苏南乡镇企业发源地之一的江阴市，进入90年代以来，一大批乡镇企业积极实施资本经营战略，从1997年至今的短短几年间，已有10家公司上市，形成了中国股市上独具魅力的“江阴板块”现象。 “江阴板块”具有四个显著特点：一是数量多。“江阴板块”有10家上市公司，其中，控股9家，参股1家（第三大股东）。区区一个县级市，上市公司的数量却占到全国的近百分之一，这在全国县级市中是绝无仅有的。二是业绩好。“江阴板块”1999年每股收益和每股净资产收益率分别是全国平均水平的2.1倍和4.3倍。2001年中报显示，“江阴板块”净利润同比增长51.65%（全国为27%），加权每股收益0.199元（全国为0.1025元），加权净资产收益率6.28%（全国为4.07%），继续领先于全国平均水平。三是质地优。“江阴板块”的控股、参股集团都是江阴乃至全国同行业的排头兵，以它们领军，江阴市创造了“万千百”的发展奇迹，即以占全国万分之一的土地、千分之一的人口，创造了全国近1/300的GDP。四是乡镇企业为主。10家上市公司中，乡镇企业有7家，占有总数的70%。目前已完成上市辅导期的6家公司中，又有5家有着乡企背景。从某种意义上说，“江阴板块”是一个“乡镇企业板块”。 “江阴板块”在运行机制上实现了哪些转变，它究竟对苏南乡镇企业的发展有什么启示意义？怀着极大的兴趣，我们深入基层，进行了较为细致的调查研究。 制度创新：推动苏南乡镇企业可持续发展 “江阴板块”现象的意义不仅仅是实现了几家企业股票上市，甚至也不在于通过证券市场募集了多少资金。而是通过资本经营，形成了一套有利于乡镇企业可持续发展的基本制度。 一、产权主体多元化。“江阴板块”上市公司总股本中，流通股的比重基本都在30%以上，换句话说，上市公司约1/3以上的资本是由广大的股民所持有，是完全社会化的；另外，“江阴板块”上市公司基本没有国家股（“法尔胜”、“南京中达”例外），总股本中2/3左右为法人股，即由各类公司、机构法人所持有。总之，上市公司的投资主体由一元向多元转变，为苏南乡镇企业的持续健康发展打下了坚实的基础。 二、企业制度现代化。江阴的上市公司，作为企业体制改革的先锋，严格按照《公司法》、《上市公司章程》的要求健全组织结构，规范企业运营，经营机制发生重大转变。表现在：(1)健全法人治理结构。华西村集团公司在上市过程中，严格实行董事长领导下的总经理负责制，董事长与总经理分设，董事会9名成员中来自集团外部的有3名，使董事会更充分地代表全体股东的利益；(2)强化内部监督机制。监事会每月召开例会，由总经理、副总经理通报公司财务和经营情况，接受监事会的监督；(3)严格信息披露制度。设立专门人员负责投资者咨询，及时发布有关报表，接受社会各界的监督。这些转变，标志着苏南乡镇企业经营管理的理念正在完成由传统经验管理向现代科学管理的深刻转变。 三、政府管理市场化。政企不分是传统苏南乡镇企业一大病症。江阴市政府遵循市场的“游戏规则”，积极转换职能，逐步完成了从“重指令”到“强服务”的深刻变革。具体表现在：(1)战略指导服务。1996年，江阴市在省内率先成立了企业股份上市指导小组，加强对国家各项相关政策、法规的研究，指导有潜力企业用足用好这些政策；(2)行政审批服务。从企业改制为有限责任公司、变更为股份有限公司、资产评估确认、审计确认、股权转让、土地处置、项目报批到与上级主管部门沟通等各个环节，精心协调，发挥积极的作用。(3)人才培养服务。(4)信息咨询服务。总之，政府部门的角色定位从“队员”“教练”向“裁判”“参谋”转变，使政企关系中的“错位”“越位”“缺位”等现象逐步得到纠正。 经营方式创新：拉动苏南乡镇企业快速发展 一、融资方式多元化。据统计，“江阴板块”已为本地区经济发展筹资30多亿元资金，上市公司的平均资产负债率也不断下降。华西村集团公司现有总资产19亿，资产负债率不足20%，连续多年实现固定资产不借贷，流动资金对半开（50%自有，50%借贷），树立了良好的企业形象。以“江阴板块”为代表的江阴乡镇企业广泛吸引外资、法人资本、私人资本，从而不断改善企业的股本结构，优化资本金比率，降低企业财务风险。通过大力引进“三资”，江阴市企业的负债率已由70年代末的65%降至50%左右，平均每年下降1～2个百分点。 二、生产经营规模化。“江阴板块”依托资本经营，实施低成本扩张战略，使传统乡镇企业走上了规模经济的发展之路。“澄星股份”控股股东澄星磷化工集团北上连云港、天津，西进宜昌、遵义，或参股，或控股，或租赁，或收购，使自己实现了磷化工上下游产业链的一条龙，成为国内同行的龙头老大。目前，江阴市已有72家利税超千万元、12家利税超亿元的骨干企业。全市12家重点企业集团全年完成销售收入166.49亿元，利税总额20.33亿元，分别占全市的26.19%和40.58%。“江阴板块”现象证明，企业资本经营，有利于扩充增量，盘活存量，为企业实施低成本扩张战略开辟渠道，推动传统乡镇企业从“小而散”“小而弱”的落后生存方式走上了“大而优”“大而强”的现代化企业发展之路。 三、人才开发开放化。“江阴板块”的企业，迫切意识到人才是企业最可宝贵的资源，纷纷实施“投入真情吸引人，搞活机制激励人，营造环境留住人”的“留心工程”，加快人才建设。如双良集团激励人才的“四大科技政策”（失败不责难，成功有重奖；科研经费不限制，优先生产有保证；科研项目公开招标，中标者自由组阁；科研奖励绩效挂钩，时间两年为限），三房巷集团拿出5%的净资产实行股票期权制，阳光集团建设“博士后工作站”等，都对人才的引进、开发起了积极的作用。
