以上的大事录大略记录了1927—1937年围绕招商局国有前前后后的大事，需说明的是，由于受篇幅限制，这个记录只能简单孤立的记录部分当时发生的事件，目的是对当时招商局繁复的变化和杂乱的头绪能有稍为清楚的印象。但这些事件彼此间的联系特别是作为商办招商局的主持人对被收归国有的不满和反抗，在这里却难于反映出来。例如，1927年初，当北伐军刚刚打下武汉，上海尚未克复，南京政府也未成立时，亟欲染指招商局的蒋介石就“以本局为全国最大之航业机构，即拟加以整顿”而“任命杨铨（字杏佛）办理招商局事宜。”（注：《国营招商局七十五周年纪念刊》，1947年版，“本局编年纪事”第74年。）这件事的结果如前所述是杨铨以“内容不明，权限未定，未允就职。”其实情况并不这么简单，在招商局董事会4月12 日的特别会议记录中有如下记载：“会长报告，昨日杨杏佛手持蒋总司令暨交通部命令，率同接收委员到局，意欲即日接办局务，当经严词拒却……。”（注：招商局档468（2）／308董事会议事录民国十六年四月十二日特别会议。 ）看来，杨杏佛是在权限不够且遭招商局严拒的情况下才“未允就职”的。随后当中央执行委员会政治会议第四次谈话会议决派蒋尊簋、钱永铭与招商局负责人会商改善办法时，招商局董事会的回答还是：“查本局系完全商办，……至内部如何改善，事关股东主权，似应由本会筹划条陈，报由股东大会解决。”（注：招商局档468（2）／308 董事会议事录民国十六年四月十八日特别会议。）但是，招商局董事会这时根本无法阻挡决心把招商局收归国有且这时大权在握的南京政府。4月， 当国民党中央政治会议第85次会议通过决议，正式组成国民政府清查整理招商局委员会并“训令招商局饬遵”（注：国民政府清查招商局委员会报告书，下册，第109页。）时，招商局也只能乖乖接受。 此后南京政府还采取“杀鸡给猴看”的方式，对招商局董事、主船科长兼积余产业公司经理付宗耀冠以“供给敌饷”、“阻挠义师”等罪名通辑捉拿，并把他在招商局的200股股份没收“改作财政部官股”。（注：招商局档468（ 2） ／308董事会议事录 民国十六年十二月五日特别会议。）虽然此后反对势力采取控告以至刺杀赵铁桥的方式进行报复，但招商局收归国有的趋势却始终无法被改变。 在这里需提请注意的一点是，南京国民政府是以极小的代价把招商局收归国有的。1932年10月南京政府明令收购招商局时， 是以航业股2股、产业股1股为一套，以一套现银50两的价格收购的。到1934 年收购结束时，共用银2126340.45两。（注：参见张后铨主编：《招商局史》（近代部分）人民交通出版社1988年版第407页。 ）而这时招商局的资本金是840万两，资产实值如按1928年招商局第55届账略记载， 资产总计达25288062两。（注：《招商局总管理处汇报》，民国十八年印，第312页。）再加上船舶价值4264900余两，合计资产达3101万两以上。（注：《商局总管理处汇报》，房地产价值见313—314 页， 船舶价值见311页。）而且地价一般会不断升值。就算不升值，1934 年时招商局房地产和船舶两项合计应当不少于2600万两。国民党政府以不到1／10 的代价把中国最大的轮船企业收归手中，显然，如果不是利用政府权力在其中进行操作是不可能做到的。 另外，从招商局大事录中还可以看出这期间的种种不正常现象：首先，人事方面除赵铁桥和刘鸿生二人任职时间较长外，其余主管人员来来去去，象走马灯似的换了一拨又一拨，长者数月，短者不过一二月。其次，在这段时期中，招商局的隶属关系一再变换，十分混乱。一会直隶交通部，一会脱离交通部管辖改隶国民党中央政府，一会又重属交通部。管理机构及其名称也历经监督办公处、总管理处、监督处、理事会、监事会等；主管人员的头衔同样历经总办、督办、专员、总经理等等，名目繁多。决定招商局命运的，一会是中央执行委员会政治会议，一会是中央政治会议，一会是中央党部会议，一会又是行政院会议。显然，在这种“多头乱政”的局面下，一个正常的企业也没法获得正常发展的环境，得到正常的发展，何况是招商局这个历史悠久、包袱沉重、头绪纷繁的企业呢？ （二）轮船招商局的经营 在体制发生重大改变，人员和所属也都屡屡变动的情况下，轮船招商局经营愈加困难，完全靠借债勉强维持就不难理解了。招商局经营和负债的状况，我们可以通过统计表4得到一个大概了解。 表4轮船招商局经营状况表（1927—1937年） 年代资本额 轮船数盈 亏 借 款 (元)只数 吨数盈 亏 192711748251 28 62112 1758042 192811748251 27 60266 1194920 192911748251 26 58932 2275046 12月底,向四明银 行抵押借款70万两. 193011748251 24 54535 2094635 193111748251 24 54535 1743722 193211748251 26 58237 2278190 10月,向通商银行 透支34.5万两.12 月,向中央银行透 支200万元,到年底 止,招商局债务"不 下1700余万两." 193311748251 25 56700 433708 8月,向中英庚款董 事会借36万镑.另 向邮政储金汇业局 签订抵押贷款50万 元,透支50万元. 19342973902 27 68100 1467795 向中国银行借款30 万元,向邮政储金 汇业局第二次借款 100万元,向中央银 行押借160 万元."
