中图分类号：F830.5 文献标识码：A 文章编号：1002-7246(2002)01-0124-007 一、引言 当前经济发达地区与欠发达地区普遍存在的信贷萎缩是值得关注的。为了从纷繁复杂的信贷现象中把握本质问题，人民银行宁波市中心支行课题组选取了以下视角研究信贷萎缩问题。首先，在专题上，本文的讨论集中于技术改造这一特定领域，原因在于技改意味着企业层面的可持续发展能力，也许更具有宏观意义。其次，本文的研究对象集中于“有前景、有偿付能力”的企业，这就剔除了体制性赖帐因素对银行信贷决策的干扰，同时也排除了银行以“信用状况差”规避信贷责任的现实因素。再次，在地理上，本文以民营经济发达地区——浙江宁波为典型，一方面，这限定了本文结论的适用范围；另一方面，这也体现了研究的前瞻性，因为民营经济高度发育毕竟是我国各地区经济发展不可逆转的趋势。 二、结构偏差：技术改造融资的非对称性 1996年至2000年，宁波市累计完成技术改造投资512.5亿元，是“八五”期间的2.5倍。其中，2000年完成投资103.0亿元，增长15.6%，2001年上半年完成52.7亿元，同比增长44.3%，增长速度居全国前列。分析原因，主要是1999年以来，为鼓励企业进行技术改造投资，促进产业结构调整，各级政府出台了若干鼓励和优惠政策，而宁波市在政策的制定和执行上尤其体现了政策的优惠性。2000年，宁波市列入国家国债专项资金计划的项目有5项，总投资额3.36亿元，其中已实施的三个项目由中央贴息1056万元，地方补助2112万元。宁波市当地的贴息政策则为，无论技术改造项目的资金是银行贷款还是自筹资金或其他，都一律按照银行同期贷款利率或利率的一定比例贴息，2000年共发放贴息资金8500万元，2001年上半年对重点企业贴息1146.3万元。各县（市）政府也相应制定了关于奖励、鼓励技术改造投资的政策。技术改造投资的情况，还列入了对市属各控股公司和各县经委领导的年度目标考核。在诸多优惠政策的引导和现实利益的驱动下，宁波市的技术改造投资呈现了高速增长的态势。 但是近年来，我国民营经济发达地区普遍存在企业融资发生结构性变动的趋势。从宁波的实际情况看，其突出表现在以下三个方面的“非对称性”。 一是技术改造投资与技改贷款的非对称性。以宁波市为例，1999年以来，该市技术改造投资呈现了良好的增长态势，2000年完成投资总额103.0亿元，增长15.6%，2001年1-9月份完成投资总额83.3亿元，增长27.7%。但与此同时，银行的“技术改造贷款”（注：除专门说明，本文所称银行贷款均包括了城乡信用社的贷款。）却出现停止增长的局面，2000年技术改造贷款余额24.7亿元，仅比年初新增0.8亿元，占当年技改投资完成额的0.78%，2001年1-9月份新增1.1亿元，占同期技改投资完成额的1.32%。对技术改造的信贷投入似乎与技术改造自身的投入极不相称，而且也跟快速增长的贷款总量极不相称。 二是项目在投入规模、技术含量上的非对称性。宁波市的技术改造投入，的确扶持、培育了一批规模较大、技术含量高、市场竞争力强的优势股干企业，如宁波维科集团、中华纸业、中银（宁波）电池有限公司、海天塑机、波导公司等。这些企业所在的行业，有的已经成为宁波市的支柱产业，是宁波市经济实力和市场竞争力的象征，以是否为市级重点企业技改项目来划分，则2000年这类规模较大（单项平均投资规模为3427万元）、技术含量较高的技术改造项目占全市技改项目数的4.3%，资金投入占全市技改投入的30%。而其余的绝大多数则为小规模的技术投入（单项投资规模为236万元），有的甚至并没有多少技术含量，几乎只是生产规模的简单扩大。据有关部门对46项技术改造的抽查结果，有23.4%的项目为新建、扩建企业（土建工程超过总投资的30%）、企业兼并引起的兼并方设备的增加（实际为设备的转移）、低值易耗品（如模具）的购置等，从严格意义上讲，这些都不能算作真正的技改投资。还有部分企业，在进行项目申报、审批时，购买先进设备的投资达到了总投资的规定比重，但投入建设后，购买土地、建造厂房的投入已超出预算，企业无资金进行设备购置，或者市场快速变化，投入新产品的生产已无利可图，均造成了所谓技术改造没有技术投入。
1990年-2000年宁波市技术改造、技改贷款增长图 三是技改项目融资结构中内、外源融资的非对称性。宁波市技术改造项目的融资结构中，少数大型项目和国家专项资金项目以银行贷款为主，如5项国债专项技改项目的已完成投资额中，银行贷款占比为69.75%，21项国家“双加”专项技改项目的已完成投资额中，银行贷款占比为89.65%，1项已实施的国家结构调整专项技改项目银行贷款占比为80%。但宁波市技术改造的总体融资格局是以企业自筹资金为主。1996年至2000年技改融资的结构为，企业自筹资金占70%，银行贷款占20%，其他资金来源（包括利用外资，财政资金注入等）占10%。宁波市和全国平均水平相比，企业自筹资金占比较高（全国平均为企业自筹占65% （注：数据来源：《1999中国固定资产投资统计年鉴》，为1996-1999年平均水平。））。越是民营经济发达地区，自等资金比率越高，银行贷款的比率越低，如私营经济最发达的慈溪市（县级市）企业技改贷款投资中，银行贷款只占8.9%，其余除少量的利用外资，绝大多数都是企业自筹资金。
