中图分类号：F831.5 文献标识码：A 文章编号：1009-5357(2001)02-0038-05 中国经济历经二十多年的改革开放，最为显著的、最为重要的变化之一就是以市场为导向的非国有企业的迅速崛起，成为拉动中国经济增长的新的增长点。但是，与这种经济形式变化不相适应的是，中国的非国有企业的发展正面临着金融缺口的问题。如何为中国非国有企业营造一个良好的、宽松的融资环境，已是目前亟待解决的一个重大经济问题之一。 一 中国非国有企业在国民经济中的地位和作用 正确认识非国有企业在国民经济中的地位和作用，是探讨解决非国有企业融资问题必须涉及的一个问题。樊纲说：“中国过去20年，渐进式改革的主要成就，就在于发展起了一个以市场为导向的‘非国有经济’”[1]，非国有企业地位已由原先的“国民经济的必要补充”上升为“国民经济的重要组成部分”。非国有企业在国民经济中的作用主要表现在以下几方面： （一）非国有企业的发展已成为中国经济可持续性发展的重要推动力 历经二十余年的改革与开放，中国经济格局已发生重大的变革与调整，国有经济在社会总产出中所占的比重正日渐下降，并且其行业布局也发生重大调整。至1997年底，按可比价格计算，中国的工业总产值增加了14倍，而国有企业的工业总产值却只增加了4倍；国有企业工业产值占全国工业总产值的比重，已由1978年的77.6%降至1997年的25.5%；独立核算工业企业所创造的工业增加值中，大型国有企业所占的比重仅为32.5%，国有企业在第二、第三产业的产出占GDP的比重也仅为28%。此外，国有企业还存在过高的负债率和严重亏损等问题，国有企业正面临着艰难的体制转轨阶段。1998年，国有独立核算工业企业的负债率高达65.3%，亏损面高达50%左右，利润增长率却为-0.5%；即使效益较好的国有上市公司，同期的平均负债率也高达46.3%。 与此同时，中国的非国有经济却在市场经济的浪潮中迅速崛起，并成为中国经济不可分割的重要的组成部分。在1980年，个体、私营等非国有企业的工业产值仅为2.5亿元，占全国工业总产值的0.49%；社会消费品零售额为84亿元，占社会消费品总额的4.68%。而到1997年，非国有企业的工业产值达41358亿元，所占的比重高达36.36%；社会消费品零售额达16026.4亿元，所占的比重为58.17%，在第二、三产业的产出占GDP的份额高达62%。到1998年底，非国有企业已创造73%以上的工业总产值，63%的GDP，100%以上的新增长的就业和80%的经济增长。1999年，国有企业下岗职工再就业的600万人中就有353万人在非国有企业工作。自20世纪90年代以来，工业新增产值的70%，新增就业机会的80%均来自非国有企业[1]。 （二）非国有企业的发展推动了国有企业的改革进程 非国有企业在与国有企业竞争有限的资源和市场的同时，也为国有企业的改革作出了积极的贡献。首先，非国有企业的发展，拉动了经济增长，增加了政府的财政收入，为政府进行国有企业的改革提供了必要的经济基础；其次，非国有企业的发展，为国有企业下岗、离岗的职工提供了再就业的机会和场所，减弱了国有企业改革的阻力；再次，以市场为导向的非国有企业的发展，不仅给国有企业带来了持久性的市场竞争压力，同时也为建立以市场为导向的现代国有企业制度提供了较好的“市场样板”，增强了加速国有企业改革的必要性和紧迫性。 （三）非国有企业的发展为中国经济造就了市场经济所必须的企业家队伍 非国有企业是自主经营、自负盈亏、自我发展的、以市场为导向的新型企业制度，这就要求其企业经营者必须具备现代经营意识和经营才能，方能在激烈的市场竞争中得以生存和发展。因此，非国有企业是造就市场经济所必须的企业家队伍的摇篮，非国有企业的发展，必然会为中国的经济建设输送一批庞大的富有管理知识和才能的企业家队伍。 （四）非国有企业的发展促进了国有资源配置的优化和科学技术的进步 非国有企业的发展，必然要与国有企业争夺有限的自然资源、人力资源和财力资源。激烈而有序的市场竞争，不仅优化了资源的市场配置，同时也有利于提高国有企业和非国有企业的资源利用效率，从而促进了中国的经济可持续性发展。 二 中国非国有企业巨大金融缺口的成因 （一）信息不对称与小企业的“金融缺口” 由于种种因素的限制，市场参与者双方不可能完全拥有信息也不可能拥有同等的信息，这样就产生信息不对称(Information Asymmetry)的问题。信息不对称的存在，在市场上可导致两个问题，即交易之前的逆向选择(Adverse Selection)问题和交易之后的道德风险(Moral Hazard)问题。逆向选择是指拥有信息优势的一方通过隐藏信息(HiddenInformation)可能做出利于自己而不利于另一方的选择行为；道德风险则是指拥有信息优势的一方通过隐藏行为(Hidden Action)有可能从事交易的另一方并不期望进行的活动的现象。而信息不对称问题普遍存在金融市场之中，并且极有可能导致交易中处于信息劣势的一方蒙受经济损失。因此，处于信息劣势的一方为了防止信息不对称问题可能造成的损失，要么放弃交易来避免逆向选择问题，要么加强监管以获取更多的信息来避免或减轻道德风险问题，两者的最终结果则会导致金融市场的萎缩、市场失灵或是交易成本增加。
