企业融资理论分析、参照国际经验，提出缓解这一难题的相关政策建议。 一、四川省467户民营企业融资的基本情况 本课题中的民营企业界定为与民营经济联系密切的全部企业，主要包括私营、外资、民营科技、乡镇、股份合作、国有民营6种企业形式。 样本民营企业选自四川省经济发展呈梯度差异的12个市州，涵盖不同组织形式、行业、规范和效益的民营企业。467户民营企业中，按组织形式分，私营企业占53.6%，外资企业占6.2%，民营科技企业占11.1%，乡镇企业占1.9%，股份合作企业占25.7%，国有民营企业占1.5%；按经营规模分，大型占4.9%，中型占40.7%，小型占54.4%；按所在行业分，工业占60.5%，建筑业占5.8%，餐饮、住宿及零售业占6.0%，交通运输、仓储和邮政业占2.1%，房地产业占6.6%，高新技术业占3.6%，其他占15.4%。可见，四川省民营企业有以私营中小企业为主且大量集中在物质生产和流通部门的特点。 调查显示，约有69%的民营企业认为“融资难是制约企业发展的首要因素”。总体看，民营企业融资渠道单一、融资满足度较低而成本较高的融资困境依然存在。下面将从融资渠道、融资满足程度、融资成本三方面对民营企业融资状况作具体分析。 （一）融资渠道 1.内源性融资占比相对较高。民营企业大多是靠自我积累，自我筹资发展起来的，因此，与资产负债率总体较高的国有企业相比，民营企业的内源性融资占比相对较高。从企业资金结构看，2002年末，调查的467户民营企业内源性融资（包括主要所有者及企业的滚存利润投入）总额达180.35亿元，占资产总额的47.43%。 2.金融机构贷款是民营企业外源性融资的主渠道。随着企业生存期的增加，单纯的内源性融资已远不能满足其需求，对以银行贷款为主的外源性融资的依赖程度就随之提高。据问卷调查，存续期在2年内的企业，银行贷款占21.5%，而存续期在11-20年间的企业，银行贷款占比则提高到30.1%。而在回答企业目前主要的融资渠道时，有422户，占调查企业总数90.4%的企业选择“金融机构贷款”。而有增加融资计划的391户企业在回答拟采取的融资方式中，均选择了“金融机构贷款”。另据统计，2002年内，467户企业中有347户企业向银行申请贷款，实际获取银行贷款69.85亿元，占467户企业2002年融资总额的64.3%。 3.商业信用、民间借贷融资规模不大。商业信用、民间借贷也是民营企业常用的融资方式，尤其为经济欠发达地区企业所常用。在回答企业目前主要的融资渠道时，有212户，占调查企业总数45.4%的企业选择了“占用客户资金”，有141户，30.2%的企业选择了“民间借贷”。391户有融资计划的企业在回答拟采取的融资方式时，有36.3%的企业选择“商业信用”，有32.9%的企业选择“其他借款”。但二者与金融机构贷款相比，则显得规模不大。2002年，467户企业通过商业信用融资14.92亿元，民间借贷7.59亿元，分别占企业融资总额的13.72%和6.97%。 4.上市融资渠道基本堵塞。由于上市融资对企业股本额、资产规模、效益、所属行业等的要求较高，民营企业通过上市融资的可能性很小。467户调查企业中仅有4户曾通过证券市场融过资。而2002年，则无一户通过证券市场融通资金。因此，上市融资渠道对民营企业而言基本上是堵塞的。 （二）金融机构贷款满足程度及形式 因民营企业融资的主要外部渠道为金融机构贷款，以下重点对民营企业的贷款满足程度进行分析。 1.户数满足率不高。问卷调查显示，467户民营企业中，有45户企业尚未与银行建立信贷关系（其中35户有潜在贷款需求），有75户企业2002年未向银行提出贷款申请（其中58户有潜在贷款需求），向银行提出申请的企业共347户，其中216户企业的贷款申请得到满足，131户企业认为其贷款需求未得到满足。如以提出贷款申请的347户企业为基础计算，贷款需求的户数满足率仅为62.2%。如以有潜在贷款需求的440户企业为基础计算，贷款需求的户数满足率仅为49.1%。 2.贷款形式上以短期抵押贷款为主。2002年，银行向提出申请的347户企业实际贷款69.85亿元。按贷款性质划分，抵押贷款63.8%，担保贷款23.2%，信用贷款13%。按贷款期限划分，一年期以下的占78.4%，一年期以上的仅占21.6%。可见，银行更趋向于向民营企业发放短期抵押类贷款。这与大部分民营企业资金需求“时间急、频率高、额度小”的特点相吻合。 （三）融资成本 据调查结果显示，民营企业的融资成本相对较高。具体看： 1.金融机构贷款。融资成本主要包括贷款利息和办理抵押登记、担保等手续的费用。由于民营企业大多规模小、财务信用不透明、效益不稳定，银行所面临的风险较大，所以对民营企业的贷款利率普遍偏高。问卷调查显示，422户贷款企业中，只有25.6%的企业享受了基准或以下利率，12.7%的企业利率上浮10%以下，48.5%的企业利率上浮10-30%，13.2%的企业利率上浮高达30-50%。此外，企业办理抵押登记各项费用占贷款额的比重还在2%左右。
